FX112財經訊：外國投資者上個月持有的中資銀行可轉讓定期存單(NCD)增加兩倍多， 反映出人民幣升值的吸引力和風險偏好升溫的影響。
NCD是中資銀行發行的短期信貸工具， 頗受投資者歡迎。 外國投資者成為8月份NCD的主要買家之一， 他們很少在中國任何債券市場佔據這種位置。 代表外國投資者交易的一家全球性銀行駐上海的銀行家稱， 各國央行和主權財富基金曾是NCD的主要買家。
NCD實際上是高收益債券， 期限通常在一個月至一年之間。 自從2013年末發起以來， 一直很受中資銀行、尤其是中小型銀行歡迎。 但監管方越來越擔心銀行將NCD作為杠杆投資工具， 而非滿足真實融資需求， 因而加強了對NCD的審查， 最近對部分NCD發佈了禁令。
招商銀行(China Merchants Bank)高級分析師劉東亮表示， 人民幣大幅升值無疑是外國投資者青睞NCD的主要原因， 而NCD的高回報率使其更具吸引力， 尤其是與較低的國債收益率相比。
AAA評級中型中資銀行發行的6個月期NCD的平均回報率為4.6%， 而中國政府發行的6個月期國債收益率為3.3%， 10年期國債收益率為3.6%。
劉東亮稱， 這種狀況有些意外， 因為中國市場上的外國投資者通常不願承擔風險， 其中一些投資者曾避開國家開發銀行(China Development Bank)等准主權機構發行的債券。 國家開發銀行是中國最大的政策性銀行。
NCD市場規模已經擴大至人民幣8.5萬億元， 而去年年底為人民幣6.3萬億元， 2013年底僅為人民幣340億元。 4月初， 中國銀行業監管機構批評銀行投機性使用該工具的行為是“幹活不彎腰”、“坐地收錢”， 還敦促銀行採取更多措施確保資金流向實體經濟。
中國央行8月31日宣佈，