前面的內容中有介紹過封閉經濟體中的均衡狀態——IS-LM模型， 它對於解釋短期的國內經濟有一定的作用， 但是實際上由於現代經濟體大多都是開放的經濟體， 所以開放經濟體的均衡狀態不容回避。 本文將要介紹開放經濟體中實體的均衡。
1 開放經濟的實體市場需求
在封閉的市場中， 實體市場的需求不存在國內對商品和服務的需求——對國內商品和服務需求的區別， 總需求Z=C+I+G。
根據GDP的定義， 我們的需求應該是對國內商品和服務的需求， 因為國內對商品和服務的需求Z同時也包括了國內對外國商品和服務的需求。
Z = C + I + G - S實際 * M + X
那麼進口額與出口額如何確定呢？決定進口額主要有兩個因素， 如果一個國家國民收入Y增加， 那麼需求會增加， 進口也會增加；同時， 如果實際匯率上升， 那麼貨幣貶值， 進口將會下降；綜上可得：
M = M（Y， S實際）= m1*Y - m2*S實際
其中， m1、m2均為正數， 且m1又稱為邊際進口傾向， 指的是進口額占國民收入的比例<1。
國外對國內商品的需求同樣受到匯率以及國外居民收入Yf的影響：
X = X（Yf， S實際）=x1*Yf + x2*S實際
其中， x1、x2均為正數， 且x1又稱為其他國家邊際進口傾向。
綜上， 淨出口額等於出口額與進口額之差：
NX = X - S實際* M=x1*Yf + x2*S實際-（m1*Y - m2*S實際）*S實際
NX（Yf， S實際， Y）=x1*Yf +（x2+m2*S實際）*S實際 - m1*Y*S實際
所以總需求：
Z（r， Y， Yf， S實際）=Z（r， Y）+ NX（Yf， S實際， Y）
2 實體市場均衡
前面談到了需求， 接下來討論一下供給問題。 由於供給等於均衡， 即Y=Z:
Y = C（Y-T）+I （r， Y）+ G + NX
從下圖來討論開放與封閉條件下IS曲線的區別：
總供給曲線呈現45°， 在圖中表現為Y曲線， 在給定利率r1的條件下， 封閉經濟體中的需求Y=Zd；在開放的經濟體中， 在給定利率r1， 實際匯率的時候，
在封閉條件下， 市場在A1處達到均衡（Y1到A1的距離稱為貿易盈餘）， 在開放經濟體中， 市場在B1處達到均衡（進出口達到平衡）。 所以說， Y1為產出均衡水準， Ynx為淨出口均衡時的產出水準。
3 實體經濟的IS均衡
與封閉經濟相似， 通過需求直線Z， 我們可以得到開放經濟體中實體市場均衡的IS曲線。 我們再次假設政府支出增加， 那麼市場是如何達到均衡的呢？如圖所示：
當政府支出上升的時候， 需求Z曲線上移（Z→Z1， Zd→Zd1）， 與供給曲線的交點也出現了上移（C1→C2， A1→A2）， 均衡產出也出現了右移動（Y1→Y2）， 由於產出增加， 進口量同時也增加， 但是出口量沒有變化， 進出口NX降低， 貿易盈餘變成了貿易赤字。 實際上， 政府支出的變動量要小於產出水準的變動量， 這說明政府支出對於產出水準的乘數效應同樣適應於開放經濟體。 但是產出的增加一定程度上被貿易平衡的變化而消化， 因此在開放經濟體中， 政府支出的乘數效應不如封閉經濟體的效應顯著（圖中Y1-Y2的距離要小於YC1-YC2的距離）。
同樣地， 通過公式的化簡， 可以得到總產出公式：
從公式中可以看出， m1以及S實際對乘數效應的影響較大， m1越小， 乘數效應越大， S實際越大， 乘數效應越小。
4 IS等式
封閉的經濟體中， 我們推導了IS等式， 這裡再次推導一下開放經濟體中的IS等式關係：
Y=C+I+G + X- S實際*M
儲蓄Sp=Y-T-C， 代入上式：
Sp=I +G -T -S實際*M+X
而 T-G=Sg， 所以：
Sp=I-Sg+NX
在均衡狀態下， NX=0， 所以：
Sg+Sp=S = I
5 馬歇爾-勒納條件
試想一下， 如果貨幣貶值， 那麼淨出口是否增加？也就是S實際上升的時候， 淨出口如何變化？S實際上升， 意味著貨幣貶值， 那麼國內的商品和服務將會比國內的貴， 那麼出口自然會增加， 但是假設進口量不變的情況下， 由於國外商品的價格上升， 那麼進口額也會上升， 那麼淨口額的增加與出口額的增加哪個更多呢？也就是S實際*M VS X ?這裡就需要用到馬歇爾-勒納條件，如果滿足馬歇爾-勒納條件，S實際的上升將會導致淨出口NX的上升。
NX（實際）=X（實際）- S實際* M（實際）
為了獲得NX對S實際變動的敏感性，對NX關於S實際求偏導：
此運算式說明：進出口商品關於實際匯率的需求彈性之和必須要大於1，這個條件也稱為馬歇爾-勒納條件。簡化可得：
上式表明：如果出口比例變化比例減去進口增加比例以及匯率變化比例大於零，那麼淨出口為正。
根據馬歇爾-勒納條件，貨幣的貶值導致淨出口的增加，但是要注意它的條件。實際上，情況更為複雜：在匯率上升的初始階段，由於出口訂單價格降低，而進口訂單調整需要時間，價格的調整速度要快於數量的調整。所以，短期內，匯率的上漲會導致淨出口的惡化，但是隨著時間的推移，進口數量逐漸調整，如果馬歇爾-勒納條件能夠成立，數量變化的效應會超過價格變化的效應，最終淨出口會增加。而隨著淨出口的增加，產出也會增加，進一步又會增加進口，那麼淨出口額將會有所下降，最終會達到一個較為穩定或者緩慢變化的狀態。
一般而言，一條類似J型的曲線用來描述這個過程（如圖所示）。而且，從實踐情況來看，貨幣貶值所帶來的淨出口增加往往需要一定的時間來消化，而並不是顯而易見的。
小結
本文主要介紹了開放經濟體中的實體均衡，以及IS曲線，下面將會繼續介紹金融市場的均衡，最終引出開放經濟體中實體與金融的均衡。
那麼淨口額的增加與出口額的增加哪個更多呢？也就是S實際*M VS X ?這裡就需要用到馬歇爾-勒納條件，如果滿足馬歇爾-勒納條件，S實際的上升將會導致淨出口NX的上升。NX（實際）=X（實際）- S實際* M（實際）
為了獲得NX對S實際變動的敏感性，對NX關於S實際求偏導：
此運算式說明：進出口商品關於實際匯率的需求彈性之和必須要大於1，這個條件也稱為馬歇爾-勒納條件。簡化可得：
上式表明：如果出口比例變化比例減去進口增加比例以及匯率變化比例大於零，那麼淨出口為正。
根據馬歇爾-勒納條件，貨幣的貶值導致淨出口的增加，但是要注意它的條件。實際上，情況更為複雜：在匯率上升的初始階段，由於出口訂單價格降低，而進口訂單調整需要時間，價格的調整速度要快於數量的調整。所以，短期內，匯率的上漲會導致淨出口的惡化，但是隨著時間的推移，進口數量逐漸調整，如果馬歇爾-勒納條件能夠成立，數量變化的效應會超過價格變化的效應，最終淨出口會增加。而隨著淨出口的增加，產出也會增加，進一步又會增加進口，那麼淨出口額將會有所下降，最終會達到一個較為穩定或者緩慢變化的狀態。
一般而言，一條類似J型的曲線用來描述這個過程（如圖所示）。而且，從實踐情況來看，貨幣貶值所帶來的淨出口增加往往需要一定的時間來消化，而並不是顯而易見的。
小結
本文主要介紹了開放經濟體中的實體均衡，以及IS曲線，下面將會繼續介紹金融市場的均衡，最終引出開放經濟體中實體與金融的均衡。