重陽投資王慶：未來6

“從大類資產配置價值來看， 目前股票是最有投資價值的;從擇時角度來看， 未來6-12個月是介入股市不錯的時間窗口。 ”知名陽光私募上海重陽投資合夥人兼總裁王慶周日在南京舉行的一論壇上表示。

王慶在所做的題為《資產配置與股票市場投資策略上》演講中稱， A股市場經歷了五個發展階段：從2016年起， 進入了第五個階段即立體化價值投資的時代。 前面四個階段分別是：1991年-1995年， 技術分析階段;1996年-2001年， 微觀基本面投資階段;2002年-2011年， 宏觀基本面投資階段;2012年-2015年中小市值、一二級市場套利階段。

王慶從影響股市投資的四個維度——利潤、利率、風險偏好及制度進行了系統闡述。

王慶認為， 從大類資產配置價值來看， 目前股票是最有投資價值的。 未來6-12個月是介入股市不錯的時間窗口。 從中期來看， 股市風險不大;如果存在一些大的風險的話， 也只是發生在相關板塊層面上。

展望中短期A股市場， 王慶認為“藍籌股的中等級別行情可期”。 未來1-2年A股市場將呈現系統性均衡、結構性分化的特點。 股票數量是無限的， 但優質公司的股票數量是有限的。 在改革創新雙提速的宏觀背景下， 經濟結構調整加劇盈利分化， 改革創新加速優勝劣汰， 以藍籌股等中大市值股票為代表的優質資產的稀缺性進一步上升， 有望走出中等級別行情。

具體投資操作上，

王慶建議關注四類標的：一是引領中國經濟轉型升級的優質公司。 中國經濟正處於轉型升級的關鍵階段， 經濟結構和居民需求正在經歷結構性的改變。 那些能夠引領中國經濟轉型升級的公司存在著較大的投資機會：一方面是偏消費類、以健康和娛樂產業為代表的行業裡的優質公司;另—方面是先進的裝備製造業龍頭。 二是受益于國企改革但並未被市場充分預期的公司。 國企改革既是一個激發社會活力、創造增量財富的過程， 又是一個價值重新分配的過程， 必將深刻影響中國經濟和社會的未來。 可關注擁有優質產品、品牌的地方國企。 三是長期基本面向好， 但遭遇短期利空因素打壓的行業龍頭公司。 當行業盈利能力變差時， 會倒逼行業集中度提升， 只要行業是永續的， 盈利能力最終會回歸到正常水準。 醫藥、農業、航空等行業龍頭公司存在著投資機會。 四是強化金融監管背景下的大型銀行股的重估機會也值得關注。

大眾證券報

更多精彩資訊， 請來金融界網站(www.jrj.com.cn)