環氧樹脂：三季度臨近收尾 年內價格已創新高

一季度華東市場環氧樹脂價格呈現緩慢上行走勢。 1月底至2月初為傳統春節假期， 據卓創統計， 部分環氧樹脂工廠和下游工廠停車放假， 在此之前部分液體樹脂下游入市備貨， 固體下游受環保限制需求低迷， 市場價格較為平穩， 春節假期過後， 原料雙酚A價格的快速拉漲帶動了樹脂報盤的跟漲， 固體和液體樹脂價格紛紛上揚， 但因經過去年四季度至今的備貨週期， 下游繼續追漲氣氛減弱， 之後原料雙酚A的下跌成為導火索， 環氧樹脂價格開始步入下行通道。

二季度我國環氧樹脂整體呈現緩慢下跌狀態，

季末有翹尾出現。 二季度隨著天氣轉熱， 下游及終端需求逐漸進入淡季， 加之下游前期原料備貨待耗， 廠家出貨壓力漸增， 期間原材料也並未帶來明顯支撐， 據卓創統計， 6月原料雙酚A每噸上漲接近千元， 下游階段性補貨， 生產企業新單順勢拉漲， 市場交投止跌反彈。

三季度我國環氧樹脂價格單邊上行， 液體樹脂漲幅遠超過固體樹脂。 原料雙酚A前期利好提前消化後勁略顯不足， 另一原料環氧氯丙烷接過上漲“接力棒”， 成為成本支撐的新動力。 液體樹脂的下游電子行業進入旺季， 加之環保帶來的部分原料的供應緊張拉動了買盤的備貨熱情， 液體樹脂供不應求， 廠家接連上調價格， 產品利潤大幅提升；固體樹脂下游粉末塗料行業受到環保檢查的直接和間接影響需求持續低迷，

儘管部分固體樹脂工廠也受到開工限制， 但基本面供大於求， 高成本轉嫁不暢， 固體樹脂漲勢較為緩慢。

國際和國內的經濟形勢表現尚可， 受國家環保和安監力度的增加影響， 終端中小規模的加工廠受到衝擊較為明顯， 環氧樹脂產業鏈上下游大多產品處於產能過剩階段， 環保和安監帶來的直接和間接影響或將淘汰部分落後產能， 儘管部分企業的生存壓力增加， 但行業整頓過後將帶來更多機遇。 我國部分環氧樹脂工廠有擴產意向， 中小企業的產能占比呈現縮小趨勢， 無序競爭將有所減少， 長遠來看行業利潤的提升也將帶來技術研發的空間，

從而提升國內樹脂的高端牌號產能， 卓創預計短線我國環氧樹脂市場高位震盪後有下行風險， 但未來三年環氧樹脂平均價格和利潤有較好預期。