當前中國房地產行業所蘊含的風險有目共睹。 雖然房地產在國民經濟中的重要地位決定了政府不會袖手旁觀， 但在防風險、去杠杆的金融監管主題下， 政府對於房地產泡沫的容忍度在顯著降低。 因此， 我們有必要探討當前銀行及金融行業在多大程度上被房地產所"綁架"， 以及房地產行業一旦發生風險暴露， 可能給銀行業及金融市場帶來的連鎖負面影響。
根據測算， 商業銀行總體涉房貸款規模接近四成。 截止到2017年上半年， 我國商業銀行涉房貸款總規模約43.3萬億元， 占各項貸款餘額37.8%， 占銀行總資產25.5%。 其中， 個人住房貸款20.1萬億， 房地產開發貸款7.8萬億， 其他房地產貸款1.8萬億， 以房地產作為抵押物的其他貸款13.6萬億。 一旦房價出現大規模下跌， 接近四成的銀行貸款都可能受到關聯影響。
不同類型銀行的涉房貸款結構存在差異。
①從規模上看：五大行涉房貸款規模最大， 其次為城商/農商/其他機構， 十二家股份制銀行涉房貸款規模最小；
②從占比上看：五大行涉房貸款占總貸款比例最低， 其次為股份制銀行， 城商/農商/其他機構最高；
③從房貸結構看：五大行個人住房貸款占比較高， 開發貸占比較低；股份制銀行總體開發貸占比較高，
涉房貸款風險近年來有所上升， 但今年以來風險有所控制和收斂。 房價下跌可能從持有資產價值變動、房企資負狀況變化、抵押品價值變化等三個管道向銀行體系傳導風險。 個人住房抵押貸款的風險近年來隨著房價的攀升而有所上升， 不過隨著調控升級與利率攀升， 個人住房貸款增速已有顯著放緩；房地產企業近年來資產負債率在不斷上升， 其結構性分化也較為顯著， 加上房企融資管道受限， 流動性風險也有所上升；房企集中度將進一步提高。
綜合壓力測試結果與其他定性角度考慮， 我認為房價下跌20%即會給銀行業帶來巨大壓力。 房地產行業風險一旦爆發， 農商行和股份制銀行將首當其衝， 國有商業銀行抗風險能力較強。 風險水準：五大行<城商行<股份制商業銀行<農商行。 事實上，
展望未來， 我認為房地產短期內崩盤概率較小。 因為各國歷次典型的房地產泡沫破裂， 導火索都是貨幣快速收緊和加息政策， 而我國貨幣政策目前維持中性姿態，並且大概率不會大幅收緊。同時，我國當前經濟增長、城鎮化等基本面因素仍有支撐房地產的空間。簡單粗暴的擠泡沫將帶來巨大的負面衝擊也是政府無法承受的。房地產橫盤調整在所難免，長效機制是改革成敗的關鍵。預計2018年二、三季度房地產下行將給宏觀經濟帶來很大的壓力，這場房地產泡沫危機能否成功化解，在於政府能否堅定不走老路，推進和落實房地產長效機制的建立，扭轉市場預期。若是政府再次通過放鬆政策刺激房地產來拉動經濟上漲，那麼房價報復性反彈的局面將難以遏制。
而我國貨幣政策目前維持中性姿態，並且大概率不會大幅收緊。同時，我國當前經濟增長、城鎮化等基本面因素仍有支撐房地產的空間。簡單粗暴的擠泡沫將帶來巨大的負面衝擊也是政府無法承受的。房地產橫盤調整在所難免，長效機制是改革成敗的關鍵。預計2018年二、三季度房地產下行將給宏觀經濟帶來很大的壓力，這場房地產泡沫危機能否成功化解，在於政府能否堅定不走老路，推進和落實房地產長效機制的建立，扭轉市場預期。若是政府再次通過放鬆政策刺激房地產來拉動經濟上漲，那麼房價報復性反彈的局面將難以遏制。