這是一個名利場，
但各行各業概莫能外。
人性的荷爾蒙，
推動了社會進階。
中國股市，
那指點江山激蕩文字，
穿越未來點石成金的賣方研究背後，
尤其承載著功名利祿。
即便是高善文如今笑看“名利場”， 退隱宏觀策略江湖， 遠離股市華山論劍， 遠離爭奪武林盟主之位， 也掩不去他當年稱霸武林時的功名傳說。
歷經15年的新財富最佳分析師評選， 就是每年一場的券商賣方研究武林大會， 盟主之位總是從宏觀策略中產生。 只是， 這場武林大會， 早在年初之時就已經拉開比武的帷幕， 最後的拉票只是深藏功名的閃亮登場。
2017年的宏觀策略江湖， 被一股“黑勢力”所主導——以煤炭、鋼鐵、有色為首的三大週期行業。 尤其是最近的4個月， 週期股演繹王者歸來， 上演了一幕幕飆漲神話， 直接奠定了宏觀策略的江湖誰主沉浮。 雖然週期股最近有調整之勢， 但這並無法蓋住今年週期股王者歸來，
週期股強勢回歸背後， 曾一度引發了關於“新週期”的論戰。 方正證券首席經濟學家任澤平、海通證券首席經濟學家姜超、中泰證券首席經濟學家李迅雷、天風證券首席經濟學家劉煜輝、中金公司首席經濟學家梁紅， 乃至安信證券首席經濟學家高善文等一批券商宏觀經濟學家， 或主動或被動的都加入了這場歷史性的論戰。
如今， 市場已經給出一個越來越清晰的答案。 只是在這個票選的江湖， 一切還有待票選的揭幕。
誰是2017股市巫師？
毫無疑問， 以市場的檢驗而言， 堅定看多經濟與股市的任澤平、高善文， 尤其是提出“新週期”的任澤平，
在中國股市26年的歷史中， 雖然市場有過眾多大辯論， 甚至每年都會有那麼個一次兩次。 但如今年這般， 在宏觀策略領域圍繞“新週期”進行如此長時間、激烈的爭辯確實罕見。
方正證券首席經濟學家任澤平無疑是這一輪“新週期”大辯論的始作俑者，
觀點鮮明的任澤平， 一直是宏觀策略界的焦點， 甚至成為空方攻擊的靶心， 但以結果而論的宏觀策略江湖， 這只是加持他的“神話色彩”。 今年以來， 任澤平一直堅定“新週期新牛市”， 並根據不斷演繹的宏觀與微觀資料驗證自己的觀點。 同時， 他還形象的指出， 對於新週期的認識， 市場必將經歷“看不見”、“看不起”、“看不懂”、最後“來不及”。
主動或被動加入論戰的有姜超、李迅雷、劉煜輝乃至梁紅、高善文，
作為海通證券首席經濟學家， 姜超今年的觀點可謂猜對了開頭， 卻沒猜對進程， 甚至一度改弦更張陷入被市場證偽的尷尬境地。 2月其提經濟短期穩定， 股市債市迎來難得交易機會言猶在耳；3月卻變臉看空， 提出經濟已步入滯脹期， 繁榮頂點安全至上， 現金為王是主要策略， 應逐漸減少商品和股票類資產配置。
中泰證券首席經濟學家李迅雷則一直在宏觀層面不認可經濟見底更不認可新週期， 在策略層面則認為沒有趨勢性行情。 他在4月份提出“可怕的時滯”， 並在8月明確懟“新週期”提法， 認為是一種誤判。天風證券首席經濟學家劉煜輝基本是經濟和股市的看空派，包括一直懟新週期。
除了任澤平之外，看對還有梁紅，今年4月其明確中國經濟復蘇已經啟動未來有望持續。
另一位2017年的“股市巫師”則是高善文，其在宏觀策略的江湖中雖然退隱，但一直是備受機構推崇的超級大咖。值得點贊的是，其在16年底明確股市迎來轉折，將迎來牛市；並在9月明確經濟底部確認，股市已轉為牛市。只是其曾在3年前提新週期，2015年股災之後就再也閉口不提。
在券商的首席經濟學家眼裡，經濟的企穩復蘇是一切交易大週期的基礎。2017年的宏觀策略江湖，由於頂級大牛雲集以及開啟一場史詩級的多空論戰，更顯精彩與熱鬧，也讓宏觀經濟越來越接地氣。
新週期新牛市？
論戰背後其實就是一場武林大會大比武，潛藏的就是身後的功名。毫無疑問，市場是檢驗宏觀策略的唯一標準。
這一次，任澤平雖然被同行們各種懟，但從經濟的運行現實而言，至少回望今年的經濟走勢，他是對的。而從股市的運行現實而言，他的新週期讓很多真正聽信他觀點的投資者賺的盆滿缽滿。
同時，高善文雖然未再提新週期之說，但在宏觀策略的方向把握上，是足夠準確的。只是高善文並沒有指出週期的力量乃至週期股的崛起。另外，梁紅雖然看對宏觀大勢，卻並未明確大類資產配置策略。
不管是薑超，還是李迅雷，乃至劉煜輝等一批宏觀經濟學家，在今年的宏觀策略準確度上，與經濟乃至股市的走勢不匹配，有些更是南轅北撤明顯看錯。
新週期之說，由任澤平在2017年初提出，8月份其對此進行了更為詳細的闡釋。8月3日，任澤平還喊話空頭投誠：新週期崛起，空頭完敗！
旗幟鮮明不懼怒懟，立場堅定的任澤平一度引發多空論戰。而他自己，大有哪怕是錯也要一錯到底的執著。他一直認為真理掌握在少數人手裡，而自己大概率是那其中的少數派一員。
任澤平認為，新週期本質上是供給出清新週期。產能週期分為四個階段：第一個階段經濟繁榮產能過度擴展導致產能過剩；第二個階段供求格局惡化引發通縮最終進入供給出清；第三個階段產能出清剩者為王盈利改善，冬天剛過企業依然謹慎，產能擴張不明顯。第四個階段，盈利改善和資產負債表修復，產能新擴張帶動需求再增加供給。
任澤平認為現在市場處在第三個階段，“大家剛經過漫長的冬天，不敢輕易脫掉棉衣。供給出清的新週期，出清疊加了供給側改革，供給側改革使得供給的出清提前，程度、幅度也更大。”
但這一次，他的“新週期新牛市”預判立馬招來了各種怒懟。這種論戰，哪怕在2014年任澤平高喊牛市的時候也未曾如此激烈。
劉煜輝怒懟之聲尤為直接，認為持有中國經濟走出了“新週期”的這種人，不是無知就是投機，“投政治的機”。
薑超則表示，只有潮水退去，才知道誰在裸泳。我們相信常識，只有地產泡沫消滅以後，大家不靠投機致富而是靠工作努力致富，才會有真正的新週期。
李迅雷更是明確懟新週期，指出不要用顯微鏡來尋找經濟週期拐點，無論是從短週期、中週期還是長週期的視角來看，當前都不是新一輪經濟週期的起點。人們最容易對未來走勢誤判的原因，就是太看重自己和自己所處的時代，在根據時間序列預測中，給了當下過高的權重。直白而言，話裡話外就是認為任澤平太高看自己和自己所處的時代了。
值得一提的是，從2014年“5000點不是夢”掀起對熊市的最後一戰，到2015年5月提示“我理性了、市場瘋了”；2015年對經濟形勢評判的“經濟L型”、“一線房價翻一倍”，任澤平每一次的觀點都旗幟鮮明，卻又屢屢應驗。
宏觀策略的江湖
宏觀策略歷經15年的華山論劍，江湖格局也不斷更迭。
2010年之前，宏觀研究更多是在光大、安信、中金、中信、光大、申銀萬國之間爭奪武林盟主之位，中銀國際、中信建投、銀河、高盛、興業、國泰君安偶爾客串。這中間，光大與安信的交替來自於宏觀頂級牛人高善文從光大轉投安信。
值得一提的是，在高善文參評新財富的8年裡，其在前五的名單中一直榜上有名，而且5次獲得冠軍，3次獲得第四名。2012年因不堪路演拜票其累，退出新財富最佳分析師評選。不過，即便如此，其宏觀分析報告也是為買方備受推崇，可謂是行業必看的宏觀研報之一。
宏觀研究格局的變化來自于薑超的闖入，其自從2011年帶領國泰君安團隊之後，即獲得宏觀研究第二名，2012年也在前五之列。薑超跳槽海通證券之後，更是在13、14、16三年成為宏觀研究的冠軍。
其次是中信證券的諸建芳，在其參評的9年中，其一直在宏觀研究前五之列，並有兩年登頂冠軍，2015年開始中信也退出評選。當然，還有一個人不得不提，申萬宏源李慧勇，在其參評至今的11年裡，僅有一年未進入前五之列，但其基本上是千年老二穩定發揮。
打破宏觀策略江湖的是任澤平，驚人的精准預測，令其在2015年甫一出江湖就登頂宏觀研究冠軍寶座。而哪怕是其在2016年轉投方正證券之後，其也留守第三名的戰績。
而要論策略而言，陳李、徐妍、徐剛、程偉慶、于軍、邱勁、酈彬、高挺、袁宜、淩鵬、程定華、張憶東、王勝等知名分析師先後風雲際會。申萬一直是策略江湖第一流團隊，2004年評選以來，僅有一次意外出局前五，而且曾經一度數年雄霸冠軍寶座，申萬造就的可謂是“鐵打的營盤流水的兵”。
直至興業證券張憶東的出現，打破策略江湖，其自從2010年參評6年來，一直在前五之列，並有三次登頂冠軍。而在海通宏觀的薑超時代，海通策略荀玉根也算是絕佳配合而崛起一度登頂冠軍；國泰君安策略喬永遠更是在2015年與任澤平聯合登頂。
程定華在策略江湖雖然一直是千年老二的位置，但他依然被曾經認為是股市巫師，哪怕是當年狂傲自大的漲停板敢死隊隊長、“股神”徐翔也不得不傾聽他的聲音。只是，程定華已經奔走私募成為買方。
宏觀分析師2008年開始走俏，直至現在都是投行研究中平均價碼最高的研究崗位。如今，宏觀越來越走向宏觀策略融合，既分析經濟大勢，還夾帶分析股市策略。如海通薑超與方正任澤平這般，將宏觀研究與策略研究打通也罷完美配合也罷，正成為行業的趨勢。任澤平的新週期預判，今年以來暫時經受住了市場檢驗，未來拭目以待。
股市的江湖尤其是宏觀策略的江湖，沒有永遠的股神，只有永遠對的市場——市場是檢驗宏觀策略的唯一標準。
認為是一種誤判。天風證券首席經濟學家劉煜輝基本是經濟和股市的看空派，包括一直懟新週期。除了任澤平之外，看對還有梁紅，今年4月其明確中國經濟復蘇已經啟動未來有望持續。
另一位2017年的“股市巫師”則是高善文，其在宏觀策略的江湖中雖然退隱，但一直是備受機構推崇的超級大咖。值得點贊的是，其在16年底明確股市迎來轉折，將迎來牛市；並在9月明確經濟底部確認，股市已轉為牛市。只是其曾在3年前提新週期，2015年股災之後就再也閉口不提。
在券商的首席經濟學家眼裡，經濟的企穩復蘇是一切交易大週期的基礎。2017年的宏觀策略江湖，由於頂級大牛雲集以及開啟一場史詩級的多空論戰，更顯精彩與熱鬧，也讓宏觀經濟越來越接地氣。
新週期新牛市？
論戰背後其實就是一場武林大會大比武，潛藏的就是身後的功名。毫無疑問，市場是檢驗宏觀策略的唯一標準。
這一次，任澤平雖然被同行們各種懟，但從經濟的運行現實而言，至少回望今年的經濟走勢，他是對的。而從股市的運行現實而言，他的新週期讓很多真正聽信他觀點的投資者賺的盆滿缽滿。
同時，高善文雖然未再提新週期之說，但在宏觀策略的方向把握上，是足夠準確的。只是高善文並沒有指出週期的力量乃至週期股的崛起。另外，梁紅雖然看對宏觀大勢，卻並未明確大類資產配置策略。
不管是薑超，還是李迅雷，乃至劉煜輝等一批宏觀經濟學家，在今年的宏觀策略準確度上，與經濟乃至股市的走勢不匹配，有些更是南轅北撤明顯看錯。
新週期之說，由任澤平在2017年初提出，8月份其對此進行了更為詳細的闡釋。8月3日，任澤平還喊話空頭投誠：新週期崛起，空頭完敗！
旗幟鮮明不懼怒懟，立場堅定的任澤平一度引發多空論戰。而他自己，大有哪怕是錯也要一錯到底的執著。他一直認為真理掌握在少數人手裡，而自己大概率是那其中的少數派一員。
任澤平認為，新週期本質上是供給出清新週期。產能週期分為四個階段：第一個階段經濟繁榮產能過度擴展導致產能過剩；第二個階段供求格局惡化引發通縮最終進入供給出清；第三個階段產能出清剩者為王盈利改善，冬天剛過企業依然謹慎，產能擴張不明顯。第四個階段，盈利改善和資產負債表修復，產能新擴張帶動需求再增加供給。
任澤平認為現在市場處在第三個階段，“大家剛經過漫長的冬天，不敢輕易脫掉棉衣。供給出清的新週期，出清疊加了供給側改革，供給側改革使得供給的出清提前，程度、幅度也更大。”
但這一次，他的“新週期新牛市”預判立馬招來了各種怒懟。這種論戰，哪怕在2014年任澤平高喊牛市的時候也未曾如此激烈。
劉煜輝怒懟之聲尤為直接，認為持有中國經濟走出了“新週期”的這種人，不是無知就是投機，“投政治的機”。
薑超則表示，只有潮水退去，才知道誰在裸泳。我們相信常識，只有地產泡沫消滅以後，大家不靠投機致富而是靠工作努力致富，才會有真正的新週期。
李迅雷更是明確懟新週期，指出不要用顯微鏡來尋找經濟週期拐點，無論是從短週期、中週期還是長週期的視角來看，當前都不是新一輪經濟週期的起點。人們最容易對未來走勢誤判的原因，就是太看重自己和自己所處的時代，在根據時間序列預測中，給了當下過高的權重。直白而言，話裡話外就是認為任澤平太高看自己和自己所處的時代了。
值得一提的是，從2014年“5000點不是夢”掀起對熊市的最後一戰，到2015年5月提示“我理性了、市場瘋了”；2015年對經濟形勢評判的“經濟L型”、“一線房價翻一倍”，任澤平每一次的觀點都旗幟鮮明，卻又屢屢應驗。
宏觀策略的江湖
宏觀策略歷經15年的華山論劍，江湖格局也不斷更迭。
2010年之前，宏觀研究更多是在光大、安信、中金、中信、光大、申銀萬國之間爭奪武林盟主之位，中銀國際、中信建投、銀河、高盛、興業、國泰君安偶爾客串。這中間，光大與安信的交替來自於宏觀頂級牛人高善文從光大轉投安信。
值得一提的是，在高善文參評新財富的8年裡，其在前五的名單中一直榜上有名，而且5次獲得冠軍，3次獲得第四名。2012年因不堪路演拜票其累，退出新財富最佳分析師評選。不過，即便如此，其宏觀分析報告也是為買方備受推崇，可謂是行業必看的宏觀研報之一。
宏觀研究格局的變化來自于薑超的闖入，其自從2011年帶領國泰君安團隊之後，即獲得宏觀研究第二名，2012年也在前五之列。薑超跳槽海通證券之後，更是在13、14、16三年成為宏觀研究的冠軍。
其次是中信證券的諸建芳，在其參評的9年中，其一直在宏觀研究前五之列，並有兩年登頂冠軍，2015年開始中信也退出評選。當然，還有一個人不得不提，申萬宏源李慧勇，在其參評至今的11年裡，僅有一年未進入前五之列，但其基本上是千年老二穩定發揮。
打破宏觀策略江湖的是任澤平，驚人的精准預測，令其在2015年甫一出江湖就登頂宏觀研究冠軍寶座。而哪怕是其在2016年轉投方正證券之後，其也留守第三名的戰績。
而要論策略而言，陳李、徐妍、徐剛、程偉慶、于軍、邱勁、酈彬、高挺、袁宜、淩鵬、程定華、張憶東、王勝等知名分析師先後風雲際會。申萬一直是策略江湖第一流團隊，2004年評選以來，僅有一次意外出局前五，而且曾經一度數年雄霸冠軍寶座，申萬造就的可謂是“鐵打的營盤流水的兵”。
直至興業證券張憶東的出現，打破策略江湖，其自從2010年參評6年來，一直在前五之列，並有三次登頂冠軍。而在海通宏觀的薑超時代，海通策略荀玉根也算是絕佳配合而崛起一度登頂冠軍；國泰君安策略喬永遠更是在2015年與任澤平聯合登頂。
程定華在策略江湖雖然一直是千年老二的位置，但他依然被曾經認為是股市巫師，哪怕是當年狂傲自大的漲停板敢死隊隊長、“股神”徐翔也不得不傾聽他的聲音。只是，程定華已經奔走私募成為買方。
宏觀分析師2008年開始走俏，直至現在都是投行研究中平均價碼最高的研究崗位。如今，宏觀越來越走向宏觀策略融合，既分析經濟大勢，還夾帶分析股市策略。如海通薑超與方正任澤平這般，將宏觀研究與策略研究打通也罷完美配合也罷，正成為行業的趨勢。任澤平的新週期預判，今年以來暫時經受住了市場檢驗，未來拭目以待。
股市的江湖尤其是宏觀策略的江湖，沒有永遠的股神，只有永遠對的市場——市場是檢驗宏觀策略的唯一標準。