白酒股崛起！這次並不是因為茅臺！今年下半年以來， 白酒板塊全線上漲， 其中二線白酒漲幅尤為顯著。 9月20日， 洋河股份一枝獨秀， 盤中最高上漲9.92%， 股價最高至98.38元， 直逼百元大關。 隨著中秋、國慶旺季即將到來， 酒企紛紛上演漲價潮， 次高端白酒集體發力， 行情逐漸演繹至二三線白酒。
次高端白酒崛起
9月20日， 釀酒板塊早盤集體走強。 其中， 洋河股份一枝獨秀， 跳空高開後盤中最高上漲9.92%， 截至收盤漲6.15%， 受洋河股份帶動， 張裕A、古井貢酒、今世緣等漲幅居前。
今年以來， 洋河股份股價不斷創下新高， 9月20日收於95.00元， 直逼2012年7月16日創下的上市以來最高收盤價95.63元， 當天盤中股價最高至98.38元， 刷新了上市以來最高價的記錄， 直沖百元大關。
資料顯示， 今年下半年以來， 白酒板塊全線上漲， 其中二線白酒漲幅尤為顯著。 截至9月20日， 山西汾酒、水井坊、酒鬼酒、沱牌捨得、今世緣等漲幅居前，
此外， 券商分析師預計二三線白酒三季度銷售高增， 向好態勢繼續得到強化。 安信證券指出， 山西汾酒三季度收入增長預計在50%以上；水井坊201707-201806業務季任務加碼， 提升增速目標， 預計三季度收入增速超50%；沱牌捨得增發獲核准， 博弈機會成本下降，
劍南春提價引爆次高端白酒行情
今年白酒行業趨勢復蘇， 半年報顯示行業景氣度依然較好。 隨著中秋國慶旺季即將到來， 酒企紛紛上演漲價潮， 次高端白酒集體發力， 行情逐漸演繹至二三線白酒。
在高端白酒持續升溫、提價呼聲高漲的情況下， 上周劍南春也對核心單品水晶劍也進行了價格調整， 最高調整至433元/瓶。 劍南春酒廠調價檔顯示， 要求10月22日前， 各辦事處按照不低於418元/瓶的標準， 完成對煙酒店中水晶劍的終端價格標籤更新；已有標籤價418元/瓶的， 要求在原有標價基礎上提高15元。
隨著市場不斷好轉， 次高端品牌已經不滿足于原先“低價跑量”的行銷模式， 水晶劍作為次高端白酒中最核心的品種，
此次水晶劍將終端價格上漲至 400 元以上， 意味著次高端頭部位置的有效抬升， 這也為其他二線白酒品牌的價格上漲釋放了空間。
除劍南春以外， 古井貢酒也分別提高了核心產品在流通管道及終端的拿貨價， 年份原漿獻禮版、年份原漿5 年、年份原漿8 年的流通管道拿貨價及終端拿貨價分別提價20 元/件、40 元/件、80 元/件。
此外， 洋河股份的海之藍、天之藍的終端價格也預計在中秋後上漲。 市場傳聞洋河本輪中秋節全國配額已基本搶完， 需申請計畫外更高價格， 經銷商預期10月海之藍、天之藍等市場價格將繼續上漲， 拿貨積極性也持續提升。
包裝成本上漲提升市場看漲情緒
業內人士表示， 在茅臺酒廠“控貨壓價”的背景下， 市場上高端白酒銷售受限， 次高端產品也就有了銷售機遇。 此外， 三季度以來， 受國家政策影響， 環保壓力較大， 玻璃、硬紙板等包裝物價格提升幅度較大， 白酒包裝材料價格猛漲導致成本明顯上升， 市場看漲的情緒就更濃了。
在酒類行業成本項中， 雖然白酒由於價格因素， 致使包裝物在其成本項中的占比小於其他酒種， 但是包裝物絕對額較大， 同樣會導致其成本壓力較大。
此次提價的經銷商大部分將於10月1 日之後進行提價， 提價幅度在10%左右， 旺季提價將進一步刺激經銷商提前備貨的需求， 從而帶動上市公司的銷量和收入。
業內認為， 考慮到酒企大多具備一定提價實力， 今年的銷售目標超額完成幾乎已成定局，因此此次提價對上市公司的動銷影響不會太大。
中秋國慶將至，旺季行情加速復蘇
今年白酒是趨勢復蘇疊加銷售大年，行業去年復蘇回暖，今年釋放業績。龍頭股已兩個季度超預期，反映出行業景氣度的回升。隨著中秋國慶即將到來，白酒板塊有望上演旺季行情。
方正證券表示，今年中秋節是10月4日，去年是9月15日，旺季終端動銷時間拉長，預計三季報會繼續延續中報業績趨勢，相比上半年增速可能會進一步提高。隨著洋河股份對海、天產品的梳理和調整到位，夢之藍系列占比提升，省外市場亮點頻出，後續業績增速有望上臺階。
此外，洋河股份目前是最便宜的白酒股，今年估值僅20倍，漲幅明顯落後於板塊，在板塊整體估值提升，公司業績穩定增長、年底估值切換的背景下，業績增速提升有利於估值向上修復，存在確定性補漲機會。
對於此次二線白酒上漲行情，業內人士分析指出，二線也有龍頭，這波行情的上漲邏輯是高端到次高端的擴散。二線白酒股品質和估值都不錯，而且大多是區域龍頭，區域壁壘較強。未來品牌壁壘會成為白酒龍頭最核心的競爭要素，集中度會進一步提升。
招商證券指出，白酒業終端旺盛需求已逐漸掩蓋短期利空。從近期板塊表現來看，利空因素對投資者信心的影響力已明顯下降。隨著中秋旺季的來臨，預計白酒行業的三季報整體業績將較上半年更為亮眼。
東方財富證券也認為，國慶中秋旺季即將到來，預計今年9月底和10月的消費旺季，將帶動白酒行情加速復蘇。高端白酒受益於消費升級，次高端白酒受益於價格上移和產品結構轉型升級。
投資建議上，國泰君安表示，堅守一線，佈局估值較低二線龍頭。高端白酒增長確定，估值切換具提升空間，重點推薦瀘州老窖、貴州茅臺；次高端白酒建議關注品牌基礎牢固，競爭優勢邊際改善龍頭，推薦山西汾酒、水井坊；中端建議增持估值相對較低的區域性龍頭古井貢酒、洋河股份，受益標的口子窖。
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今年的銷售目標超額完成幾乎已成定局，因此此次提價對上市公司的動銷影響不會太大。中秋國慶將至，旺季行情加速復蘇
今年白酒是趨勢復蘇疊加銷售大年，行業去年復蘇回暖，今年釋放業績。龍頭股已兩個季度超預期，反映出行業景氣度的回升。隨著中秋國慶即將到來，白酒板塊有望上演旺季行情。
方正證券表示，今年中秋節是10月4日，去年是9月15日，旺季終端動銷時間拉長，預計三季報會繼續延續中報業績趨勢，相比上半年增速可能會進一步提高。隨著洋河股份對海、天產品的梳理和調整到位，夢之藍系列占比提升，省外市場亮點頻出，後續業績增速有望上臺階。
此外，洋河股份目前是最便宜的白酒股，今年估值僅20倍，漲幅明顯落後於板塊，在板塊整體估值提升，公司業績穩定增長、年底估值切換的背景下，業績增速提升有利於估值向上修復，存在確定性補漲機會。
對於此次二線白酒上漲行情，業內人士分析指出，二線也有龍頭，這波行情的上漲邏輯是高端到次高端的擴散。二線白酒股品質和估值都不錯，而且大多是區域龍頭，區域壁壘較強。未來品牌壁壘會成為白酒龍頭最核心的競爭要素，集中度會進一步提升。
招商證券指出，白酒業終端旺盛需求已逐漸掩蓋短期利空。從近期板塊表現來看，利空因素對投資者信心的影響力已明顯下降。隨著中秋旺季的來臨，預計白酒行業的三季報整體業績將較上半年更為亮眼。
東方財富證券也認為，國慶中秋旺季即將到來，預計今年9月底和10月的消費旺季，將帶動白酒行情加速復蘇。高端白酒受益於消費升級，次高端白酒受益於價格上移和產品結構轉型升級。
投資建議上，國泰君安表示，堅守一線，佈局估值較低二線龍頭。高端白酒增長確定，估值切換具提升空間，重點推薦瀘州老窖、貴州茅臺；次高端白酒建議關注品牌基礎牢固，競爭優勢邊際改善龍頭，推薦山西汾酒、水井坊；中端建議增持估值相對較低的區域性龍頭古井貢酒、洋河股份，受益標的口子窖。
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