光威複材今天詭異的縮量
光威複材一路走高的股價
光威複材作為國內第一支上市主機板的碳纖維從9月1日上市發行， 發行價從11.26元已經漲到61.53元，
9月19日， 匯添富等明星機構在內的3家機構對光威複材進行調研。
1．軍品客戶採購流程及時間週期？
軍品客戶每年初會有預計畫， 簽訂正式年度合同， 每年合同的實際執行和計畫不會差太大。
2．公司目前T800、T1000產品的生產情況？
QZ5526(T800級)碳纖維已經實現百噸級工程化生產， 相關產品正在做型號驗證， 還沒有正式對外提供商業化產品。
T1000級碳纖維還處於研發階段。
3．T700現在處於產業化提升過程中， 募投項目建成達產後， 是否存在無法消化新增產能的問題？
該募投專案新增產能目標主要是面向民品市場， 公司目前民品用碳纖維大部分為外購， 該專案採用幹濕法紡絲工藝生產高強度碳纖維， 能夠大幅降低碳纖維單位生產成本， 更有利於產品向民用領域拓展， 公司也正積極做民品方面相關驗證工作， 通過驗證後， 將用於風電、海洋工程等領域， 目前判斷不存在嚴重的產能消化問題。
4．纖維及織物毛利率漲幅較大的原因？
主要原因是由於軍品訂單每年都有所增長， 作為軍品專線， 產線利用率不斷提高， 另外， 公司工藝也不斷完善和成熟，
5．軍品型號的持續研發， 對公司T300產品的銷量會不會有影響？是否會選用更高級別的碳纖維？
首先， 在航空領域T300已經有多年的應用歷史， 以美國為例， T300在美國用了30年， 目前仍在使用。 我們現有T300的產品， 從研製到工業化大規模生產， 經歷了較長的研發和驗證週期， 投入了大量的資金進行研發、試製。 目前， 在部分已經批量化生產的主要裝備型號中， 使用的是T300產品， 相關型號一旦定型， 不會輕易更換已經經過驗證的產品及供應商。
其次， 在以航空應用為主要目標的更高級別的碳纖維研發過程中，
6．2017年， 公司碳纖維產能大幅增加的原因？
主要由於公司採用幹噴濕紡工藝的一個募投項目的預演生產線試生產T700S級碳纖維所致。
7．軍品收入17年上半年增長較多的原因？
軍品產品17年年度合同總量略有增加， 其次是根據客戶要求17年上半年發貨較多， 但是全年的合同執行應該不會有較大異常。
8．根據招股書披露內容顯示， 民品收入中製品及其他業務收入大幅增長的原因？
2017年1-6月製品收入持續增加， 主要系風電碳梁業務收入大幅增加所致。 風電碳梁業務為公司與全球風電巨頭維斯塔斯風力技術公司(Vestas)的合作， 合作自去年開始， 今年陸續放量， 導致業務收入有較大增長。
9．國產大飛機C919碳纖維使用情況？
目前C919主要面向全球進行採購。 作為國產碳纖維及碳纖維機織物製造商， 公司與下游複合材料製造商一起按照中國商飛複合材料適航的管理規範進行了PCD審核， 目前碳纖維及機織物已完成審核並通過預批准， 開始小批量供貨， 供下游製造商進一步完成完整的複合材料驗證工作， 以期實現國產化替代。
光威複材什麼時候開板？
江蘇恒神股份有限公司也是一家主業碳纖維的企業，而且是我國第一家上市的碳纖維企業，於2015年11月登陸中國股市中小板，沒有在主機板上市的原因是糟糕的財務狀況，由於恒神股份沒有像光威複材下游碳纖維產品產業鏈進行消化，缺少穩定的客戶，碳纖維銷路成為恒神股份最大的弊端，2016年每股收益-0.18元，淨利潤-2.27億元，2017年中報營業收入1.1億元，淨利潤-1.21億元。碳纖維市場看起來很美，但是現實非常的殘酷。國際碳纖維巨頭間的相互廝殺，造成國際碳纖維的價格逐年降低，缺少市場和競爭力是造成恒神一直虧損的原因。
碳纖維釣魚竿起家的光威複材
對比光威複材從加工碳纖維釣魚竿起家，一直從事碳纖維相關產業鏈生產，光威複材生產的碳纖維銷路不錯，從企業發佈的招股說明書上看到，2016年光威複材營業收入6.3億，淨利潤2.1億元。在招股書上還看到光威複材2014年、2015年和2016年，公司軍品銷售收入占當期主營業務收入的比例分別為65.09%、72.09%和74.57%，軍品銷售收入占比較大，且保持持續增長。由此可以看出國家軍品保護價格是光威複材財務報表亮眼的主要原因。其實光威複材更像一支軍工股。有了政府的保護價格和產品銷路，不難理解光威複材收到市場的追捧。
從幾家機構的調研報告來看，未來幾年光威複材的財務狀況還會向好，唯一的變數就是碳纖維政府保護價格出現變化後，光威複材的盈利能力將大大下降。
光威複材市場上兩大競爭對手
中科院血統的碳纖維企業
已經在IPO審核階段的碳纖維企業——中簡科技
中簡科技發展有限公司由中科院T700碳纖維技術團隊與常州三毛紡織集團有限公司、常州市東方化工有限公司、常州巨凝創業投資有限公司、成都和德盛創業投資管理有限公司以及雲南光機電發展研究所有限公司等投資人共同組建。已經進入上市IPO審核階段。中簡科技擬發行新股4000萬股，發行後總股本為40000萬股，擬赴創業板上市，進入主機板的碳纖維企業產品品質和銷售都有足夠的保障，財務狀況類似光威複材。
國內目前最大的碳纖維生產企業
入圍國家科技進步一等獎的碳纖維企業——中複神鷹
中複神鷹碳纖維有限責任公司隸屬于世界500強企業——中國建築材料集團有限公司，2006年9月成立。坐落於連雲港經濟技術開發區，提供包括碳纖維原絲研發、碳纖維生產、碳纖維複合材料製品研發。2017年由於中複神鷹在碳纖維幹噴濕法技術上的突破，已經成功入圍中國科技進步一等獎。根據資訊披露，中複神鷹作為中國建材集團的下屬企業，可能不單獨上市，近期有兼併重組的打算，具體怎麼操作現在還是一個迷。
江蘇恒神股份有限公司也是一家主業碳纖維的企業，而且是我國第一家上市的碳纖維企業，於2015年11月登陸中國股市中小板，沒有在主機板上市的原因是糟糕的財務狀況，由於恒神股份沒有像光威複材下游碳纖維產品產業鏈進行消化，缺少穩定的客戶，碳纖維銷路成為恒神股份最大的弊端，2016年每股收益-0.18元，淨利潤-2.27億元，2017年中報營業收入1.1億元，淨利潤-1.21億元。碳纖維市場看起來很美，但是現實非常的殘酷。國際碳纖維巨頭間的相互廝殺，造成國際碳纖維的價格逐年降低，缺少市場和競爭力是造成恒神一直虧損的原因。
碳纖維釣魚竿起家的光威複材
對比光威複材從加工碳纖維釣魚竿起家，一直從事碳纖維相關產業鏈生產，光威複材生產的碳纖維銷路不錯，從企業發佈的招股說明書上看到，2016年光威複材營業收入6.3億，淨利潤2.1億元。在招股書上還看到光威複材2014年、2015年和2016年，公司軍品銷售收入占當期主營業務收入的比例分別為65.09%、72.09%和74.57%，軍品銷售收入占比較大，且保持持續增長。由此可以看出國家軍品保護價格是光威複材財務報表亮眼的主要原因。其實光威複材更像一支軍工股。有了政府的保護價格和產品銷路，不難理解光威複材收到市場的追捧。
從幾家機構的調研報告來看，未來幾年光威複材的財務狀況還會向好，唯一的變數就是碳纖維政府保護價格出現變化後，光威複材的盈利能力將大大下降。
光威複材市場上兩大競爭對手
中科院血統的碳纖維企業
已經在IPO審核階段的碳纖維企業——中簡科技
中簡科技發展有限公司由中科院T700碳纖維技術團隊與常州三毛紡織集團有限公司、常州市東方化工有限公司、常州巨凝創業投資有限公司、成都和德盛創業投資管理有限公司以及雲南光機電發展研究所有限公司等投資人共同組建。已經進入上市IPO審核階段。中簡科技擬發行新股4000萬股，發行後總股本為40000萬股，擬赴創業板上市，進入主機板的碳纖維企業產品品質和銷售都有足夠的保障，財務狀況類似光威複材。
國內目前最大的碳纖維生產企業
入圍國家科技進步一等獎的碳纖維企業——中複神鷹
中複神鷹碳纖維有限責任公司隸屬于世界500強企業——中國建築材料集團有限公司，2006年9月成立。坐落於連雲港經濟技術開發區，提供包括碳纖維原絲研發、碳纖維生產、碳纖維複合材料製品研發。2017年由於中複神鷹在碳纖維幹噴濕法技術上的突破，已經成功入圍中國科技進步一等獎。根據資訊披露，中複神鷹作為中國建材集團的下屬企業，可能不單獨上市，近期有兼併重組的打算，具體怎麼操作現在還是一個迷。