獨立焦化廠銷售情況良好
今年煤炭價格有所分化， 動力煤價格持續上漲， 而焦煤價格由於去年漲幅巨大， 春節後曾補跌， 近期企穩反彈。 期貨方面， 本周焦煤1705合約出現了一定幅度回落， 走勢弱於動力煤及焦炭。 進入3月下旬， 供暖季步入尾聲， 而鋼材消費將迎來旺季， 可以關注前期漲幅滯後的焦煤期貨的補漲機會。
需求大幅下降概率不大
由於去年11月17日國家發改委允許煤礦在採暖季結束前可以按照330個工作日組織生產， 前期市場對於採暖季結束後重回276個工作日寄予較高期望， 煤炭類期貨期現價差有所修復。
隨著北方氣溫逐漸上升， 採暖用煤需求將大幅下降， 但由於今年1—2月火力發電同比增長7%， 電廠日耗同比大幅上升導致電廠電煤庫存大幅下降， 後期電廠補庫需求將增強， 對4月電煤需求形成一定支撐。 從電廠庫存來看， 截至3月24日， 沿海六大電力集團， 合計電煤庫存933.9萬噸， 環比下降37.1萬噸， 目前庫存水準接近近幾年最低水準。
今年粗鋼產量高位運行， 拉動了煉焦煤需求， 從鋼廠、焦化廠煉焦煤庫存來看， 截至3月24日， 樣本鋼廠及獨立焦化廠煉焦煤庫存分別為555.45萬噸、617.68萬噸， 較春節前下降了25.5%。 3—5月是鋼材消費旺季，
煤炭超產、安全檢查日趨嚴格
今年1—2月， 原煤產量5.1億噸， 同比下降1.7%， 在需求良好的情況下， 煤炭供應下降是煤價上漲的主要原因。 據筆者對山西的調研情況看， 山西煤炭企業煉焦精煤庫存偏低， 以往山西地區超產現象較多， 今年查超產非常嚴格， 導致洗煤廠開工不足。
此外， 安全問題也限制了煤炭企業的複產。 3月14日， 國家安全監管總局、國家煤礦安監局召開會議， 要求各地要嚴格復工複產驗收， 決不讓一個達不到安全條件的煤礦復工複產。 3月底至8月30日， 山西將開展煤礦超層越界開採專項檢查整治行動， 對存在超層越界開採違法違規行為的煤礦， 一律責令停產整頓。 山西是煉焦煤生產第一大省，
煉焦煤市場有望轉好
去年國內煉焦煤漲幅接近1.5倍， 漲幅遠超出動力煤， 因此煉焦煤企業生產積極性較高， 加之2月下旬前獨立焦化企業陷入虧損， 對煉焦煤進行去庫存， 造成煉焦煤市場持續走弱。 2月下旬至今焦炭價格漲幅達到150元/噸， 獨立焦化廠銷售情況良好， 已有意適當多採購煉焦煤。
3月下旬， 獨立焦化企業普遍開始盈利， 總體開工率有所上升， 截至3月24日， 樣本獨立焦化企業在開工率小幅上升至74%， 其中小型獨立焦化企業開工率小幅上升至73%， 大型獨立焦化企業開工率小幅上升至78.3%。 後期焦炭價格上漲將帶動煉焦煤價格上漲， 利潤會逐漸向煉焦煤企業傳導。
綜上所述， 安全、環保、限制超產等因素使得煤炭供應偏緊狀況有望延續， 供暖季結束後鋼材市場仍處於旺季， 煉焦煤需求有望上升， 關注焦煤期貨的補漲機會。