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高思教育拋出600元“天價”定增,K12教育培訓到底多賺錢?

9月20日, 掛牌公司高思教育(870155)拋出了一則“天價”定增方案, 方案顯示, 公司擬以600元每股的價格增發股票不超過58.33萬股, 預計募集資金總額不超過3.5億元,

按照此次定增價格計算, 增發完成後高思教育的估值將達到33.5億元。

值得注意的是, 如果本次定增成功實施, 高思教育將會成為繼2014年九鼎集團610元/股定增之後的第二高價定增。

對於募集到的資金, 高思教育表示將主要用於增設直營培訓校區、採購雙師教學設備、擴充辦公場地及現有辦公場所翻修和對外投資等方面。

易三板(ID:esanban)分析員注意到, 此次定增參與的投資者可謂是陣容豪華, 認購對象包括蘇州駿饕股權投資中心(有限合夥)、嘉興沸點成思投資合夥企業(有限合夥)、上海雨樹沸點投資合夥企業(有限合夥)、北京創新工廠創業投資中心(有限合夥)以及祺驍(上海)投資中心(有限合夥)5名投資者。

事實上,

高思教育自成立以來就引發了投資機構的關注, 2012年, 高思教育完成A輪投資, 投資方是晨興資本;2015年, 高思教育完成B輪投資, 投資方是九鼎投資, 目前, 九鼎投資為公司的第二大股東, 持股比例為15.38%。

對於高思教育來說, 此次宣佈600元/股的“天價”定增, 其底氣或許來自於公司靚麗的經營業績和K12教育行業廣闊的市場前景。

高思教育成立於2009年, 2016年12月掛牌新三板, 是一家定位於K12教育培訓產品研發、教學服務提供和教學產品服務輸出的教育高科技企業。

從公司的經營業績來看, 高思教育可謂表現不俗, 2015年、2016年, 高思教育分別實現營業收入2.72億元、3.93億元、淨利潤分別為2326萬元、5309萬元、呈現逐年增長的趨勢。

2017年上半年, 業績持續增長, 公司上半年實現營業收入2.65億元,

同比增長55.96%;淨利潤3592萬元, 同比增長163.25%。

此外, 公司近兩年毛利率基本保持穩定, 2015年、2016年和今年上半年, 公司的毛利率分別為53.67%、53.72%和53.31%。

對於上半年業績的大幅增長, 高思教育稱, 主要原因是公司在保持原有線下培訓業務穩定發展的同時積極向線上業務積極拓展, 保障了公司業務持續穩定的高速發展。

除靚麗的業績之外, K12教育行業一直以來也被認為是有著巨大市場規模的領域, 根據教育部資料顯示, 2016年我國K12階段在校人數1.66億人, 根據《國家中長期教育改革和發展規劃綱要(2010-2020 年)》中提出教育發展的階段戰略目標, 到2020年, 在校中小學生總數預計將達到2.12億人。

在個體的差異化和升學選拔性考試的客觀壓力下, 將有大量的學生群體選擇K12教育培訓機構,

刺激 K12教育培訓行業的快速發展。

根據前瞻產業研究院資料顯示, 2016年K12教育培訓市場保守估計4200億元, 預計2020 年K12教育培訓市場規模將達到大約7187億元, 5 年符合年均增長率約14.37%。

由於K12教育培訓行業門檻較低, 且具有先天的分散性和地域性, 市場集中度相對較低, 因此行業內企業數量較多, 特別是在教育資源相對集中、培訓生源基數較大、居民收入水準相對較高的一線城市, 競爭更為激烈。

在激烈的競爭環境下, 類似於新東方、好未來這樣的大型機構擁有系統的教研能力和內容積累, 具備較大的競爭優勢。

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