理財產品收緊了擴張的步伐。 6月末理財產品餘額較年初減少0.67萬億元， 同比增速僅8%， 相比上年同期下降了35%。 金融同業類產品存續餘額較年初減少2萬億元， 下降31%。
文／華爾街見聞 陶旖潔
理財產品收緊了擴張的步伐， 並開始更多地流向實體經濟。
銀行業理財登記託管中心有限公司最新發佈的《中國銀行業理財市場報告（2017年上半年）》顯示， 截至6月末， 銀行理財產品餘額理財產品存續餘額28.38萬億元， 較年初減少0.67萬億元。 理財產品餘額同比增速下降至8%， 這一增速相比上年同期， 下降了35%。
整體收益率則呈上升趨勢。
新發行方面， 2017年上半年發行產品數較2016年上半年提高了22.05%， 而募集資金額較2016年上半年減少0.64%。
華泰金融沈娟團隊指出， 今年以來， 有三大因素導致理財產品總額收縮：
今年Q1理財產品納入MPA廣義信貸口徑， 為保證以廣義信貸為基礎計算的宏觀審慎資本充足率符合MPA要求， 銀行降低理財產品增速。
金融去杠杆政策下， 資金成本上升， 擠壓表外業務利差， 銀行從盈利角度出發把更多資源向表內業務傾斜。
銀監會“三三四”檢查於上半年啟動， 摸底理財產品運作情況， 銀行從合規風險角度降低理財產品增量。 而同業理財是本次檢查重點， 在監管和資金成本的影響下上半年出現較大降幅。
從《半年報》的資料來看， 金融同業類產品存續餘額4.61萬億元， 較年初減少2萬億元， 下降31%， 已經是連續5個月環比下降；在全部理財產品存續餘額中占比16.24%， 較年初下降7%。
華泰金融認為， 脫虛入實有利於銀行業盈利修復， 行業利潤增速會在三四季度繼續走高。
理財產品縮量， M2增速創新低， 但社融增速依然保持穩定。 融資需求大於融資供給將繼續刺激對公貸款利率在三四季度提升， 擴大銀行業淨息差。 當前資產品質壓力釋放使撥備得以對利潤形成反哺。
另外， 今年理財產品資金更多開始流向實體經濟。 截至2017年6月底， 有20.93萬億元的理財資金通過配置債券、非標準化債權類資產、權益類投資等方式投向了實體經濟，