3月30日, 中國證券投資基金業協會會長洪磊表示, 公募基金的價值投資、長期投資功能嚴重弱化, 無論是作為大眾理財的專業化工具, 還是作為資本市場的買方代表, 公募基金的主體地位遠未體現。 以公募基金為代表的資產管理業需要一場全面的供給側改革。
洪磊是在第12屆中國證券投資基金業年會暨資產管理高層論壇上作題為“公募基金業的困局與出路”的發言中作出如上表述。
中國基金業協會資料顯示, 截至2016年底, 公募基金資產規模達9.16萬億元, 產品數量達3867只, 是我國A股市場持股比例最高的專業機構投資者。
然而, 2012年以來, 在銀、證、保等各類金融機構資產管理業務規模呈爆發式增長的背景下, 運作最為規範、真正做到“賣者有責、買者自負”的公募基金規模僅有9.16萬億元, 占比不足10%。 2008年以來, 公募基金持有A股總市值的比重持續下降, 由歷史最高的7.9%下降到歷史最低的3.4%。
“這體現了公募基金行業投資工具屬性弱化, 資本市場買方功能受到削弱的困境。 ”洪磊指出。
除此之外, 洪磊認為, 公募出現結構性失衡, 遭遇發展困境還體現在:資金流入流出波動大, 缺少長期投資生態鏈條;公司治理偏離信託要求, 投資人利益無法在治理層面得到充分保證;投資運作短期化,
“結構化產品、定增基金、定制基金等短期資金驅動型產品層出不窮, 短期化行為突出。 公募基金如果不能投資于未來, 那麼自身也就沒有未來。 ”洪磊特別強調。
在他看來, 以公募基金為代表的資產管理業需要一場全面的供給側改革, 完成行業的自我革命, 真正承擔起提供普惠金融和推動產業創新的責任。
具體實現方式為, 首先按實質重於形式原則統一行業法律基礎和監管規則。 應當推動《證券法》和《基金法》成為規範資本市場各類活動的根本大法, 擺脫部門法束縛, 強化功能監管, 統一同類業務行為規則。
其次, 完善股權治理和激勵約束,
再次, 系統推進ESG責任投資, 發揮公募基金長期價值。 發展不動產證券化和公募REITs, 豐富長期投資工具。 建設資產管理三層架構, 優化行業生態。
最後, 需推動完善資本市場稅收制度建設。 “推動稅收遞延優惠支持的個人養老金第三支柱建設, 拓展實體經濟所需長期投資的資金來源;推動《基金法》稅收中性原則落地, 避免基金產品帶稅運營, 推動REITs等長期投資工具更好地對接長期資產, 服務實體經濟轉型。