9月25日， 崛起之路•2017鼎興量子軍民融合產業投資論壇在深圳舉行。 論壇由深耕軍工產業的精品私募投行鼎興量子主辦， 中國領先的股權投資市場訊息諮詢服務機構投中資訊協辦。 會上， 雙方聯合發佈《2017中國軍民融合產業投資白皮書》（以下簡稱《白皮書》）。
《白皮書》聚焦軍民融合行業及投資機構， 通過調研80餘家上市公司與數十家涉獵軍工行業的VC/PE機構近年來年投資業績， 分析軍工行業的現階段存在的問題及投資發展趨勢。
論壇上， 中國人民解放軍軍事科學院軍民融合研究中心秘書長于川信、國防科技大學電腦學院正軍級教授吳泉源、上海北斗導航創新研究院院長郁文賢、電子科技大學大資料研究中心主任周濤、泰豪科技股份有限公司總裁楊劍、數聯銘品董事長兼CEO曾途等上百名行業大佬出席。
未來三至五年軍民融合將迎來高峰
《白皮書》顯示， 2017年中國國防預算增加7%， 約 10211億元， 預期未來5-10年內， 我國軍費有望繼續保持穩健增長。 預計到“十三五”末期， 我國國防預算將達到13000億元。
實際上， 我國國防投入占GDP的比例仍然較低。 資料顯示， 2016年我國軍費預算占GDP的比例僅為1.28%， 顯著低於美、俄等世界軍事強國以及印度、越南、巴西等發展中國家的水準。 考慮到國際形勢的變化以及我國在國際上話語權的提高， 軍費預算未來的提升空間較大。
《白皮書》注重探討了軍工市場的發展確趨勢以及軍民融合的前景。 從長遠來看， 隨著進入軍工市場企業數量的不斷增加， 軍工裝備整體採購或將進入一個平臺期， 市場競爭加劇， 而未來軍民市場的合作機會主要體現在兩個方面。
一方面是新技術的應用。
另一方面， 目前軍民融合仍處於初創階段， 相關政策在嘗試性的逐漸落地推廣， 現階段軍民融合中民營企業無論是規模還是資源層面都沒有國有大型企業融合級別高， 但相較於已相對成熟的大型企業有著更高的成長空間， 輔以時間成本也將會逐步提升融合級別。
結合兩方面的合作機會考慮， 三至五年後將會是軍民融合高峰的第一輪波峰。
資產證券化是貫穿軍工改革的主線
混合所有制改革一直是國企改革的重頭戲。
早在2007年， 國防科工委發展改革委國資委就發佈關於推進軍工企業股份制改造的指導意見， 推動軍工企業的股份制改革。 但是， 由於國防軍工產業屬於關係國家安全的重要行業， 所以涉及保密以及政策面等原因， 資產證券化率較低， 且股份制改造進程緩慢。
近期， 在政策方面連續推動軍工改革， 在國企“混改”、軍工成為 6+1 試點領域的背景下， 軍工集團資產證券化進程或將提速， 旗下上市公司有望得到集團優質資產注入。
《白皮書》認為， 資產證券化是貫穿軍工改革的主線， 引入外部民營資本， 盤活軍工企業原有固定資產， 多元投資主體格局將是軍工行業發展的大勢所趨。
VC/PE在軍工市場將愈發活躍
《白皮書》中， 通過調研數十家涉獵軍工行業的VC/PE機構2012-2016年募投管退業績， 分析了軍工行業的投資發展情況。
據統計，2016年各機構新募集具有投資軍工行業意向的基金共18支，比2015年多設立募集4支；與2015年相比，投資機構在軍工方面的募資金額迅猛增長，涉及規模近300億元人民幣，單支基金規模從1億至百億不等；其中實際已完成規模達220億元左右，募集完成度約為73.33%。新募集基金註冊地以北京和寧波居多，兩地基金數量約占總量的48%，但單檔基金規模最大落於上海。
投資方面，2012-2017年三季度，國內投資軍工項目的金額總量約200億元，涉及軍民融合企業超500家，其中2016年軍工融資金額約51.7億元，為2012年的22倍。
其中，所投資專案中，軍工裝備製造與電子資訊成為行業熱門，其餘不乏高端製造、無線電、船舶製造、新能源以及新材料等企業。
就投資輪次而言，相比之下投資機構更看好軍工企業的早期發展，根據投資案例統計，投資天使輪和A輪共計超過50%，其中天使投資單次投資金額比較小，一般控制在1000萬元以下，而其他輪次的投資基本在2000萬元以上，單個投資金額上億元的項目接近五分之一。
2016年較以前年度相比，無論是投資專案還是投資金額都有較大幅度的增長，其原因在於軍工行業目前處於一個發展速度較快的成長期， 2015年提出的很多理念和政策支持在2016年開始逐漸落地，如2016年7月份出臺了《關於經濟建設和國防建設融合發展的意見》，明確了軍民融合發展的重點任務和主要思路。
政策利好的加持為投資機構指明業務開拓方向和保障，使得VC/PE在軍工市場的動向愈發活躍。
據統計，2016年各機構新募集具有投資軍工行業意向的基金共18支，比2015年多設立募集4支；與2015年相比，投資機構在軍工方面的募資金額迅猛增長，涉及規模近300億元人民幣，單支基金規模從1億至百億不等；其中實際已完成規模達220億元左右，募集完成度約為73.33%。新募集基金註冊地以北京和寧波居多，兩地基金數量約占總量的48%，但單檔基金規模最大落於上海。
投資方面，2012-2017年三季度，國內投資軍工項目的金額總量約200億元，涉及軍民融合企業超500家，其中2016年軍工融資金額約51.7億元，為2012年的22倍。
其中，所投資專案中，軍工裝備製造與電子資訊成為行業熱門，其餘不乏高端製造、無線電、船舶製造、新能源以及新材料等企業。
就投資輪次而言，相比之下投資機構更看好軍工企業的早期發展，根據投資案例統計，投資天使輪和A輪共計超過50%，其中天使投資單次投資金額比較小，一般控制在1000萬元以下，而其他輪次的投資基本在2000萬元以上，單個投資金額上億元的項目接近五分之一。
2016年較以前年度相比，無論是投資專案還是投資金額都有較大幅度的增長，其原因在於軍工行業目前處於一個發展速度較快的成長期， 2015年提出的很多理念和政策支持在2016年開始逐漸落地，如2016年7月份出臺了《關於經濟建設和國防建設融合發展的意見》，明確了軍民融合發展的重點任務和主要思路。
政策利好的加持為投資機構指明業務開拓方向和保障，使得VC/PE在軍工市場的動向愈發活躍。