3月5日“兩會”期間,李克強總理在北京發表政府工作報告。 我們認為,報告再次證明了了政府繼續支持清潔能源,特別是天然氣和風電的決心,將嚴格執行“煤改氣”和可再生能源利用小時數保障政策。 重申對龍源電力(916HK/港幣6.87,買入)、華能新能源(958HK/港幣2.73,買入)、北京控股(392HK/港幣41.8,買入)和華潤燃氣(1193HK/港幣25.95,買入)的買入評級,同時預計在2017年2月強勁的經營資料支援下,華能新能源近期(一個月)的股價表現將尤為突出。
“兩會”:繼續支持清潔能源。
將改善限電問題。 李克強總理強調,將抓緊解決機制和技術問題,優先保障可再生能源發電上網,有效緩解棄水、棄風、棄光狀況。
提高燃煤電廠清潔度。 李克強總理重申,加大燃煤電廠超低排放和節能改造力度,東中部地區要分別於今明兩年完成,西部地區於2020年完成。
供暖季節使用電力/天然氣替代燃煤。 李克強總理提出,2017年北方地區供暖季節期間,力爭完成以電代煤、以氣代煤300萬戶以上(相當於全國五大燃氣分銷商總量增加約2%)。 此外,政府力爭全部淘汰地級以上城市建成區燃煤小鍋爐。
鼓勵迴圈使用秸稈資源。 政府還提到了迴圈利用秸稈資源的重要性。 秸稈資源被認為與霧霾的形成有關。
中銀國際點評。
我們注意到,李克強總理強調了為保障可再生能源利用小時數將提供政策支持。 此舉再次肯定了我們的預期,即2017年利用小時數將繼續回升3%-8%,並且我們預計在17年2月利用小時數將出現兩位數回升,從而構成近期催化劑。
這是政府首次就煤改氣或煤改電給出明確指引。 在我們看來,這代表了一個明確信號,即2017年政府主要措施之一是鼓勵實施“限煤”政策。 我們預計在政策支持下,天然氣的用量增速將大幅提升,其中北方大城市將因更好的政策執行力度和財政支持受益更多。 重申對北京控股和華潤燃氣的買入評級。