文|九尾
如果只看我們上市公司， 有上千隻的股票可以投資。
怎麼樣快速的從這些股票中， 用價值投資的理念來進行篩選呢？
之前跟大家分享過晨星公司的理念， 作為世界頂級評級機構， 它們的價值操作是值得我們借鑒的， 接下來為各位分享一下， 如何只用一分鐘， 就用幾個指標來快速的測試股票的投資價值。
排除價值不明的股票
對於我們A股而言， 越來越強調業績的情況下， ST類的股票和其它發生過巨虧的股票， 是我們首先要儘量規避的物件。
幾年前， ST類的垃圾股一直有炒作的題材， 保殼等等， 但是隨著我們制度上越來越完善， 未來不但是IPO是常態化， 很可能退市也是常態化， 畢竟有進有出才能保持市場的活水。
因此， 有那麼多業績不錯的股票的情況下， 還抱著那種ST股一夜烏雞變鳳凰的想法， 實際的風險在未來的市場裡會越來越大的。
公司不斷的盈利嗎
這其實跟避免投資ST股票如出一轍， 聽起來很簡單， 但是很重要。
因為資本市場最擅長的就是講故事。
你經常會發現一些盈利不穩定的公司， 或者經常虧損的公司， 突然宣佈激動人心的研究， 一個重大的產品， 或者技術突破， 而且這些有恰恰符合當前的熱點，
遺憾的是， 這畢竟是一個預期， 從預期到落實， 其實有很長的路要走的。 即便某些產品真的研發成功， 研發後市場推廣， 後續的競爭對手等等， 其實是一系列的問題， 並不是簡單的一個概念就可以實現。
不斷地產生現金流
有很多公司可能在增長的報表中， 顯示了很不錯的利潤， 這只是一個標準， 另外一個重要的指標， 就是現金流， 你需要觀察是否真的有足夠的現金流已經產生， 而不是停留在僅僅是利潤上面。
一方面如果經營中產生負現金流的公司， 可能不得不髮型債券或者股票來進行再融資， 增加了財務的風險；另一方面， 如果不斷產生自由現金流的公司， 應該是我們更加喜歡的。
這其中的例外情況， 就是如果產生負的自由現金流的公司， 如果它把現金投資在未來更賺錢的專案上，
淨資產收益率保持10%以上， 財務杠杆合理
非金融類公司， 一般我們應當注重那些淨資產收益率在10%以上的。 同時關注財務杠杆， 如果財務杠杆加的太多， 那麼相應的， 15%的淨資產收益率， 可以讓我們篩選到更好的公司。
這裡最不穩定的就是週期性公司，除此之外的話，長期穩定的淨資產收益率是一個很好的篩選指標。
盈利增長是否穩定
好的公司盈利應該是穩定的。
如果盈利狀況發生劇烈的波動，要麼這個行業就是不穩定的行業，要麼就是面臨著對手的強烈競爭，尤其是競爭對手這一塊，如果沒有一個足夠的護城河，那麼競爭會始終存在。
資產負債情況
不但要觀察負債的多少，還要動態的評估，負債對於總資產，一直是增加還是下降。
同時，有一些公司的資產負債表比較負債，如果很難理解的話，儘量選擇資本結構簡單的公司。
還有多少“其他”
我們經常會看到，一次性非經營性費用，這個資料。
實際上，這種非經營性費用，往往是財務上用來掩飾糟糕的情況，所造成的複雜財務報告。
股數的情況
公司的股數，髮型後，還有數量增加和減少兩種情況。
數量增加，可能是因為髮型新股並購，或者是因為股權激勵。如果是並購，其實我們應當注意，太多的並購並不是一件好事，因為新公司的加入未必會像之前的預期一樣；而如果是股權激勵，同樣的問題是稀釋了你原有的股權，對你來說並不是件好事。
一般情況下，股數減少對你來說比較好，常見於大股東回購，通常意味著大股東在積極的參與公司運營，當然除非回購的價格明顯偏高，否則中低位的回購，是在釋放一個積極的信號。
超越這一分鐘
以上的這些指標分析，只是讓你大體對公司有一個瞭解，可以幫助我們篩選出，一些明顯有問題的公司。
進一步的，嚴格意義上講，需要從現金流折現的角度來計算，這個計算相對來說就比較複雜。
其實按照上述方法，你已經篩選到了不錯的公司，那麼下一步，用一下邏輯思維，關注下這些公司所在的行業，推理一下未來的發展狀況，你已經可以得到一個不錯的價值分析了。
可以讓我們篩選到更好的公司。這裡最不穩定的就是週期性公司，除此之外的話，長期穩定的淨資產收益率是一個很好的篩選指標。
盈利增長是否穩定
好的公司盈利應該是穩定的。
如果盈利狀況發生劇烈的波動，要麼這個行業就是不穩定的行業，要麼就是面臨著對手的強烈競爭，尤其是競爭對手這一塊，如果沒有一個足夠的護城河，那麼競爭會始終存在。
資產負債情況
不但要觀察負債的多少，還要動態的評估，負債對於總資產，一直是增加還是下降。
同時，有一些公司的資產負債表比較負債，如果很難理解的話，儘量選擇資本結構簡單的公司。
還有多少“其他”
我們經常會看到，一次性非經營性費用，這個資料。
實際上，這種非經營性費用，往往是財務上用來掩飾糟糕的情況，所造成的複雜財務報告。
股數的情況
公司的股數，髮型後，還有數量增加和減少兩種情況。
數量增加，可能是因為髮型新股並購，或者是因為股權激勵。如果是並購，其實我們應當注意，太多的並購並不是一件好事，因為新公司的加入未必會像之前的預期一樣；而如果是股權激勵，同樣的問題是稀釋了你原有的股權，對你來說並不是件好事。
一般情況下，股數減少對你來說比較好，常見於大股東回購，通常意味著大股東在積極的參與公司運營，當然除非回購的價格明顯偏高，否則中低位的回購，是在釋放一個積極的信號。
超越這一分鐘
以上的這些指標分析，只是讓你大體對公司有一個瞭解，可以幫助我們篩選出，一些明顯有問題的公司。
進一步的，嚴格意義上講，需要從現金流折現的角度來計算，這個計算相對來說就比較複雜。
其實按照上述方法，你已經篩選到了不錯的公司，那麼下一步，用一下邏輯思維，關注下這些公司所在的行業，推理一下未來的發展狀況，你已經可以得到一個不錯的價值分析了。