內房股災後復原速度極快， 午後升勢擴大， 多家公司升逾半成以上， 個別公司更以回到跌市前相若水準。 網上討論區又在掀起話題， 有人後悔日前小股災後被震走， 亦有人悔恨未及低位撈貨， 不知戰友是哪一種？
內房股今日表現方面， 世茂房地產（00813）獲高盛提高目標價及評級， 分別由18.1元升至22.5元， 中性評級升至買入， 並納入確信買入名單， 成為今日升幅最勁內房股， 全日升12.4%， 收報17.38元；融創（01918）升10.6%， 雅居樂（03383）及萬科（02202）分別升6.9%及6.2%， 碧桂園（02007）升5.4%。
辣招反利好樓價
樓市熾熱程度， 亦可從樓價走勢反映， 外電引用官方計算， 上月70大中城市新建住宅銷售價格指數按年升8.3%， 連漲23個月， 但升幅較7月的9.7%， 收窄1.4個百分點， 是連續第9個月收窄。
不過對於近來推出的限售措施， 易憲容青島大學經濟學院教授認為政策反而會令樓價因而向上。 當時原理邏輯與港府實施樓市辣稅後情況類似。
一、內房限售政策反推高房價
2016年930房地產調控政策出臺以來， 全國的房地產市場調控政策出臺基本上沒有停過。 目前調控已擴展到50多個城市了， 所謂的史上最嚴厲的房地產調控“5限”政策（限購， 限貸， 限價， 限售， 限制商改住等）， 也從一個城市向另一個城市蔓延。
但是， 調控的行政性手段無所不用其極， 內地的房地產市場仍然火爆， 全國各城市的房價仍然在上漲， 住房的銷售創歷史最高紀錄。
從國家統計局公佈資料看， 1至8月份， 全國商品房銷售面積同比增長12.7%；全國商品房銷售額同比增長17.2%儘管兩者增長比去年有所放緩， 但仍然在2016年的房地產增長創歷史紀錄的高點上再創歷史紀錄。
正因為只有少數一線城市住房銷售增長有所下降， 而全國絕大多數城市的住房銷售仍火爆， 使得內地絕大多數房地產上市公司今年上半年業績驚人， 股價也出現爆發性上漲， 創一個又一個的歷史新高。 股市投資者全面看好內地房地產市場。
二、調控出臺一年房價仍速上漲
在一年來陸續出臺的房地產調控政策作用下， 東部及一線城市及部分二線的樓市開始降溫。 比如8月70個大中城市樓價增長按月， 按年升勢都在放緩， 新建住宅價格按月上升0.2%， 環比升幅有所回落， 但按年則上升8.3%。 8月70個大中城市新建商品住宅價格環比上漲的城市為46個，
也就是說， 房地產調控政策出臺了一年， 但全國的房價仍然處於快速上漲的通道上， 即使看上去有些城市的房價環比有些許漲幅放緩， 但這多是地方政府房管部門操弄的結果， 以達到中央要求的調控目標。 環比下降0.1， 同比可上漲雙位數以上， 內地房價要調整肯定是猴年馬月。
三、不讓房價再漲饑餓行銷開始
這些一年來房價上漲較快的城市出臺住房的限售政策， 不僅意味著這些城市是住房投機炒作為主導的市場， 也意味著這些城市政府新一輪的住房饑餓行銷開始。
四、二手供應減炒作時間加長
可見， 這些城市都出臺住房限制政策， 目標是短期內不讓快速上漲的房價再飈升， 是短期內讓其城市的房價穩定。 這是一個政治任務。 但實際上， 這些住房限售政策還在推動房價上漲預期， 鼓勵住房投機炒作者進入市場， 甚至是這些城市住房饑餓行銷的新方式。 早前出臺住房限售政策城市的房地產市場情況已經表現是這樣， 那麼這些新出臺限售政策的城市也會如此。 可能這正是這些城市地方政府所要達到目標。
後市怎麼走？內房估值重估三部曲
事實上，內房股暴升暴跌已是家常便飯，但今年整體走勢仍是反覆向上，在政策及盈利前景預期未有大變前，板塊中的績優股仍是不錯的選擇。花旗報告指出內房估值重估三部曲。
內房股維持強勁走勢，外資大行愈看愈牛，花旗提出“估值重估三部曲”理論，認為行業估值剛進入由盈利增長帶動的第二輪重估，料至2019年中可維持升勢，市盈率可由現時7.2倍增至9至10倍。
次輪重估升勢延至2019年
花旗發表報告指，去年下半年以來的樓市表現已擊破傳統的泡沫爆破論，內房股結束6年的估值扭曲，進入首輪估值修復，至今年8月17日，市盈率由過去5至6倍改善至現時約7.2倍。該行稱行業股價今年來已升91%，惟料此次估值重估更有力且持久，料可維持數年。
該行早前大幅調升行業盈利預期，認為現價估值仍處於7.2倍預測市盈率及資產淨值折讓30%的較低水準，料股價至2019年中可升至10倍市盈率，2019年後則可達10至12倍或更高市盈率的成熟市場水準，並預計至2020年，十大發展商總市值增1倍至3.9萬億元。
融創恒大目標價調升25%及22%
花旗更因行業商業模式轉變而改變估值方式，選擇14間發展物業占比高的‘房屋建造者’以市盈率估值，其餘則仍以資產淨值方式估值，並因此將行業平均目標價大幅上調13%，其中將融創（01918）及恒大（03333）目標價再度上調25%及22%，至39.8及33.26元。融創昨再領漲行業，升9.1%，收報37.6元創新高，成交額25億元。
摩通指政策風險減料估值續漲
摩通亦發表報告看好內房並表達類似觀點，認為首輪估值重估已迅速完成，基於穩定銷售及利潤率信心的第二輪估值重估亦近在眼前，可觸發估值持續擴張；並指需求，政策等風險減少，現時為08年以來最好的風險回報。
該行看好萬科（02202），中海外（00688）及華潤置地（01109）等國企背景公司的增長空間，料潛在升幅達3至4成。惟該行認為配股將成為行業最大下行風險，並指潤地股價若再升20%至25%或觸發配股風險。
整合自香港經濟日報
可能這正是這些城市地方政府所要達到目標。後市怎麼走？內房估值重估三部曲
事實上，內房股暴升暴跌已是家常便飯，但今年整體走勢仍是反覆向上，在政策及盈利前景預期未有大變前，板塊中的績優股仍是不錯的選擇。花旗報告指出內房估值重估三部曲。
內房股維持強勁走勢，外資大行愈看愈牛，花旗提出“估值重估三部曲”理論，認為行業估值剛進入由盈利增長帶動的第二輪重估，料至2019年中可維持升勢，市盈率可由現時7.2倍增至9至10倍。
次輪重估升勢延至2019年
花旗發表報告指，去年下半年以來的樓市表現已擊破傳統的泡沫爆破論，內房股結束6年的估值扭曲，進入首輪估值修復，至今年8月17日，市盈率由過去5至6倍改善至現時約7.2倍。該行稱行業股價今年來已升91%，惟料此次估值重估更有力且持久，料可維持數年。
該行早前大幅調升行業盈利預期，認為現價估值仍處於7.2倍預測市盈率及資產淨值折讓30%的較低水準，料股價至2019年中可升至10倍市盈率，2019年後則可達10至12倍或更高市盈率的成熟市場水準，並預計至2020年，十大發展商總市值增1倍至3.9萬億元。
融創恒大目標價調升25%及22%
花旗更因行業商業模式轉變而改變估值方式，選擇14間發展物業占比高的‘房屋建造者’以市盈率估值，其餘則仍以資產淨值方式估值，並因此將行業平均目標價大幅上調13%，其中將融創（01918）及恒大（03333）目標價再度上調25%及22%，至39.8及33.26元。融創昨再領漲行業，升9.1%，收報37.6元創新高，成交額25億元。
摩通指政策風險減料估值續漲
摩通亦發表報告看好內房並表達類似觀點，認為首輪估值重估已迅速完成，基於穩定銷售及利潤率信心的第二輪估值重估亦近在眼前，可觸發估值持續擴張；並指需求，政策等風險減少，現時為08年以來最好的風險回報。
該行看好萬科（02202），中海外（00688）及華潤置地（01109）等國企背景公司的增長空間，料潛在升幅達3至4成。惟該行認為配股將成為行業最大下行風險，並指潤地股價若再升20%至25%或觸發配股風險。
整合自香港經濟日報