“當前, 短期功利主義是制約公募基金行業發展的重要原因, 結構化產品、定增基金、定制基金等短期資金驅動型產品層出不窮, 短期化行為突出。 公募基金如果不能投資于未來, 那麼自身也就沒有未來。 ”
3月30日, 中國證券投資基金業協會黨委書記、會長洪磊在“第12屆中國證券投資基金業年會暨資產管理高層論壇”上作出上述表述。 他還表示, 公募基金業是信託關係落實最充分的資產管理行業;當前公募基金出現結構性失衡, 遭遇發展困境;以公募基金為代表的資產管理業需要一場全面的供給側改革,
洪磊表示, 與其他資產管理業態相比, 公募基金最大的優勢是《基金法》賦予了基金財產的獨立性地位, 信託法律關係落實到產品運作各個層面, 是投資者權益保護最為充分的大眾理財行業。 自開放式基金成立以來至2016年年末, 偏股型基金年化收益率平均為16.52%, 超出同期上證綜指平均漲幅8.77個百分點;債券型基金年化收益率平均為8.05%, 超出現行3年期銀行定期存款基準利率5.3個百分點。 公募基金已經成為普惠金融的典型代表, 為上億消費者創造了巨大收益和金融便利。
談到結構性失衡的問題時, 洪磊表示,
“以公募基金為代表的資產管理業需要一場全面的供給側改革, 完成行業的自我革命,
一是按實質重於形式原則統一行業法律基礎和監管規則。 各類資產管理業務均必須杜絕資金池業務, 杜絕“保底保收益”, 嚴守不“剛性兌付”的底線, 回歸“賣者盡責”、“買者自負”的受託理財本質。
二是完善股權治理和激勵約束, 建設行業信用文化。 應積極推進基金管理公司健全以董事會為核心的公司治理機制, 強化管理層信託責任和行業信用管理, 推動基金管理公司股權構成多元化, 鼓勵專業人士、成熟私募機構參與設立基金管理公司。
三是系統推進ESG責任投資, 發揮公募基金長期價值。 在基礎資產端, 應建立上市公司ESG評價指標體系;在投資工具端,
四是發展不動產證券化和公募REITs, 豐富長期投資工具。 不動產證券化+公募REITs可以實現公共不動產的社會化投資和長期持有, 讓長期資金與長期資產通過股權而非債權的方式有效對接, 縮短融資鏈條, 切實降低實體經濟部門杠杆率。
五是建設資產管理三層架構, 優化行業生態。 從基礎資產到組合投資交給普通公私募基金以及公募REITs等專業化投資工具, 由公私募基金尋找有長期穩健現金流的資產證券化產品,
六是推動完善資本市場稅收制度建設。 推動稅收遞延優惠支持的個人養老金第三支柱建設, 拓展實體經濟所需長期投資的資金來源;推動《基金法》稅收中性原則落地, 避免基金產品帶稅運營, 推動REITs等長期投資工具更好地對接長期資產, 服務實體經濟轉型。