萬元關口折返跑 環丙“旺季效應”惹人憂

上周環丙市場築底企穩， 截至目前山東市場商談9900元/噸現金出廠， 承兌10100元/噸， 個別大戶略低百元價格有聽聞， 周均價環比下跌4.3%。 華東市場商談10250-10400元/噸現金送到， 承兌10450-10600元/噸， 個別略低價格有聽聞， 周均價環比下跌3.9%。

周初跌勢加速周中觸底反彈

周初環丙市場承接上周跌勢繼續加速向下調整， 供應寬鬆及下游恐跌情緒高漲， 現貨交投難放量， 環丙萬元關口“決堤”， 市場底部出擊9700-9800元/噸一線山東現金出廠。 周中， 隨著萬元關口失守， 部分工廠議價略低出貨， 下游剛需入市意願增加， 現貨交投氣氛略回升， 賣方低出意願減淡， 臨近週末， 山東個別工廠低價封盤， 下游剛需補貨略放量,金嶺新單價格小漲百元撐市， 環丙市場在週末前完成觸底反彈。

裝置開工窄幅異動短線環丙供應穩定

地區企業名稱目前產能（萬噸/年）近期環丙開工情況華東鎮利化學28.5裝置負荷六成， 預計下周初恢復正常江蘇金浦錦湖10裝置負荷滿開
金陵亨斯邁24裝置負荷八成上方
山東山東濱化28裝置負荷六成略上山東鑫嶽35裝置負荷滿開
山東金嶺16裝置負荷滿開
山東三嶽24兩套負荷滿開
中海精化6.2兩套裝置負荷六成
東營華泰8裝置負荷九成
石大勝華4裝置負荷滿開
山東永大5裝置繼續停車
煙臺萬華26.4裝置負荷滿開
華北天津大沽15裝置負荷降至三成左右東北方大錦化12裝置負荷短暫降負後恢復滿開吉林神華30兩套裝置負荷滿開
華南廣東中海殼牌29裝置負荷滿開福建湄洲灣5裝置負荷滿開
華中中石化長嶺10裝置停車檢修

如上表所示， 周內鎮海裝置降負至六成， 影響部分現貨量和少數合約量， 但對市場整體提振有限。

華東港口庫存高位， 據悉到港船貨亟待卸貨， 華東下游被迫加快提貨速度， 整體看華東區域供應寬鬆。 山東整體開工高位， 三嶽切換至一套、三套運行， 二套輪休；大澤兩套裝置複產， 負荷六成；中海兩套負荷六成；濱化整體負荷六成， 鑫岳、華泰、金嶺、萬華等裝置基本維持滿開。 周初大沽裝置再度降三成左右， 當地供應下游聚醚大戶為主， 外發受限。 東北貨源相對穩定， 吉神日發600噸， 錦化周中負荷降至八成， 影響不大。 整體看下周環丙整體供應仍較充足。

傳統需求旺季蹤影難現下游避險剛需托市

傳統需求旺季已至， 但整體表現不甚理想， 國慶長假臨近， 下游整體備貨節奏略顯遲緩， 弱勢往年同期。 月初至今，

供應集中增加， 需求疲軟難支， 終端成本高壓轉嫁不暢， 都預示著今年的“金九銀十”成色不足。 下游聚醚缺乏有效需求支撐， 價格連日下滑， 目前與環丙價差逐步縮窄。 關聯產品TDI沖高轉疲， 但跌勢微弱， 終端海綿工廠成本高壓仍難消散， 一定程度仍抑制聚醚消費。 周中後， 隨著聚醚價格持續下探， 部分終端剛需逢低適量補倉。 丙二醇、二甲酯隨行走軟， 行業開工緩慢恢復， 社會庫存正常略下。 預計週末至下周初下游剛需或略有放量。

下周多空博弈假日臨近物流運輸或受限

假期多數地區高速危化品限運， 對於環丙工廠來講， 供應壓力如何緩解是當下的需要緩解的重要問題。 下周部分東北貨源外發或受限， 綜上預計下周環丙市場多空繼續博弈，

隨著長假臨近， 現貨交投景氣度或緩慢下降。