1、A股強平衡格局延續。
近期市場一個特徵就是,
市場情緒低迷的時候,
銀證保、兩桶油等權重主動拉抬指數,
至少在滬深300等權重指數上維持窄幅震盪;當市場炒週期、炒題材比較熱的時候,
權重股則主動下壓,
給市場降溫。
我們看到滬深300指數連續4周小幅波動,
估計這種情況還要維持2周,
一直到十九大結束。
會議之前A股不具備大漲大跌的條件,
維穩是大局,
從機構資金行為,
政策導向等,
都處於呵護狀態。
儘管這段時間有些個股比較活躍,
比如一些週期股,
部分題材股,
但是市場整體上沒有趨勢性行情,
因此,
投資心態上可以保持平穩,
不要急躁。
2、大會前關注三個要點。
第一,
9月30發佈的PMI資料會有一些鋪墊,
10月份宏觀經濟資料從通脹資料到進出口資料,
從信貸貨幣資料到工業增加值、投資和房地產資料等,
時間節點是10月16-19日,
相關資料在月度環比方面可能有新的變化,
其中工業品漲價預期導致PPI繼續高位,
信貸資料不縮水也會提升市場風險偏好;第二,
歐美股市、匯市,
以及大宗商品價格變動。
油價不斷創出短期新高,
繼續上漲會帶來輸入通脹,
美元也見底回升,
人民幣匯率在雙向波動中向貶值方向波動,
歐美股市倘若大幅調整則會壓制A股和港股的投資情緒,
商品期貨價格上漲會助推漲價炒作,
下跌會打壓漲價題材;第三,
國內政策導向。
10月第一周新股發行節奏較9月份略減,
第二周新股發行數量如果調減的話,
市場情緒會繼續升溫,
再就是退市制度等政策變化。
最後就是央行貨幣政策手段以及對於資金價格的影響,
節前資金價格飆漲,
節後資金價格如果回落到較低水準則繼續利好股債。
3、三條主線精選個股。
繼續強調週期、混改、價值與白馬三條主線。
週期股重點關注航空、集裝箱運輸、電子元器件、鋼鐵、動力煤、建築、水泥、化工(草甘膦、有機矽、純鹼、PVC、MDI、鈦白粉、炭黑、磷酸)、造紙、有色金屬(銅、電解鋁、鉛鋅、稀土、鉬、鎢、錫)。
混改,
繼續關注電力電網、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工題材發酵。
今年以來神華與國電、聯通等混改事件對A股情緒催化都比較大,
在混改事件兌現前股價都有不錯漲幅。
4季度中鋁、中國重工以及中船等央企整合同樣精彩。
另外,
在軍民融合戰略逐漸落地的背景下,
軍轉民,
民參軍、債轉股、科研院所轉制帶來的機會仍值得期待,
策略上可以瞄準訂單加速、資產整合、北斗全球組網、地緣政治等要素。
價值、白馬、真成長。
重點關注大金融(大中銀行、保險、券商)、安防、蘋果鏈、5G及光纖光纜、家電、食品飲料(調味品、乳製品、高端白酒)、醫藥(醫療資訊服務、仿製藥龍頭)、節能環保(大氣、水污染治理、汙水處理、工業危廢處理、資源再利用、市政工程PPP)。