又一家頂著上市公司光環的酒店正面臨窘境， 節節倒退的業績、步步下滑的股價， 華天酒店究竟怎麼了？
賣賣賣 貸貸貸
如果一個朋友的微信朋友圈裡， 不是在賣閒置二手， 就是在四處借錢， 你是不是會覺得他“經濟危機”了？
早在1996年就實現了上市的老牌酒店集團， 曾經的湖南省混改第一股華天酒店（000428）， 如今正在遭遇這樣的境況。
9月26日晚間， 華天酒店發佈公告稱， 擬出售旗下全資子公司北京世紀華天酒店管理有限公司51%的股權。 根據半年報顯示， 北京世紀華天上半年總資產為4.57億， 實現淨利潤465萬元。
華天酒店方面對於這起交易的定義是“通過此次股權轉讓， 實現從重資產向輕資產的轉型戰略， 提升公司資產流動性和運營效率。 ”重資產轉型輕資產， 這似乎成了不少企業出售資產的統一話術。
公告中還顯示， 目前交易對方及交易方案等事項尚未確定，
旅界君就此說法諮詢了華天酒店的證券代表葉展， 其表示， “一切資訊以公告公示內容為准。 ”
這並非華天酒店第一次出售旗下資產， 2015年， 華天酒店以3.9億元出售旗下紫東閣華天大酒店100%股權；2016年， 華天酒店又以1.2億元出售旗下銀城華天大酒店。
大量出售資產還不算完， 旅界君統計了華天酒店自2017年1月以來的公告， 截至本月， 其已經發佈了7份資產抵押貸款公告， 以旗下酒店房產為抵押， 共申請了約16億元的貸款。
根據半年報資料顯示， 華天酒店報告期內的短期借款高達18.83億元， 相比去年同期上漲了超過80%， 短期借款占總資產的比例已經高達21.53%。
“淪為”段子手
這樣一個酒店上市公司， 或許本來除了酒店行業內人士不會有多少人關注， 然而華天酒店在A股市場的知名度卻很高。
“這幾年開始流行情人節、七夕節概念股， 龍頭是華天酒店、人福醫藥、白雲山， 分別是開房概念股、套套概念股、偉哥概念股···”資深股民半仙三歲半並不知道這個段子是從哪傳出的，
儘管被段子手們封為開房概念股龍頭， 華天酒店在資本市場除了每年在兩個節日裡曇花一現， 長年保持低迷表現。 今年情人節前夕， 華天酒店一度觸及漲停， 但在隨後的日子裡跌跌不休， 股價接近腰斬。
持續低迷的經營業績是資本市場表現冷淡的最根本原因。 自2014年開始， 華天酒店連續三年營收負增長， 淨利潤虧損逐年擴大。
據獨立投資人金米透露， 若非2015年華天酒店出售紫東閣獲取了大約1.8億的淨利潤， 不然華天酒店也已經符合退市制度中連續三年暫停上市的標準。
“從半年報的情況來看， 華天酒店的扣非淨利潤比去年下滑了18%， 這意味著華天酒店依舊難以扭虧， 因此， 必須要再賣一些資產來保證今年的淨利潤為正值， 否則連續兩年虧損的華天會被退市風險警示。 ”
2014年是華天酒店由平穩增長轉為深陷泥潭的轉捩點，這一年，華天酒店正式開始了自己的混改，低調的資本大鱷向軍帶著他旗下華信恒源的16.53億資金成為了華天酒店的第二大股東。
半仙還記得當年的盛況，“複盤之後就是毫不客氣的兩個跌停，第三天跌停板打開，過了兩個月才緩過來。之後就是跟著2015年大牛市上了會兒天，現在摔回地上估計疼死不少人。”
複盤的三個跌停顯然是市場對華天混改的強烈不看好，而事實上，華天自混改之後挖掘的幾項新業務屢屢受挫，華信恒源的代表甚至在股東大會上明確表示，“很難參與到華天酒店的發展中去。”
撲朔迷離
壁壘從內部被打破是最致命的，新都酒店倒下的過程還歷歷在目。
從華天酒店的股東結構來看，其第一大股東是華天實業控股集團，實際控制人為湖南省政府，第二大股東為華信恒源，背後真正的控制人為資本大鱷向軍。
一位曾操刀過類似混改方案的業內人士對旅界君坦言，“與國資企業進行混改是需要勇氣的事，國企的固有運營管理模式是缺乏市場化的，而磨合過程中民營資本基本是被動地位，發言權很少，這之間是很容易產生理念衝突的。”
這樣的衝突在不斷積澱後逐步爆發。今年初，湖南省國資委提出省屬監管企業今年全部實現盈利的目標，隨後，華天酒店的高層出現了大規模的調整。
4月，任職華天酒店董事長18年的陳紀明辭職，掀起了中高層的調整大潮。5月9日，華天酒店總經理吳莉萍、財務總監夏建春辭職；5月12日，三位副總經理辭職；6-8月，董事會名單大幅調整。
中高層的連續換帥易幟顯示著華天酒店徹底變革運營管理的決心，但是現在還在忙於內部調整的華天酒店顯然已經落後於市場了。
被華天寄予厚望的輕資產運營模式，其核心在於“售後回租”，即以酒店專案的名義拿地，售出後要求業主將房產回租給華天，而後華天以租賃金的形式給業主報酬。
這樣的模式其實與現在的“眾籌”有些類似，讓自己從業主+運營商的身份成為了單純的運營商，這一模式讓華天酒店在2012年的瀟湘華天項目上獲取了接近5000萬利潤，利潤率達到43%。
然而，這樣一個實際是房地產專案的模式如今也因為政策、環境的變化舉步維艱。半年報顯示，上半年華天酒店依靠這一模式獲取的利潤僅245萬元，而去年同期利潤超過5000萬元。
內外交困的華天，能否在新管理層的帶領下另闢蹊徑？畢竟，再走一次新都的老路，滋味必定不好受。
———— END ————
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2014年是華天酒店由平穩增長轉為深陷泥潭的轉捩點，這一年，華天酒店正式開始了自己的混改，低調的資本大鱷向軍帶著他旗下華信恒源的16.53億資金成為了華天酒店的第二大股東。
半仙還記得當年的盛況，“複盤之後就是毫不客氣的兩個跌停，第三天跌停板打開，過了兩個月才緩過來。之後就是跟著2015年大牛市上了會兒天，現在摔回地上估計疼死不少人。”
複盤的三個跌停顯然是市場對華天混改的強烈不看好，而事實上，華天自混改之後挖掘的幾項新業務屢屢受挫，華信恒源的代表甚至在股東大會上明確表示，“很難參與到華天酒店的發展中去。”
撲朔迷離
壁壘從內部被打破是最致命的，新都酒店倒下的過程還歷歷在目。
從華天酒店的股東結構來看，其第一大股東是華天實業控股集團，實際控制人為湖南省政府，第二大股東為華信恒源，背後真正的控制人為資本大鱷向軍。
一位曾操刀過類似混改方案的業內人士對旅界君坦言，“與國資企業進行混改是需要勇氣的事，國企的固有運營管理模式是缺乏市場化的，而磨合過程中民營資本基本是被動地位，發言權很少，這之間是很容易產生理念衝突的。”
這樣的衝突在不斷積澱後逐步爆發。今年初，湖南省國資委提出省屬監管企業今年全部實現盈利的目標，隨後，華天酒店的高層出現了大規模的調整。
4月，任職華天酒店董事長18年的陳紀明辭職，掀起了中高層的調整大潮。5月9日，華天酒店總經理吳莉萍、財務總監夏建春辭職；5月12日，三位副總經理辭職；6-8月，董事會名單大幅調整。
中高層的連續換帥易幟顯示著華天酒店徹底變革運營管理的決心，但是現在還在忙於內部調整的華天酒店顯然已經落後於市場了。
被華天寄予厚望的輕資產運營模式，其核心在於“售後回租”，即以酒店專案的名義拿地，售出後要求業主將房產回租給華天，而後華天以租賃金的形式給業主報酬。
這樣的模式其實與現在的“眾籌”有些類似，讓自己從業主+運營商的身份成為了單純的運營商，這一模式讓華天酒店在2012年的瀟湘華天項目上獲取了接近5000萬利潤，利潤率達到43%。
然而，這樣一個實際是房地產專案的模式如今也因為政策、環境的變化舉步維艱。半年報顯示，上半年華天酒店依靠這一模式獲取的利潤僅245萬元，而去年同期利潤超過5000萬元。
內外交困的華天，能否在新管理層的帶領下另闢蹊徑？畢竟，再走一次新都的老路，滋味必定不好受。
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