亞馬遜雨林一隻蝴蝶翅膀偶爾振動， 也許兩周後就會引起美國德克薩斯州的一場龍捲風——這就是著名的蝴蝶效應。
而在現實的經濟生活中，
公開的資訊顯示：今年環保部成立了28個跟蹤研究專家團隊， 對京津冀及周邊2+26城市進行駐點指導。 日益加碼的環境壓力， 已經對諸多行業產能和利潤格局產生巨大影響。
魯西化工日前上調第三季度業績， 前三季度淨利潤漲幅上調至4.29—4.85倍。 魯西化工稱， 業績上漲主要因受市場供求關係影響， 大部分產品價格上漲所致。
受到環保壓力影響， 化工行業不少中小企業停產停工， 這加劇了產品價格上漲壓力。 據統計， 截止今年8月底， 甲酸價格同比漲幅高達120%， 燒鹼價格同比上漲了61%。
高企的價格， 促使部分化工產品進口量增加。
當產業發展撞上環保壓力， 整個市場正在發生劇烈的變化。
化工行業業績向好：魯西化工利潤大漲四倍
魯西化工近日發佈業績預告， 今年前三季度， 淨利潤為9.5億—10.5億， 同比增長429.31%—485.02%。 魯西化工稱， 其持續強化安全環保管控力度， 各生產裝置保持了長周期滿負荷穩定運行， 因產品價格上漲， 取得了較好經濟效益。
魯西化工成立於1992年， 2008年之前主營產品為複合肥、尿素等化肥產品， 此後逐步將業務轉向煤化工、鹽化工等產品。 魯西化工今年業績亮眼主要得益於化工業務。
據財報， 今年上半年， 魯西化工總營收為72.88億， 同比上漲42.5%；淨利潤為5.51億， 同比大漲330.38%。
不只是魯西化工， 化工行業上市公司業績都很亮眼。 萬華化學今年上半年營收與淨利潤均出現大漲， 淨利潤達到48.61億， 同比激增255.35%。
江山化工上半年總營收為22.21億， 同比上漲34.39%；淨利潤為1.95億， 同比暴漲11.21倍。 江山化工稱， 業績上漲主要原因包括：化工行業回暖， 產品價格有所回升， 原材料與產品價格剪刀差加大所致。
環保立功：化工產品價格大漲
產品價格上漲刺激上市公司毛利率攀升。
今年上半年， 魯西化工的化工業務毛利率為22.73%， 與上年同期相比大幅提升了9.66個百分點。 江山化工的毛利率為20.99%， 同比提升了5.98個百分點。
價格上漲在下半年仍然持續：今年第三季度， 化工產品辛醇均價環比提升20%。 截止今年9月25日， 辛醇含稅價格已高達8800元/噸， 同比上漲35%。 從今年7月底開始， 辛醇價格就已持續上漲。
招商證券研報稱：辛醇產能65%均集中在第四批環保督查的省份， 2+26大氣污染防治治理工作不會鬆動，
其它化工產品的漲價幅度更是驚人。 據天風證券研報， 2016年下半年， 國內第二大甲酸生產企業山東阿斯德甲酸裝置停車， 市場供需被打破， 甲酸價格一路飆升， 由2000元/噸上漲至4000元/噸以上。 此外， 今年第三季度， 燒鹼市場平均價達到941元/噸， 與上年同期相比， 漲幅達61%。
環保督查力度的不斷加強， 是化工產品漲價的重要推手。 興業證券研報稱， 化工產品生產的主要省份均位於環保督查的重點清單之列， 部分中小企業由於環保不達標被關停整治， 供給收縮推動產品價格大幅上漲。
而在未來一段時間內， 因環保而關停廠房的企業很可能將持續。 以魯西化工所在的山東省為例。公開信息顯示：山東省擬規劃僅保留化工園區155個，整頓撤銷44個，並要求重點敏感區域內化工企業2018年底前要進區入園。天風證券研報中稱，未來環保持續高壓，園區外企業環保成本將不斷抬高，部分企業將陸續關停退出。
產業之困：中國聚碳酸酯對外依存度超七成
化工產品對環境的影響不是僅僅通過限產就能解決，更多有賴於技術突破，比如中國嚴重依賴進口的聚碳酸酯。
據海關總署資料，截至今年7月底，中國聚碳酸酯進口數量為78.64萬噸，與上年同期相比上漲了7.62%。這是聚碳酸酯在經歷連續兩年進口量下跌後，首次出現上漲。
聚碳酸酯（PC）是主流大化工品種之一，2016年全球消費量為433萬噸，聚碳酸酯廣泛應用於電器、電子、汽車、光學等領域。然而，中國的聚碳酸酯卻主要依賴進口。
據統計，2016年中國聚碳酸酯進口量為131.76萬噸，表觀消費量為173萬噸。按此計算，中國聚碳酸酯對外依存度高達76.16%。事實上，2011年時，中國聚碳酸酯對外依存度曾高達95%。下圖為麵包財經海關總署及Wind資料繪製的中國聚碳酸酯消費量與進口量走勢對比：
據光大證券研報顯示，全球範圍內聚碳酸酯行業雖然已經進入充分競爭的市場，但低污染的生產技術仍為國外企業控制，進入壁壘較高。據統計，包括拜耳、沙比克等在內的5家海外巨頭佔據了全球聚碳酸酯78%的市場。
研究顯示，聚碳酸酯的生產工藝分為光氣介面縮聚法和熔融酯交換法。其中光氣介面法工藝生產時，需要使用劇毒光氣，對環境有很大影響；而熔融酯交換法生產方法簡單，環境污染少。早期生產裝置多採用介面光氣聚合法生產，20世紀90年代後新建項目多採用熔融酯交換法。
光大證券研報稱，拜耳在歐洲的工廠、GE集團在日本千葉和西班牙的工廠均採用熔融酯交換法工藝，這些國家的環保法規也相當嚴厲，但仍然能在當地保持產能。現在全球產能中，採用熔融酯交換法的占比約為25%。
2016年中國聚碳酸酯產能為87.5萬噸/年，但基本都是國際巨頭獨資或合資工廠，外資占比超過80%。
據光大證券研報，包括帝人聚碳酸酯有限公司（嘉興）的14.7萬噸產能、菱優工程塑料（上海）有限公司的8萬噸產能為光氣法產能，拜耳（上海）聚合物有限公司20萬噸產能為間接光氣法產能。
近兩年來，中國在聚碳酸酯行業逐漸突破，2016年江山化工10萬噸聚碳酸酯產能投產，採用工藝為熔融酯交換法。
環保壓力的外科手術式整頓正劇烈影響市場的短期價格走勢，刺激上市公司業績攀升，但真正具有長期競爭力的公司，並不能僅僅依靠外力刺激而產生，真正解決環保問題也絕不是督查和限產那麼簡單。
本文作者：麵包財經
免責聲明：本文僅供資訊分享，不構成對任何人的任何投資建議。
以魯西化工所在的山東省為例。公開信息顯示：山東省擬規劃僅保留化工園區155個，整頓撤銷44個，並要求重點敏感區域內化工企業2018年底前要進區入園。天風證券研報中稱，未來環保持續高壓，園區外企業環保成本將不斷抬高，部分企業將陸續關停退出。產業之困：中國聚碳酸酯對外依存度超七成
化工產品對環境的影響不是僅僅通過限產就能解決，更多有賴於技術突破，比如中國嚴重依賴進口的聚碳酸酯。
據海關總署資料，截至今年7月底，中國聚碳酸酯進口數量為78.64萬噸，與上年同期相比上漲了7.62%。這是聚碳酸酯在經歷連續兩年進口量下跌後，首次出現上漲。
聚碳酸酯（PC）是主流大化工品種之一，2016年全球消費量為433萬噸，聚碳酸酯廣泛應用於電器、電子、汽車、光學等領域。然而，中國的聚碳酸酯卻主要依賴進口。
據統計，2016年中國聚碳酸酯進口量為131.76萬噸，表觀消費量為173萬噸。按此計算，中國聚碳酸酯對外依存度高達76.16%。事實上，2011年時，中國聚碳酸酯對外依存度曾高達95%。下圖為麵包財經海關總署及Wind資料繪製的中國聚碳酸酯消費量與進口量走勢對比：
據光大證券研報顯示，全球範圍內聚碳酸酯行業雖然已經進入充分競爭的市場，但低污染的生產技術仍為國外企業控制，進入壁壘較高。據統計，包括拜耳、沙比克等在內的5家海外巨頭佔據了全球聚碳酸酯78%的市場。
研究顯示，聚碳酸酯的生產工藝分為光氣介面縮聚法和熔融酯交換法。其中光氣介面法工藝生產時，需要使用劇毒光氣，對環境有很大影響；而熔融酯交換法生產方法簡單，環境污染少。早期生產裝置多採用介面光氣聚合法生產，20世紀90年代後新建項目多採用熔融酯交換法。
光大證券研報稱，拜耳在歐洲的工廠、GE集團在日本千葉和西班牙的工廠均採用熔融酯交換法工藝，這些國家的環保法規也相當嚴厲，但仍然能在當地保持產能。現在全球產能中，採用熔融酯交換法的占比約為25%。
2016年中國聚碳酸酯產能為87.5萬噸/年，但基本都是國際巨頭獨資或合資工廠，外資占比超過80%。
據光大證券研報，包括帝人聚碳酸酯有限公司（嘉興）的14.7萬噸產能、菱優工程塑料（上海）有限公司的8萬噸產能為光氣法產能，拜耳（上海）聚合物有限公司20萬噸產能為間接光氣法產能。
近兩年來，中國在聚碳酸酯行業逐漸突破，2016年江山化工10萬噸聚碳酸酯產能投產，採用工藝為熔融酯交換法。
環保壓力的外科手術式整頓正劇烈影響市場的短期價格走勢，刺激上市公司業績攀升，但真正具有長期競爭力的公司，並不能僅僅依靠外力刺激而產生，真正解決環保問題也絕不是督查和限產那麼簡單。
本文作者：麵包財經
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