定位小額普惠！餘額寶收益連日下調，天弘基金：為了篩選活躍用戶

美美金融：

身為支付寶的“老”理財產品， 餘額寶的七日收益率已經出現了23天連降， 從4.054%降到了3.9240%。 身為支付寶的“新”理財產品（之前僅在網商銀行上架， 某種意義上屬於新產品）， 餘利寶的七日收益率也出現了小幅度的下調。 最近的天弘基金， 舉止確實有些讓人摸不著頭腦。

要知道， 去年為了加大自己的市場競爭優勢， 餘額寶的七日年化收益率一度突破4%， 而且還保持了一段時間的多天持續小幅上漲。 在支付寶的移動支付“圈地”戰和餘額寶收益率的“破4誘惑”過去一年中， 餘額寶的資產規模增長了一倍。 根據官方給出的資料，

今年年中餘額寶的資產規模已經達到1.43萬億， 約占中國貨幣市場共同基金行業總規模的四分之一， 並且一舉成為全球規模最大的貨幣基金。

但是， 隨著今年監管層開始加大監管力度， 並且針對協力廠商支付機構的業務範圍等作出調整。

截止2017年上半年， 已經有13家協力廠商支付機構被註銷支付牌照。 此外， 還有部分協力廠商支付機構因為相關規定而被限制業務範圍或處以罰款。 支付寶身為最大的協力廠商支付機構， 難以避免的受到了一些影響。

比如， 9月1日， 證監會正式發佈《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》， 宣佈自2017年10月1日起， 基金管理人採用攤余成本法（目前貨幣基金普遍採用的核算方式）進行核算的貨幣基金必須進行規模控制， 月末資產淨值合計不能超過該基金管理人風險準備金月末餘額的200倍。

簡單來講就是， 一家基金公司手上能“寄存”的錢不能超過自己資產的200倍， 以防“攜款跑路”。 為了達到新規的要求， 對於天弘基金而言，

限制貨幣基金整體規模是目前一種較為明智的選擇之一。

為了迎合新規、放緩基金規模增速以及控制“大客戶”的資金流動， 天弘基金今年以來接連採用了限制個人帳戶的最高資金規模和下調收益率水準兩種手段。 通過這兩種手段，

一小部分對收益率“敏感”的高淨值客戶將會集體出走。

也就是說， 一段時間後， 天弘基金（包括餘額寶）的資金將更加穩定， 主體客戶將變成高頻使用線上交易的支付寶活躍使用者。

不過， 為了防止因為突然的變化導致該基金收益率大幅下降， 或引發投資者大規模贖回，

餘額寶的投資調整正在逐步發生。 或許未來， 餘額寶就能重新回到當初的小額普惠定位上。

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