兩年前， 中國股市引起全球驚慌。 由於交易員們對全球第二大經濟體的增長前景感到擔憂， 中國股市暴跌。 2年之後， 在國際投資者眼中，
全球新興市場主管加里•格林伯格表示， 預示中國即將崩盤的警報和藍燈算是熄滅了
但是， 並不是所有的基金管理公司都已經重返中國市場了， 高盛的研究顯示， 全球及新興市場的基金管理公司在中國的配置比例仍然偏低——儘管今年他們逐漸加大了在中國市場的敞口。
高盛稱亞洲市場自2017年初以來上漲了25%——這是自2009年金融危機過後市場展開復蘇以來的最佳表現。 另外， 晨星(Morningstar)的資料顯示， 在中國投資的基金今年前6個月平均為投資者贏得近19%的回報率。
潛在的風險
雖然目前看起來基金在中國的表現非常不錯， 但整體市場依然存在一些潛在的風險：
首先， 隨著中國的製造業和建築業增長放緩， 中國的經濟增長速度降至1990年以來最慢。 隨著而來的債務水準引發廣泛擔憂， 根據國際清算銀行的資料，
信用評級機構標準普爾近日將中國的主權信用評級下調了一個等級， 今年5月穆迪就採取了同樣做法。
今年8月， 國際貨幣基金組織(International Monetary Fund)警告說， 中國政府沒有採取足夠的措施遏制中國“危險的”債務水準， 稱這將使政策制定者更難應對這種局面——投資者對資產和理財產品可能“喪失信心”。
對中國的高債務水準及影子金融業的擔憂， 讓一些基金經理對中國市場敬而遠之
法國基金管理公司Candriam資產配置部負責人狄福斯認為從債務結構上來說， 中國的債務水準令人擔憂。 但同時她也表示， 中國政府正在收緊金融狀況——正在試圖管理風險， 所以就目前而言， 情況並沒有非常糟糕。
股市的未來
最令普通投資者和基金經理關注的還是A股市市場。 中國市場對境外投資者越來越開放。 數家大型中國公司在香港或者紐約上市，
今年夏天， 新興市場股票指數提供商MSCI明晟決定， 從明年起首次將人民幣計價的中國內地股票（所謂的A股）納入其全球和新興市場指數。
但是，MSCI最初僅以流通市值的5%納入所選A股，而且只有222只大盤股有資格被納入。
鑒於A股被納入的比例極低，投資者認為這不會對A股的資金流入和估值產生重大影響。MSCI納入A股這個事件目前看來缺乏對A股的提振效果。
對此，MSCI指數管理研究部門全球主管塞巴斯蒂安•利布利希表示，今後的納入進程將取決於中國能否更大程度地符合國際准入和交易標準
投資方式
有趣的是，較目前全世界流行的被動投資方式不同，A股主動投資邏輯似乎更受到青睞。資料提供商晨星的資料顯示，在三到五年的時間段內，專業投資中國的股票基金中表現最好的都是主動型基金。這些基金同時持有中國A股、在香港或美國上市的中國公司股票，以及在中國內地上市但以外幣交易的中國公司股票。
主動投資型基金可以在A股大獲成功令人不僅懷疑A股市場的有效性——理論上來說，越是穩固和有效的市場所可以獲取的超額收益（主動型基金追求的Alpha收益）就會越少。不那麼有效的市場會給著重於短期交易的散戶帶來巨大的風險。
綜上，圖表家認為在中國經濟企穩，債務問題得到逐步解決的情況下，可以考慮長期投資A股。同時，MSCI未來進一步提高A股在指數中的占比也可能會吸引更多的境外資本湧入。另一方面，整個A股市場仍然蘊含著不穩定性和政策風險，短期投資A股風險相當高。由此，圖表家建議投資者長期做多A股，避免短期頻繁交易。
但是，MSCI最初僅以流通市值的5%納入所選A股，而且只有222只大盤股有資格被納入。
鑒於A股被納入的比例極低，投資者認為這不會對A股的資金流入和估值產生重大影響。MSCI納入A股這個事件目前看來缺乏對A股的提振效果。
對此，MSCI指數管理研究部門全球主管塞巴斯蒂安•利布利希表示，今後的納入進程將取決於中國能否更大程度地符合國際准入和交易標準
投資方式
有趣的是，較目前全世界流行的被動投資方式不同，A股主動投資邏輯似乎更受到青睞。資料提供商晨星的資料顯示，在三到五年的時間段內，專業投資中國的股票基金中表現最好的都是主動型基金。這些基金同時持有中國A股、在香港或美國上市的中國公司股票，以及在中國內地上市但以外幣交易的中國公司股票。
主動投資型基金可以在A股大獲成功令人不僅懷疑A股市場的有效性——理論上來說，越是穩固和有效的市場所可以獲取的超額收益（主動型基金追求的Alpha收益）就會越少。不那麼有效的市場會給著重於短期交易的散戶帶來巨大的風險。
綜上，圖表家認為在中國經濟企穩，債務問題得到逐步解決的情況下，可以考慮長期投資A股。同時，MSCI未來進一步提高A股在指數中的占比也可能會吸引更多的境外資本湧入。另一方面，整個A股市場仍然蘊含著不穩定性和政策風險，短期投資A股風險相當高。由此，圖表家建議投資者長期做多A股，避免短期頻繁交易。