導讀：
安全邊際概述
財務管理的安全邊際
價值投資的安全邊際
安全邊際的應用
安全邊際概述在財務管理中， 安全邊際是指正常銷售額超過盈虧臨界點銷售額的差額， 它表明銷售量下降多少企業仍不致虧損。
在價值投資領域， 安全邊際就是價值與價格相比被低估的程度或幅度。 根據價值投資的概念只有當價值被低估的時候才存在安全邊際或安全邊際為正， 當價值與價格相當的時候安全邊際為零， 而當價值被高估的時候不存在安全邊際或安全邊際為負。 價值投資者只對價值被低估特別是被嚴重低估的物件感興趣。
下面我們從上市公司財務管理和價值投資兩個維度說明安全邊際在投資中的待考量重要性。
財務管理的安全邊際安全邊際量或安全邊際額的數值越大，
上市公司財務管理中的安全邊際我們之所以列舉出來， 是因為它是考量企業經營是否有利可圖的一個基礎性標準。 所以用它衡量一家企業的財務安全邊際也是不錯的投資思路。
價值投資的安全邊際價值投資領域， 《安全邊際》的作者卡拉曼認為， 當證券價格在穩定地上升時， 價值方法通常會變成累贅；那些失寵的股票其漲幅要小於那些大眾情人。
價值投資者買入的黃金時間往往是市場下跌的時候。 那時， 下跌的風險已經釋放， 而其他投資者正在擔憂之中， 他們那些過度樂觀的產物現在幾乎無一倖免。 這時， 價值投資者則能夠以安全邊際作為避免巨大損失的護身符， 勇敢地進入下跌的市場， 大膽投資， 在他人的恐懼中貪婪。
卡拉曼自認為無法預測證券價格的走勢， 因此他只能從事價值投資， 這是一種在所有投資環境都是安全的和成功的投資策略。 價值投資的戒律看上去很簡單， 但是很顯然， 對多數投資人而言它太難了以至於無法掌握和堅持。
巴菲特就曾經說過，
那麼， 如何得知自己要買入的股票安全邊際幾何呢？這可以說是一個世界難題， 對於一千個投資者可能有一千種答案。 根據概念安全邊際就是價值與價格相比被低估的程度或幅度， 很明顯重點是內在價值的估值。 有的人可能用市盈率估值， 有的人可能用市淨率估值， 當然肯定也有用估值模型的。 在此， 我們介紹一種比較簡單的量化方式， 即每股淨現金值。 當然， 通常每股淨現金值作為股價的最低極限價肯定是低於內在價值的。 因此， 這個值必須修正， 修正的方式就是在每股淨現金值的基礎上再加上企業預期增長率（通常用3到5年的平均增長率）。 每股淨現金值的計算方式詳見上篇文章《一個能計算出上市公司股價最低極限價的公式！》，修正計算下篇文章將詳細介紹。
安全邊際的應用
安全邊際在價值投資中可以幫助我們提高投資盈利的可能。比如，中興通訊這檔股票，今年上半年，為提升國際市場競爭力，公司制定並實施“技術專利化、專利標準化、標準國際化”的策略。截止5月份，中興通訊全球專利資產超過6.8萬件，已授權專利超過2.8萬件，在全球30多個標準組織中居於領導地位，是全球70多個標準組織的成員，提交國際標準草案30000多篇。其中，在物聯網領域，中興通訊專利超過400餘件。中興通訊最近股價的大漲也印證了這一點——具有很多專利或護城河的公司是最具投資價值的。
作者：蝸牛財經
安全邊際在價值投資中可以幫助我們提高投資盈利的可能。比如，中興通訊這檔股票，今年上半年，為提升國際市場競爭力，公司制定並實施“技術專利化、專利標準化、標準國際化”的策略。截止5月份，中興通訊全球專利資產超過6.8萬件，已授權專利超過2.8萬件，在全球30多個標準組織中居於領導地位，是全球70多個標準組織的成員，提交國際標準草案30000多篇。其中，在物聯網領域，中興通訊專利超過400餘件。中興通訊最近股價的大漲也印證了這一點——具有很多專利或護城河的公司是最具投資價值的。
作者：蝸牛財經