近年來， A股市場的主旋律之一就是打新。 統計顯示， 2016年新股網上申購收益率就高達18%。 在IPO常態化以及A股走勢趨穩的背景下， 新股申購的現實及預期收益率將大概率超過其他大類資產， 因此， 投資者申購新股的熱情也在不斷升溫。
對單個投資者來說， 獲得新股申購收益的前提是能夠中簽， 這有很大的運氣的成分。 相比之下， 新股上市後的再投資機會， 則要更為現實。 我們以2016年年初至2017年2月上市的新股為研究物件， 從中發現， 上市後連續一字漲停板數量較少的新股， 在開板後繼續買入， 持有20個交易日賣出，
投資新股
不只有中簽才能盈利
參與新股申購回報率高已得到投資者認同， 然而新股的二次炒作卻甚少被提及。 事實上， 部分新股在打開一字漲停板之後買入的收益率非常可觀。 如：2016年上市的新股來伊份（603777）在首次打開漲停後最大累積漲幅超過100%；2017年上市的新股張家港行（002839）在首次打開漲停板後最大累積漲幅也超過一倍。
部分新股打開一字漲停板後20個交易日盈利情況如表1。
從以上案例可見， 買入首次開板的新股， 既有可觀收益率預期， 又有現實的可行性。
連續漲停板數少
新股機會大
研究顯示， 新股的二次炒作機會主要集中在上市後連續漲停較少的個股。
統計顯示， 在此期間上市新股數量為281只， 連續一字漲停次數小於10個的新股有65只。 連續一字漲停板次數小於10個的新股具有以下三特點：
（1）流通市值較大：281只新股首次開板日的平均流通市值為23.11億元；65只一字漲停板個數少的新股首次開板日的平均流通市值為32.82億元；
（2）發行價相對較高：281只新股平均發行價為13.49元/股；65只一字漲停板個數平均發行價為16.98元/股；
（3）多為傳統行業上市公司：65只一字漲停板個數少的新股中， 90%屬於傳統行業。
因投資者偏好流通市值小的個股， 所以流通市值越大炒作動力越小；因投資者更偏愛低價股，
從A股市場的以往規律來看， 流通市值、股價高低、行業屬性對個股的估值有明顯的影響， 市場偏好市值較小、股價較低， 以及新興行業的個股， 而大市值、高價股， 以及傳統行業個股， 難以獲得資金的青睞。 而在新股市場也延續了這一思維習慣， 從而導致部分市值大、股價高、非熱門行業的公司二級市場定位不高， 為其二次炒作留下空間。
掘金低估新股有妙招
統計顯示， 在首次打開一字漲停後買入連續漲停板個數少於10個新股， 持有5個交易日、10個交易日、20個交易日賣出，
資料顯示， 流通市值小於25億元的新股共有29只， 在首次打開一字漲停後買入， 持有5個交易日、10個交易日、20個交易日的平均收益率為3.74%、7.54%、10.82%；其中盈利個股占比為50.00%、51.72%、58.62%。 可見， 該類新股首次打開漲停板後的盈利概率超過50%， 盈利幅度也存在較大吸引力。 該類新股詳情見表2。
此外， 根據以上統計， 我們發現持股時間對收益率和盈利概率影響也很大。 首次開板後投資者買入該類新股持有20個交易日的收益率和盈利的概率明顯高於持有5個交易日和10個交易日。
個股短期大幅上漲往往離不開資金的炒作， 這在新股市場更為明顯。
遊資成炒新主力
我們以上述65只新股中20個交易日收益率最高的5只個股為例， 在合計的100次買入名單中， 僅有一次為機構專用買入， 其它皆為券商營業部席位， 可見機構投資者在新股首次開板後繼續參與的熱情不高。
在上述100次買入名單中， 華泰證券出現的比例明顯高於其他券商。 根據統計， 華泰證券出現次數占比為22%， 國泰君安和中信建投出現次數占比均為8%， 中投證券出現次數占比為6%， 申萬宏源和光大證券出現次數占比為5%。 而上榜頻率最高的三個營業部分別為：中國中投證券吳江盛澤舜新中路營業部、中信證券上海淮海中路營業部、華鑫證券寧波滄海路營業部。 詳情見表3。
另外，上榜營業部的地域分佈來看，主要集中在一線城市和部分重點二線城市。其中，上海高居榜首，深圳次之，南京、武漢、廣州、杭州排名3至6。從更大的區域來看，上海市和浙江省並列第一，其次為江蘇，再次為深圳（單獨核算）、廣東、湖北。由此可見，長三角和珠三角遊資成為上述新股炒作的重要推手。
詳情見表3。另外，上榜營業部的地域分佈來看，主要集中在一線城市和部分重點二線城市。其中，上海高居榜首，深圳次之，南京、武漢、廣州、杭州排名3至6。從更大的區域來看，上海市和浙江省並列第一，其次為江蘇，再次為深圳（單獨核算）、廣東、湖北。由此可見，長三角和珠三角遊資成為上述新股炒作的重要推手。