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環丙焦點:9月跌多漲少 10月多空緊密交織

9月環丙市場高位回吐, 月中旬跌勢加速探底至萬元關口下方, 臨近月底築底微揚, 月內市場累計跌幅超過2500元/噸。 導致傳統需求旺季未漲反降得主要原因為供應集中放量。 截至月底山東市場商談漲至10200元/噸附近現金出廠, 承兌10400元/噸, 月均價環比跌10.1%, 同比跌1.3%。 華東市場商談10500-10600元/噸現金送到, 承兌10700-10800元/噸, 月均價環比跌9.4%, 同比跌0.9%。

一南一北開工提升環丙現貨短時增量

月初, 環丙日產量增至7500噸, 市場供應集中增量接近20%, 其中來自東北吉林的部分貨源對山東市場衝擊較大。 另外受天津全運會召開, 周邊危化品運輸受限程度小於預期, 僅影響天津大沽部分貨物運輸, 東北運往山東地區貨源基本不受影響。 而環保“緊箍咒”對於氯醇法環丙裝置來看也審美疲勞了, 山東金嶺、鑫岳、三嶽、濱化等裝置維持高負荷開工。 除此之外, 金陵亨斯邁裝置亦逐步提升至滿開,

現貨供應增量明顯。 由圖2所示, 9月環丙供應增長明顯, 月內累計總產量22.96萬噸, 環比增長12.7%, 同比增長5.4%。 其中, 山東地區總產量11.42萬噸, 環比上漲15.7%;東北地區產量3.04萬噸左右, 環比大漲84.2%, 以上兩個地區是9月環丙供應增量的主要來源。

進口船貨批量到港加劇國內供應壓力

預抵時間船名目的地貨量(噸)2017/9/11臘比格太陽張家港70602017/9/11臘比格太陽泰州49002017/9/11臘比格太陽南京3950

根據卓創資訊不完全到港統計資料顯示, 9月份環氧丙烷到港數量(不完全統計)在1.6萬噸左右, 而該船期到港之際恰逢國產貨集中增量, 進一步加劇場內由於供應集中增加帶來的空頭壓力。 據悉港口庫存壓力較大, 中下旬左右下游開始加速提取進口貨物, 也一定程度影響國產貨走貨速度。

9月環丙利潤繼續高企, 月均利潤2696元/噸(按照氯氣1元/噸算), 環比下降36%。 月內丙烯價格持續高位運行, 特別是臨近月底, 丙烯價格漲至8400元/噸, 創年內新高。 ;另一原料氯氣繼續倒貼, 月內液氯倒貼運費均價1025元/噸。 月內環丙平均成本8300元/噸, 環比上月增加4.5%。 若按照氯氣倒貼運費算, 9月環丙平均利潤4133元/噸, 同比下降26.1%。 高額利潤趨勢下, 環丙行業整體開工較上月明顯提升, 9月國內環丙平均開工升至84.3%。

終端成本壓力大剛需補貨或現與節後

關聯產品TDI久居高位, 終端海綿成本高壓轉嫁不易, 國慶日前對聚醚集中備貨跡象不明顯。 同期由於環丙供應增量明顯, 下游聚醚節前剛需補倉為主, 批量集中備貨跡象同樣弱於往年同期。 但鑒於長假期間,

聚醚多數大廠維持正常生產, 對於假期間環丙的消耗起到一定支撐作用。 按照採購週期推算, 節後下游及終端或存剛需補貨需求。

除此之外, 考慮到十一長假效應及十九大召開帶來的部分運輸、環保、安全等外部因素共振, 十月環丙市場多空交織緊密, 或呈現高開低走態勢。

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