長假期間消息面偏多， 為A股提供無限想像力， 市場開門紅應運而生， 兩市早盤大幅高開， 開盤價幾乎成全天最高點， 滬指創出21個月新高， 無奈市場承接力有限， 指數盤中震盪走低， 高位假陽線頗為難看， 反彈略顯操之過急， 缺少可操作性， 有一步到位的嫌疑。 板塊方面， 家用電器、軟體服務、汽車整車等行業漲幅居前；酒店餐飲、旅遊等利好兌現跌幅居前， 券商、煤炭沖高回落對大盤也有拖累。 大盤分時量能逐級遞減， 市場追漲意願不強， 後市直接上漲概率偏低， 短期大概率還有整固需求， 暫時不能放鬆警惕，
定向降准、週邊大漲等因素， 成市場關注的焦點， 給市場帶來正面刺激， 並直接反應到市場層面， 短期A股帶有補漲的性質， 從影響因素看， 降准有助於改善流動性， 提升短期市場風險偏好， 但不能過分誇大對市場的影響力， 所釋放資金遠低於市場預期， 且至少要到明年才會產生效力， 當前貨幣政策並未全面轉向， 增量資金規模相對有限。 海外市場對A股缺乏有效傳導機制， 並非影響市場的絕對變數， 更多是對心理層面的衝擊， 情緒影響通常不會持久， 市場有自身的運行規律， 不會因外力而產生趨勢性改變， 消息面變化僅影響短期波動，
前期滬指多次衝擊3400遇阻， 表明指數上方阻力沉重， 節前市場高位連續調整四周， 在時間上看勉強算作充分， 但空間上並未回撤太深。 市場原本處在在調整週期中， 不過受節日期間消息面擾動， 市場出現一邊倒的看多， 打亂了市場正常節奏， 雖然短期輿論和機構極力唱多， 但真正敢於衝鋒的資金有限， 構不成營造大行情的基礎， 而基本面環境同樣如此， 很難輕易認定中期調整結束， 無非是換種方式來調整， 市場新高固然可喜， 但多週期頂背離不斷深化， 資金追漲造成振幅擴大， 反而會加重市場調整壓力，
市場短期拉升過程， 存在空間透支嫌疑， 連續上漲的概率偏低， 繼續追漲風險很大， 高位陰線有待消化， 不宜採取過於激進的操作策略， 短期以高拋為主， 待完成回踩確認擇機入場。
（徐以剛， 平安證券總部資深投資顧問， 執業編號S1060611010037）
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