近日， 多家券商陸續發佈四季度投資策略研報， 對A股未來走勢進行預測， 並對投資配置進行分析。 總體來看， 多家券商紛紛對市場持樂觀態度， 預計四季度A股市場持震盪上行趨勢。 價值投資為主導的市場風格逐漸形成。 行業配置方面， 從估值和盈利角度多看好藍籌股和確定方向的中小創公司， 從主題角度多看好國企混改、雄安新區、一帶一路等題材。 東方證券預計四季度上證指數波動區間在 3500點-3700點。
東方證券
對四季度行情持看漲觀點
今年三季度， 上證指數一度衝破3300點， 市場漸趨平穩。 在經濟面延續平穩走勢、資金面有增量入市、監管層面有所緩和利好因素條件下，
東方證券認為宏觀經濟企穩反彈， 目前需求側正在化壓力為動力。 儘管上游價格走高， 但在訂單增加的刺激下生產加快擴張， 整體經濟仍然向好。 此外， 政策方面， “定向降准”雖然沒有賦予市場寬鬆的加杠杆環境， 但客觀上利好整體流動性。
東方財富證券對於四季度行情趨勢預測與東方證券類似。 預計四季度市場仍將以震盪上行為主。 從市場風格分析， 當前無論從監管角度、盈利增速角度、估值角度， 以及近期管理層表態來看， 市場整體的風格仍偏向於價值投資。 配置方面， 研報認為應從估值、盈利和成長等角度出發， 自下而上精選個股優於自上而下的行業配置。
投資機會方面， 東方財富證券認為， 從估值角度出發， 建議關注低估值高分紅品種， 銀行仍是首選；從盈角度出發， 建議關注受監管壓力較小的漲價題材， 如造紙板塊；政策驅動角度， 建議關注國企混改、雄安新區、一帶一路等題材；成長角度， 建議關注 5G、人工智慧、新能源車。
市場風格分析方面， 愛建證券與東方財富證券有相同觀點，
恒生指數
創近十年新高
對於第四季度行情， 部分券商對上漲空間持保留態度。 渤海證券認為， 總體來看， A股業績增速雖將回落， 但全年看依然能獲得不錯的增長， 估值有小幅下行的風險， 因而總體來看兩者的作用接近抵消， A 股總體依然是震盪市的格局。
與渤海證券觀點相同的還有招商證券。
雖然宏觀經濟面臨一定的下行壓力， 但多數券商對四季度行情仍看好， 平安證券研報表示， 2017 年每個季度的市場表現結極差異顯著， 四季度市場更應該是對於 2018 年的佈局之機， 而不是 2017 年的收兵之戰。 盈利預期的調整隨著中報逐漸為市場所消化， 四季度成長板塊的投資機會仍將持續增加。
值得一提的是， 港股及海外市場在A股休市期間整體向好， 恒生指數一舉超過 2015年中高點創下近十年來新高，
本文源自證券日報
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