商品價格崛起，週期股尚能飯否？

在市場一片下跌之中， 黑色系商品價格下午14：40左右出現了強勁反彈， 焦煤上漲4%， 焦炭上漲1.4%， 螺紋鋼上漲約3%， 受此影響， 鋼鐵、煤炭、有色等強週期股也順勢出現反彈。

那麼這個反彈的持續性有長呢？或者說， 週期股還能再起一波行情嗎？

國慶長假歸來之後， 4個交易日， 週期股靚麗三季報預喜公告接踵而至， 淩鋼同比增長71倍， 柳鋼同比增長9倍， 恒源煤電同比增長7倍， 山東海化同比增長7倍， 但我們看到相關個股的股價並沒有出現大幅上漲， 相反， 公告當日還出現了一定的跌幅， 這不是一個好信號。 之前， 市場預期週期股可能會在三季度借三季報炒一波。 結果市場給出的回饋， 並不好。 那表明週期股的行情， 大概率要歇一歇了。

在市場還看不清四季度的投資主線的時候， 環保限產對週期股而言將是最大的變數。 目前大部分地區環保限產的時間都集中在2017年10月至2018年3月。 現在， 已經是10月中旬， 各個地方特別是京津冀地區也陸續拉開了停產限產的序幕， 最嚴治霾季開啟。 環保限產對於週期性行業會不會形成供需雙殺？這個9月份一直爭論的話題終於要用事實來說話了。

從目前的情況來看， 顯然是市場認同了“環保限產會導致供需雙殺”的邏輯。

所以， 鋼鐵、有色、煤炭等週期板塊萎靡不振、跌跌不休， 黑色系商品也是單邊暴跌了約一個月。 之前大家把太多的目光聚焦在螺紋鋼上面， 一邊鋼廠限產， 一邊施工停工， 確實有可能是供需雙殺。 但是， 從環保限產的領域看， 涉及到了鋼鐵、冶煉、煤炭、建材、玻璃、造紙、水泥、化工等諸多領域。 此外， 還有城建、拆遷、道路、水利等工程土石方作業的停工。 週期領域這麼多， 環保限產時間這麼長， 對細分領域的影響肯定有超出預期的部分。

隨著環保限產的深入， 對週期領域的影響會逐漸顯現， 對於週期股的影響會出現比較明顯的分化， 像玻璃、化工等細分的週期領域可能之前過度悲觀了， 後面會估值回歸， 股價還會有更好的表現。 而受到嚴格限產從而淨利潤受到大幅衝擊的公司， 股價仍將步入漫漫陰跌之路。 所以， 對於週期股而言， 連續下跌之後， 超跌反彈會一觸及發， 但反彈之後， 必將出現明顯分化。 後市， 對於週期股的篩選也要仔細甄別，

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(以上分析僅供參考， 不構成操作建議。 如自行操作， 注意倉位控制和風險自負。 )

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