近幾年來, 全球大宗商品市場儘管不乏個體強弱差異, 但整體的趨勢性變化依然頗為一致。
不過, 麥格理銀行(Macquarie Bank)分析師在本周的報告中卻認為, 由於中國需求以及超寬鬆貨幣政策的突然轉向, 大宗商品市場“同甘共苦”的大時代即將落幕。 取而代之的, 則是不同種類商品自身個體化基本面的因素, 將開始佔據主導。
基於上述觀點, 麥格理銀行用一張圖表的形式, 詳細羅列出了當前24種主要商品所處的價格週期(圖中黑色箭頭表示該行對未來兩年該商品價格所處週期的展望):
麥格理銀行指出, 上圖中的24種商品將大致分成兩個集團,
麥格理預計在未來兩年, 銅、煉焦煤、美國天然氣、鋰與液化天然氣的價格將進一步走低, 黃金、鋁、錫、鋅、鉛和白銀的價格將走高。
而展望一些具體的大宗商品價格走向, 麥格理銀行也作出了最新預測:
鐵礦石:
麥格理預計鐵礦石價格明年將進一步下滑, 2019年開始逐步復蘇。
銅:
麥格理預計銅價在今年的均價為6023美元/噸, 2018年將降至5900美元/噸。
鋅:
麥格理預計未來半年內鋅價將漲至3350-3400美元, 除非嘉能可的重新開工, 還有Dugald River、Gamsberg和Castellanos礦的將相繼開採。
而明年會降至每噸3,050美元, 而到2019年會降至2,575美元。
鋁:
由於中國供應改革導致市場出現赤字, 麥格理預計明年鋁價將達到每噸2038美元。
黃金:
麥格理預計在搖搖欲墜的美國經濟和疲軟美元的支撐下, 黃金會被推至更高水準。
他們預計黃金和白銀在未來12到24個月內會鶴立雞群。
麥格理分析師承認, 黃金市場目前仍存在一些短期風險, 不過, 金價不會重演去年的故事。
去年11月, 因美聯儲加息預期的升溫, 金價出現大幅下跌。
麥格理指出, 更高的利率對黃金未來的走勢影響較小。 隨著美元走 軟、政治風險不斷加大, 這為黃金提供了一個在不斷升高的地板價。
原油:
油價方面, 麥格理預計石油輸出國組織(OPEC)的減產協議將至少延長至2018年的第三季度, 甚至年底。
麥格理表示, 在產能上升有限的情況下,
該行表示, 美國WTI原油有50%的可能性在2017年末達到54美元/桶或以上, 20%的可能性升至56美元/桶或以上。
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