央行10月13日進行了4980億元MLF操作， 全部為一年期， 利率為3.2%（與上次持平）。 這是央行年內第12次開展MLF操作， 此次MLF超額續作585億元。 當日未進行逆回購操作。
統計顯示， 10月份共有4395億元MLF到期， 13日到期量為840億元， 下週二和下週三分別有1280億元和2275億元到期。
聯訊證券李奇霖認為， 短期內資金面雖然偏松， 但10月下旬會有較多的資金利空因素， 央行此時進行MLF操作不會影響控制杠杆的政策基調。
從過往經驗看， 10月中旬以後將是企業繳稅的時間點， 這對資金面的影響較大。
MLF是央行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具， MLF利率發揮中期政策利率的作用，
去年12月末， MLF餘額為34573億元， 今年9月末MLF餘額增至43540億元， 再加上此次超額續作的部分， 今年以來， MLF餘額淨增9552億元。 截至8月末， 人民幣存款餘額161.84萬億元， 降准0.5個百分點理論上可釋放資金8092億元。 這也就是說， 今年以來增加的MLF餘額已經遠遠超過了降准0.5個百分點所釋放的資金。
即便按明年實施的定向降准升級版釋放的資金來看， 9552億元的規模也已接近了其釋放流動性的上限。
去年及今年第一季度， 央行以“MLF+逆回購”的模式維護了流動性的適度和基本穩定。
分析人士認為， 今年第一季度MLF發揮了中期利率的引導作用， 之後就重新成為流動性的補充工具。 預計今年MLF利率再度調整的可能性有所降低， 但也要視國內外經濟金融形勢而定。 此外， 儘管MLF規模日益膨脹， 但並不會影響到貨幣政策穩健中性的定位， 流動性總體仍將呈現緊平衡狀態。
本文源自證券日報
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