詭異！主力為何要溢價買入中信證券 大宗交易透露新端倪！

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3月券商股呈現相對弱勢下跌的格局， 但月底最後幾天， 通過大宗交易盤後資料卻驚人發現國泰君安、中信證券、興業證券等券商出現溢價大宗交易，

這一現象此前並不常見。 相較于大宗交易常見的折價出售， 券商股集體溢價成交實屬罕見， 更值得一提的是， 從歷史情況來看， 券商股發生溢價交易的時點通常也是股價的階段底部。

為什麼要溢價交易買入

首先我們來瞭解什麼是大宗交易：又稱為大宗買賣， 是指達到規定的最低限額的證券單筆買賣申報， 買賣雙方經過協定達成一致並經交易所確定成交的證券交易。 A股單筆買賣申報數量在30萬股（含）以上， 或交易金額在200萬元（含）人民幣以上。 一般交易者通常為大股東、法人、機構、大戶。

其次為什麼要大宗交易：上市公司出現在大宗交易平臺一般而言有三種原因，

一是限售股股東減持， 二是公司戰略投資者介入， 三是公司進行戰略調整的股份交易。 一般而言， 在大宗交易平臺上都是折價成交， 由於折價的存在， 因此才產生了大宗交易套利群體。 但也會出現溢價交易情況， 一般主要有3種情況：一是非常看好公司前景， 沒辦法通過二級市場買到足夠的籌碼；二是為了各自本部績效提成或炒短利益交易；三是換帳戶， 更換帳戶的需要。 其中存在很玄機， 需要區別其中主力的意圖。

溢價交易的動機是什麼

以下我們以中信證券為列（非個股推薦， 只是做為一種思路的探討）， 試探一下瞭解其中是否存在一定的交易機會。

中信證券3月29日大宗交易成交數量為150萬股， 成交金額為2439萬元， 成交價格為16.26元， 較其收盤價16.14元小幅溢價約0.75%。 中信證券3月30日大宗交易成交數量為110萬股， 成交金額為1775.4萬元， 成交價格為16.14元， 較其收盤價16.07元溢價約0.43%。 其中， 賣方為中信建投證券北京安立路營業部機構專用， 買方為國金證券南京江東中路營業部和國泰君安證券北京建國路證券營業部。

2017年以來中信證券已連續出現6筆大宗交易， 這讓人容易聯想是否機構在跌市中為在低吸籌碼， 雖然成交金額不算太大， 僅為1493萬股。 其中3月22日成交的那筆1.8億金額金額為瑞銀證券有限責任公司上海花園石橋路證券營業部為著名的QFII席位。 目前個股的走勢仍處在一個打底期， 總讓人容易聯想到主力是在為6月份MSCI確認接納A股準備， 中信證券做券商行業龍頭老大的地位不變， 始終以成為國際一流大投行為發展目標， 多項業務排名市場第一， 目前估值不高僅18倍。 另外大盤真要上漲， 券商股做為先知先覺的先頭部隊也會先起風， 因此投資者可以跟蹤資料變化， 結合的市場走勢用時間來驗證。

綜合來看， 對於發生高溢價大宗交易的股票， 投資者對溢價股還需要結合基本面、資訊面、技術面、籌碼面來綜合研判， 才能真正捕捉到二級市場還未充分反映利好預期的個股。 之後我們也會找些實例做後續的補充和說明。

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