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發生了什麼?13年首次,中國或又要發行美元債券,高達20億美元?

20億美元!時隔13年中國再次發行美元主權債!

【快訊通財經】(www.kxt.com)訊:財政部週三(10月11日)宣佈, 在香港發行20億美元國債。 財政部的聲明指出,

短期內會在香港發行20億美元主權債券, 其中, 5年及10年期各占一半, 具體發行時間會在發行前公佈;發行完成之後, 債券會在港交所掛牌交易。

《彭博》引述消息指出, 財政部考慮在10月底發行美元國債, 並已召集銀行在北京開會, 討論相關安排。 據瞭解, 這次是13年來內地首次發行美元計價國債, 規模也是歷來最大, 中國上一次的美元債發行要追溯到2004年10月, 當時中國發行了5年和10年期美元和歐元債券, 籌資17億美元。

據【快訊通財經】(www.kxt.com)早在上個月在《13年了!中國重啟美元主權債, 這次發行20億美元, 號稱最大規模?》文中就提及, 《華爾街日報》就援引香港銀行業人士的消息稱, 中國政府準備本月發行20億美元主權債券, 投行正紛紛尋求參與該交易。 雖然擬發行債券規模不大, 象徵性意義為主, 但將是中國規模最大的美元債券發行交易, 也是2004年10月(當時發行5年期和10年期的合計17億美元債券)以來的首次美元主權債券發行交易(時隔13年)。 【詳情點擊→《13年了!中國重啟美元主權債, 這次發行20億美元, 號稱最大規模?》】

研究機構CreditSights最新報告預估, 這一批美元債的收益率可能比同期美國國債收益率高出0.5個百分點, 其中5年期美國國債收益率最新報1.747%, 10年期報2.171%。

中國為何此時發行美元主權債券?

時隔13年, 為何中國選擇當前這個時機再次發佈債券呢?

對於這個問題,

要從其發行背景來看, 財政部這次發行美元國債其實是在今年6月作出的決議, 而且是在穆迪將中國長期本幣發行人的評級下調了一檔(5月底)之後。

眾所周知, 今年5月份穆迪下調了對中國的信用評級, 而標普上個月(9月)將中國主權信用評級下調一檔, 至A+, 理由是中國經濟和金融風險增加。 此舉引發中國政府不滿, 當時中國財政部就批評此次評級下調行動是對中國經濟的誤讀。

所以此舉很有可能是借此回應評級機構, 以反映市場對中國的信心, 因為中國已聘請多家跨國和中資投行來幫助發行這批債券, 這批債券料將獲得海外和國內投資者的強勁需求。

中國為何需要這20億美元?

美國《商業內幕》表示, 中國政府完全不需要美元。 10月9日, 中國人民銀行公佈的外匯儲備規模資料顯示, 9月末, 我國外匯儲備規模為31085億美元, 較8月末上升170億美元, 升幅為0.5%, 為連續第八個月回升。

那麼為什麼中國想要這20億美元的美元嗎?美國《商業內幕》認為,或許有2個原因。

第一、考慮到低產量,他們仍然便宜,預計美聯儲終止定量寬鬆政策已經開始上升。

第二、中國對美元債券可能有興趣建立一個基準交易,以便能夠説明中國企業債務能以美元計價。

“投資者非常看好新興市場的債券,也非常渴望分散到新的名字,”負責債券出售花旗銀行總裁彼得•查理斯對《華爾街日報》這樣表示。

總體而言,新興市場政府和企業發佈5090億美元的美元計價債券,截至到目前,這是一個新的記錄。發展中國家以美元計價的垃圾債券發行已達到創紀錄的2210億美元,今年迄今上漲60%。

據國際清算銀行(bis)去年季度回顧資料顯示,在新興市場,美元計價的債務達3.4萬億美元。美元計價的債務由政府和非銀行企業在發達經濟體比美元與其他貨幣已經達到GDP的26%,接近2000年水準的三倍。

外幣借款的增加了違約風險。當美元兌人民幣匯率上升,許多新興市場貨幣通貨膨脹率遠高於美國,借款人是不可能找到服務以美元計價的債務。當這些經濟體或企業現金流慢下來,這些國家的中央銀行也不能印刷美元來救助他們的政府和大公司。所以擁有一個美元的主權債券很有必要。

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那麼為什麼中國想要這20億美元的美元嗎?美國《商業內幕》認為,或許有2個原因。

第一、考慮到低產量,他們仍然便宜,預計美聯儲終止定量寬鬆政策已經開始上升。

第二、中國對美元債券可能有興趣建立一個基準交易,以便能夠説明中國企業債務能以美元計價。

“投資者非常看好新興市場的債券,也非常渴望分散到新的名字,”負責債券出售花旗銀行總裁彼得•查理斯對《華爾街日報》這樣表示。

總體而言,新興市場政府和企業發佈5090億美元的美元計價債券,截至到目前,這是一個新的記錄。發展中國家以美元計價的垃圾債券發行已達到創紀錄的2210億美元,今年迄今上漲60%。

據國際清算銀行(bis)去年季度回顧資料顯示,在新興市場,美元計價的債務達3.4萬億美元。美元計價的債務由政府和非銀行企業在發達經濟體比美元與其他貨幣已經達到GDP的26%,接近2000年水準的三倍。

外幣借款的增加了違約風險。當美元兌人民幣匯率上升,許多新興市場貨幣通貨膨脹率遠高於美國,借款人是不可能找到服務以美元計價的債務。當這些經濟體或企業現金流慢下來,這些國家的中央銀行也不能印刷美元來救助他們的政府和大公司。所以擁有一個美元的主權債券很有必要。

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