10月11日， 長城汽車再度大漲， 創出自港股“大時代”以來的高位， 股價創出近28個月新高。 長城汽車突然的跳空高漲， 一傢伙引燃了整個港股圈市場的熱情， 起初， 大家都以為是長城汽車9月銷量超預期， 引發的股價大漲。 此後傳出寶馬欲和長城汽車建立合資公司。 作為吃瓜群眾的小編， 突然就想到了長城汽車5、6月份的股價逼空。
知名雪球大V賣房加倉長城H股
當小編冥思苦想之際， 偶然間看到了雪球網友“灰色鑽石”發佈的有關長城汽車的帖子， 大意是：“今天（10月9日）賣出一套房子全部加倉長城汽車（2333.hk）的股份了。
看到這個消息， 如果小編沒有看到長城大漲的話， 小編肯定以為這哥們腦子進水了或者被門擠了！然而事實就是， 長城汽車H股隔天漲了14.37%， 盤中更是一度漲近20%， 刷新自2015年6月以來新高。
“雪球大V”的投資邏輯是怎樣的呢？
我們通過他對球友的回復和10號的跟帖，
10月10日晚間， 長城汽車（02333）公佈， 2017年9月份， 公司總銷量約10.20萬部， 同比增加4.46%。 長城9月銷量的逾10萬部， 遠超市場預期的9萬左右。
其中， 哈弗系列銷量約7.78萬部， 同比減少11.27%；皮卡風駿銷量約1.13萬部，
2017年1-9月， 公司累計銷量達70.55萬部， 同比增加2.25%；其中， 哈弗系列銷量達58.42萬部， 同比減少1.04%；皮卡風駿銷量達8.48萬部， 同比增加11.64%；WEY銷量約2.85萬部（VV5銷量4569部， VV7銷量2.39萬部）。
長城汽車能否再次上演逼空？
這次長城汽車的大漲， 投資港股的朋友很容易就會想到今年5月、6月、7月份長城汽車的逼空暴漲。 由於， 今年長城汽車銷量第一季度業績不佳加上今年3月份長城汽車推出的10億紅包行銷活動，
其中， 2017年一季度， 長城汽車歸屬于上市公司股東的淨利潤23.96億元， 同比下降5.51%；， 公司一季度經營活動產生的現金流量淨額為-1.66億元， 上年同期為16.11億元；公司貨幣資金25.47億元， 較2015年末36.42億元下降30.07%；
長城汽車2017年前三月產銷資料相對於去年12月幾乎遭遇腰斬， 而遭遇腰斬的主要原因是占產銷比重絕對份額的SUV車型遭遇腰斬。 其中， 2016年12月長城汽車產銷15萬輛， SUV產銷近14萬輛。 而進入2017年一季度， 每月的產銷資料都幾乎遭遇腰斬， SUV坐高的月份才超8萬輛， 遠不能和去年12月份的13.65萬輛相提並論！
基本面不好， 產品單一， 長城在今年一季度遭遇外資大行輪番做空， 空倉比例一度高達25%。 而內資不斷對長城汽車H股的搶籌， 引發了一輪中外資決戰紫禁之巔的江湖大戲。
但是， 在外資不斷做空的同時， 內資卻不斷搶籌長城H股， 2017年3月17日港股通持倉長城汽車H股比例才16.8%,而等到長城2017年6月12日暴漲第一次引發逼空的持倉比例已經高達25.38%。 此後港股通持倉長城H股一直維持在25%左右，最新持倉比重（2017年10月12日）為26%。
而據證監會網站資料顯示，外資做空比重現為4.4748億股，幾乎淪為內資比重的一半（流通股），空倉比重為14.44%。此時，空方很明顯不佔優勢。
但是，在長城汽車持倉比重中，內資有所減持，自9月底最高位減持近7000萬股。而外資空倉比重有反彈苗頭，從9月22日的4.36億股增持為10月6日的4.47億股。如果，空倉比重不斷加碼，未來的長城汽車不排除再次逼空的可能。
長城寶馬戀情終於公佈，動機是什麼？
此前，彭博社等多家報導稱，寶馬正在與長城汽車商談在中國組建一家合資企業，兩者之間的合作或只限於MINI品牌的國產。長城汽車股價也很配合，股價放量大漲14%。但是對於長城和寶馬合作一事，雙方回應不一，長城汽車AH股更是雙雙停牌。
寶馬：給大家介紹一下，這是我的女朋友@長城
長城汽車表示，暫無法確認公司與寶馬成立合資公司的事宜，目前正在核實相關情況。有媒體援引一位寶馬高管的消息稱，該報導基本屬實，兩家公司正打算在中國組建合資企業。
昨日長城汽車回應稱，稱曾與寶馬公司接觸並簽署了關於與MINI品牌探討和開發純電動汽車的保密協議。截至本公告發佈之日，本公司與寶馬就MINI品牌汽車合作可行性仍在初步探討和評估之中，雙方是否開展正式合作尚有重大不確定性，不會對本公司2017年年的財務狀況和經營業績構成重大影響。
發現了吧，長城一方面闢謠與寶馬公司合資建廠，一方面又羞答答（yin hui de）承認了自己和寶馬的“戀情”。這裡有一個形象比喻“寶馬：給大家介紹一下，這是我的女朋友@長城；長城表示：哎呀嘛，哢哢的！”
寶馬長城戀愛的背後：“郎情妻意”
長城可提升自身價值，意在寶馬的新能源
通過長城的產銷資料和公司業績我們知道，長城汽車產銷遭遇腰斬，現金流更是出現負數。今年前三個季度，長城汽車的總銷量為70.55萬量，僅完成年度目標（125萬輛）的56%。具體到哈弗H6，9月份，哈弗H6銷量約4.52萬台，同比減少15.22%；前三個季度累計銷量348180輛，同比下滑6.71%。
哈弗H6銷量的下降，直接威脅到它在SUV銷量排行榜上的座次。9月份，上汽通用五菱旗下的寶駿510銷量達到41031台，直逼哈弗H6。同時，自主品牌的傳祺GS4也對哈弗H6長期霸榜的行為表示不服，準備隨時把H6拉下馬來——去年上半年，H6的銷量領先傳祺GS4接近90000輛，到現在，領先優勢已經下降到不到50000輛，可見傳祺GS4與哈弗H4的差距越來越小。
在長城業績走低的當下，與寶馬合作可事半功倍，不僅能夠提高品牌力，通過此次合作，無論是SUV品牌還是WEY品牌價值，都將在這次的合作中得到很大的提升；而且能夠加快產銷、提高產品品質，加快擺脫產銷下滑的困境，學習國際先進的管理水準，擴大出口數量，提升國際知名度和影響力。
除了品牌方面的提升之後，業內人士一致認為，新能源汽車，是雙方最大的契合點。隨著各國禁止燃油車時間表的陸續公佈，以及國內“雙積分”政策的正式發佈等，新能源汽車迎來了新的發展機遇，也成為了資本市場關注的熱點。
目前長城旗下鮮有新能源產品，僅有的一款C30 EV續航能力僅為200公里，市場競爭力堪憂。長城新能源產品在市場上也沒有絕對的技術優勢，也並沒有較強的市場競爭力。以長城現有的技術儲備和市場影響力，如果自己去做電動車，根本趕不上市場的耐心。
在傳統車企巨頭中，寶馬是除日產和通用外最堅定不移地向新能源轉型的公司，在2016年，寶馬在電動汽車全球銷量榜上排名第三，僅次於比亞迪和特斯拉。 在今年前8個月的時間內，寶馬的新能源汽車累計銷量總計達到57,895輛，與去年同期相比增長67%。寶馬旗下目前共有9款電動車型。寶馬在全球電動車市場所占的比例也達到11%，遠遠領先于其他傳統車企，寶馬集團在歐洲的市場份額也達到21%。
所以，長城汽車通過這次合作，能很好的借助寶馬產品的新能源的既有成果。而長城在澄清公告中，與寶馬合作的正式寶馬的新能源MINI品牌。長城稱曾與寶馬公司接觸並簽署了關於與MINI品牌探討和開發純電動汽車的保密協議,公司與寶馬就MINI品牌汽車合作可行性仍在初步探討和評估之中。所以，寶馬的意圖已經非常明顯了。
而，非常巧合的是，半個月前，長城汽車便開始加快佈局新能源我們也能看出部分端倪。9月28日，長城汽車（02333）發佈公告，該公司於2017年9月28日召開董事會審議通過了《關於該公司間接全資子公司億新發展認購澳大利亞Pilbara Minerals公司不超過3.5%股權涉及礦業權投資的議案》，同意億新發展擬以自籌資金以每股0.5澳元認購Pilbara Minerals 5600萬股的新增股份，交易金額為2800萬澳元。Pilbara Minerals Limited主營業務為鋰礦及鉭礦勘探、礦產開發，而鋰礦正好是新能源汽車的重要原料。
寶馬與奧迪賓士差距拉大，意在提升競爭力
寶馬在回應中表示：“寶馬集團也正在著手開啟針對MINI品牌的戰略規劃和全球佈局。這就包括多樣化的合作夥伴和新的合作模式。進一步提升MINI品牌在中國的發展離不開本土合作夥伴的支持。 目前，MINI品牌在中國市場的年銷量將近3.5萬輛，在MINI品牌全球市場排名第四，位居英國、美國、德國之後。”
儘管寶馬新能源汽車在豪華品牌中相對佈局較早，但在中國新能源汽車的銷量可忽略不計。i 3 高達40萬以上的價格，也沒有半點補貼，無法享受與國內車企新能源同樣的待遇。寶馬雖然在中錄得3.5萬輛的銷售份額，但這次14億廣闊消費市場的中國是不可原諒的。而如果寶馬能夠與中國本土車企進行合作，不僅可以合作新能源汽車的生產銷售，而且可以獲得大額補貼，一方面降成本，一方面提高銷量，何樂而不為呢？
今年上班年，寶馬銷量不及賓士，賓士上半年在華累計銷量達30.4萬輛(含smart)，同比增長34%。而寶馬則是29.3萬輛(含MINI)，同比增長18.4%。賓士以約1.1萬輛的優勢超越寶馬再次奪得銷量冠軍，可見賓士今年市場節奏尚好。
而在6月、7月、8月、9月連續四個月奧迪登頂中國豪華車市場銷量榜首，在登頂銷量榜首的同時，奧迪整體銷量也保持著穩定上升的態勢。全新A4L、奧迪A6L和奧迪Q5 連續3個月穩居“月銷萬輛俱樂部”的成員，牢牢佔據所在豪華細分市場的榜首位置。而寶馬與奧迪和賓士之間的差距也進一步拉大。
在這種激烈的競爭態勢下，寶馬更有理由尋找除華晨外的第二家在華合作夥伴。而長城作為國內知名的自主品牌，是中國最大的SUV製造企業，在國內市場，SUV車型已連續13年保持了全國銷量第一；在國際市場，長城汽車品牌知名度和美譽度不斷提升。
此外，在汽車業合資與收購潮中，長城是國內少有的沒有與國際大牌車企牽手的知名汽車公司。上汽跟大眾、通用成立合資公司；一汽跟大眾、豐田、馬自達成立合資公司；廣汽與豐田、本田、三菱成立合資公司；北汽跟賓士和現代成立合資公司；此外，奇瑞與捷豹路虎成立合資公司，吉利收購富豪，江淮與大眾合作，就連尚未成年的眾泰也與福特達成了合作協定。
接下來長城怎麼走？
至於長城接下來是否走高，我們不得而知，但是通過本文分析，能夠發現，長城汽車存在四大利好：
1、9月產銷超預期，基本面向好，單月產銷超10萬量，WEY銷量達1.20萬部（VV5銷量4569部，VV7銷量7444部）。WEY銷量的1.20萬部，成功突破萬輛大關，同樣也是遠超市場預期的。
2、長城汽車做多空雙方博弈發生扭轉，港股通持倉長城H股一直維持在25%左右，最新持倉比重（2017年10月12日）為26%。而空方力量，根據港交所最新資料為4.47億股，持倉比重低於15%。內資逐漸掌握話語權。
3、寶馬長城聯姻，對長城來說是一大利好，可以提升長城品牌力和銷量預期，同時加快與寶馬的新能源領域MINI品牌的合作，可以加快新能源汽車佈局，提升競爭實力。
4、長城汽車週五在美國預托證券漲幅高達11%，收報12.48%，似乎外資也是看好本次合作的。
長城汽車同時存在三大不確定性：
1、9月產銷雖超預期，但單月銷量皆未超越去年12月份產銷資料。公司業績今年走弱，未來仍存在很大不確定性。WEY現在能否算成功，雙積分制會否降低長城的估值，新能源汽車能否順利發展，以及長城能否避免在重大決策中少犯錯誤等。
2、長城寶馬聯姻還未簽署正式法律檔，合作事宜尚存不確定性。長城稱曾與寶馬公司接觸並簽署了關於與MINI品牌探討和開發純電動汽車的保密協議,但公司與寶馬就MINI品牌汽車合作可行性仍在初步探討和評估之中。
3、做空力量開始增加，同時，內資近日有減持的節奏。外資空倉比重有反彈苗頭，從9月22日的4.36億股增持為10月6日的4.47億股。如果，空倉比重不斷加碼，未來的長城汽車不排除再次逼空的可能。此外，據港股通最新資料顯示，2017年10月11日，港股通資金淨流出長城汽車H股1.62億元。當然由於股價創新高，不排除一部分風險意識強的投資者進行部分獲利了結，再謹慎觀望。
此後港股通持倉長城H股一直維持在25%左右，最新持倉比重（2017年10月12日）為26%。而據證監會網站資料顯示，外資做空比重現為4.4748億股，幾乎淪為內資比重的一半（流通股），空倉比重為14.44%。此時，空方很明顯不佔優勢。
但是，在長城汽車持倉比重中，內資有所減持，自9月底最高位減持近7000萬股。而外資空倉比重有反彈苗頭，從9月22日的4.36億股增持為10月6日的4.47億股。如果，空倉比重不斷加碼，未來的長城汽車不排除再次逼空的可能。
長城寶馬戀情終於公佈，動機是什麼？
此前，彭博社等多家報導稱，寶馬正在與長城汽車商談在中國組建一家合資企業，兩者之間的合作或只限於MINI品牌的國產。長城汽車股價也很配合，股價放量大漲14%。但是對於長城和寶馬合作一事，雙方回應不一，長城汽車AH股更是雙雙停牌。
寶馬：給大家介紹一下，這是我的女朋友@長城
長城汽車表示，暫無法確認公司與寶馬成立合資公司的事宜，目前正在核實相關情況。有媒體援引一位寶馬高管的消息稱，該報導基本屬實，兩家公司正打算在中國組建合資企業。
昨日長城汽車回應稱，稱曾與寶馬公司接觸並簽署了關於與MINI品牌探討和開發純電動汽車的保密協議。截至本公告發佈之日，本公司與寶馬就MINI品牌汽車合作可行性仍在初步探討和評估之中，雙方是否開展正式合作尚有重大不確定性，不會對本公司2017年年的財務狀況和經營業績構成重大影響。
發現了吧，長城一方面闢謠與寶馬公司合資建廠，一方面又羞答答（yin hui de）承認了自己和寶馬的“戀情”。這裡有一個形象比喻“寶馬：給大家介紹一下，這是我的女朋友@長城；長城表示：哎呀嘛，哢哢的！”
寶馬長城戀愛的背後：“郎情妻意”
長城可提升自身價值，意在寶馬的新能源
通過長城的產銷資料和公司業績我們知道，長城汽車產銷遭遇腰斬，現金流更是出現負數。今年前三個季度，長城汽車的總銷量為70.55萬量，僅完成年度目標（125萬輛）的56%。具體到哈弗H6，9月份，哈弗H6銷量約4.52萬台，同比減少15.22%；前三個季度累計銷量348180輛，同比下滑6.71%。
哈弗H6銷量的下降，直接威脅到它在SUV銷量排行榜上的座次。9月份，上汽通用五菱旗下的寶駿510銷量達到41031台，直逼哈弗H6。同時，自主品牌的傳祺GS4也對哈弗H6長期霸榜的行為表示不服，準備隨時把H6拉下馬來——去年上半年，H6的銷量領先傳祺GS4接近90000輛，到現在，領先優勢已經下降到不到50000輛，可見傳祺GS4與哈弗H4的差距越來越小。
在長城業績走低的當下，與寶馬合作可事半功倍，不僅能夠提高品牌力，通過此次合作，無論是SUV品牌還是WEY品牌價值，都將在這次的合作中得到很大的提升；而且能夠加快產銷、提高產品品質，加快擺脫產銷下滑的困境，學習國際先進的管理水準，擴大出口數量，提升國際知名度和影響力。
除了品牌方面的提升之後，業內人士一致認為，新能源汽車，是雙方最大的契合點。隨著各國禁止燃油車時間表的陸續公佈，以及國內“雙積分”政策的正式發佈等，新能源汽車迎來了新的發展機遇，也成為了資本市場關注的熱點。
目前長城旗下鮮有新能源產品，僅有的一款C30 EV續航能力僅為200公里，市場競爭力堪憂。長城新能源產品在市場上也沒有絕對的技術優勢，也並沒有較強的市場競爭力。以長城現有的技術儲備和市場影響力，如果自己去做電動車，根本趕不上市場的耐心。
在傳統車企巨頭中，寶馬是除日產和通用外最堅定不移地向新能源轉型的公司，在2016年，寶馬在電動汽車全球銷量榜上排名第三，僅次於比亞迪和特斯拉。 在今年前8個月的時間內，寶馬的新能源汽車累計銷量總計達到57,895輛，與去年同期相比增長67%。寶馬旗下目前共有9款電動車型。寶馬在全球電動車市場所占的比例也達到11%，遠遠領先于其他傳統車企，寶馬集團在歐洲的市場份額也達到21%。
所以，長城汽車通過這次合作，能很好的借助寶馬產品的新能源的既有成果。而長城在澄清公告中，與寶馬合作的正式寶馬的新能源MINI品牌。長城稱曾與寶馬公司接觸並簽署了關於與MINI品牌探討和開發純電動汽車的保密協議,公司與寶馬就MINI品牌汽車合作可行性仍在初步探討和評估之中。所以，寶馬的意圖已經非常明顯了。
而，非常巧合的是，半個月前，長城汽車便開始加快佈局新能源我們也能看出部分端倪。9月28日，長城汽車（02333）發佈公告，該公司於2017年9月28日召開董事會審議通過了《關於該公司間接全資子公司億新發展認購澳大利亞Pilbara Minerals公司不超過3.5%股權涉及礦業權投資的議案》，同意億新發展擬以自籌資金以每股0.5澳元認購Pilbara Minerals 5600萬股的新增股份，交易金額為2800萬澳元。Pilbara Minerals Limited主營業務為鋰礦及鉭礦勘探、礦產開發，而鋰礦正好是新能源汽車的重要原料。
寶馬與奧迪賓士差距拉大，意在提升競爭力
寶馬在回應中表示：“寶馬集團也正在著手開啟針對MINI品牌的戰略規劃和全球佈局。這就包括多樣化的合作夥伴和新的合作模式。進一步提升MINI品牌在中國的發展離不開本土合作夥伴的支持。 目前，MINI品牌在中國市場的年銷量將近3.5萬輛，在MINI品牌全球市場排名第四，位居英國、美國、德國之後。”
儘管寶馬新能源汽車在豪華品牌中相對佈局較早，但在中國新能源汽車的銷量可忽略不計。i 3 高達40萬以上的價格，也沒有半點補貼，無法享受與國內車企新能源同樣的待遇。寶馬雖然在中錄得3.5萬輛的銷售份額，但這次14億廣闊消費市場的中國是不可原諒的。而如果寶馬能夠與中國本土車企進行合作，不僅可以合作新能源汽車的生產銷售，而且可以獲得大額補貼，一方面降成本，一方面提高銷量，何樂而不為呢？
今年上班年，寶馬銷量不及賓士，賓士上半年在華累計銷量達30.4萬輛(含smart)，同比增長34%。而寶馬則是29.3萬輛(含MINI)，同比增長18.4%。賓士以約1.1萬輛的優勢超越寶馬再次奪得銷量冠軍，可見賓士今年市場節奏尚好。
而在6月、7月、8月、9月連續四個月奧迪登頂中國豪華車市場銷量榜首，在登頂銷量榜首的同時，奧迪整體銷量也保持著穩定上升的態勢。全新A4L、奧迪A6L和奧迪Q5 連續3個月穩居“月銷萬輛俱樂部”的成員，牢牢佔據所在豪華細分市場的榜首位置。而寶馬與奧迪和賓士之間的差距也進一步拉大。
在這種激烈的競爭態勢下，寶馬更有理由尋找除華晨外的第二家在華合作夥伴。而長城作為國內知名的自主品牌，是中國最大的SUV製造企業，在國內市場，SUV車型已連續13年保持了全國銷量第一；在國際市場，長城汽車品牌知名度和美譽度不斷提升。
此外，在汽車業合資與收購潮中，長城是國內少有的沒有與國際大牌車企牽手的知名汽車公司。上汽跟大眾、通用成立合資公司；一汽跟大眾、豐田、馬自達成立合資公司；廣汽與豐田、本田、三菱成立合資公司；北汽跟賓士和現代成立合資公司；此外，奇瑞與捷豹路虎成立合資公司，吉利收購富豪，江淮與大眾合作，就連尚未成年的眾泰也與福特達成了合作協定。
接下來長城怎麼走？
至於長城接下來是否走高，我們不得而知，但是通過本文分析，能夠發現，長城汽車存在四大利好：
1、9月產銷超預期，基本面向好，單月產銷超10萬量，WEY銷量達1.20萬部（VV5銷量4569部，VV7銷量7444部）。WEY銷量的1.20萬部，成功突破萬輛大關，同樣也是遠超市場預期的。
2、長城汽車做多空雙方博弈發生扭轉，港股通持倉長城H股一直維持在25%左右，最新持倉比重（2017年10月12日）為26%。而空方力量，根據港交所最新資料為4.47億股，持倉比重低於15%。內資逐漸掌握話語權。
3、寶馬長城聯姻，對長城來說是一大利好，可以提升長城品牌力和銷量預期，同時加快與寶馬的新能源領域MINI品牌的合作，可以加快新能源汽車佈局，提升競爭實力。
4、長城汽車週五在美國預托證券漲幅高達11%，收報12.48%，似乎外資也是看好本次合作的。
長城汽車同時存在三大不確定性：
1、9月產銷雖超預期，但單月銷量皆未超越去年12月份產銷資料。公司業績今年走弱，未來仍存在很大不確定性。WEY現在能否算成功，雙積分制會否降低長城的估值，新能源汽車能否順利發展，以及長城能否避免在重大決策中少犯錯誤等。
2、長城寶馬聯姻還未簽署正式法律檔，合作事宜尚存不確定性。長城稱曾與寶馬公司接觸並簽署了關於與MINI品牌探討和開發純電動汽車的保密協議,但公司與寶馬就MINI品牌汽車合作可行性仍在初步探討和評估之中。
3、做空力量開始增加，同時，內資近日有減持的節奏。外資空倉比重有反彈苗頭，從9月22日的4.36億股增持為10月6日的4.47億股。如果，空倉比重不斷加碼，未來的長城汽車不排除再次逼空的可能。此外，據港股通最新資料顯示，2017年10月11日，港股通資金淨流出長城汽車H股1.62億元。當然由於股價創新高，不排除一部分風險意識強的投資者進行部分獲利了結，再謹慎觀望。