軍工領域的股權投資從流程上來說， 和其他產業並無不同， 都是要面臨同樣的問題：找到好的軍工企業， 用合適的價格進入， 成為股東。 分解開來， 三個問題：什麼是好的軍工企業？如何找到？怎麼樣投進去？
這個“好”， 不是我們說好， 也不是企業自己說好！是用戶軍方說好， 是12大軍工集團相關的科研院所說好， 是公司的產品通過銷售收入反映出來的好。
如何找到呢？通過12大軍工集團的合格供應商名錄， 通過解放軍的各軍兵種裝備部門瞭解哪些裝備的用戶體驗好。
怎麼樣投進去呢？各行各業的競爭， 最終都是人才的爭奪， 都是人的競爭。 對我來說， 就是堅定不移的找到懂軍工、熱愛軍工， 和優選價值觀吻合的人， 怎麼投這種技術層面的小問題就很容易解決。 如果你自身有價值， 不光能帶來資本， 還能幫助企業成長， 解決企業金融資本、財務規範、市場業務發展的痛點， 企業是沒有任何理由拒絕你的！
軍工股權投資
四大投資方法論
那具體是怎麼選擇投資專案的，
一
圍繞某款具體武器型號做產業鏈的投資
比如我們最近正在跟蹤的一家做槍械彈匣的企業， 是屬於兵器裝備集團的配套企業， 它是用一種更輕更硬成本更低的複合材料， 所有需要彈匣的手槍和步槍都會用到， 而且還有海外的出口訂單。 但我們還在持續跟蹤中， 軍工產業是一個成本前置的行業， 前期需要持續的投入， 需要不斷的生產測試產品， 與採購方磨合方案， 等到其中有產品最終被使用者定型後才能達到量產， 在定型之前才是最好的投資機會。
二
圍繞某軍兵種長遠發展需求做深耕式的投資
基於智慧化、無人化、資訊化、隱身化、遠程精確化的發展方向， 那我們要思考陸、海、空、火箭、天、網、電等各軍兵種當前的需求是什麼？未來5年的需求、未來10年的需求又是什麼？哪些不會變？哪些會變呢？找到相關的企業， 持續的跟蹤研究， 時間一長， 值得投資的標的自然會比較清晰。 這種投資方法見效慢， 但也是最安全可靠的！
三
圍繞軍工產品底層技術需求做撒網式投資
首先找到哪些產品的需求量是比較大的：比如說新材料， 武器裝備的性能都跟材料的發展息息相關， 有“一代材料， 一代裝備”之說， 主要是金屬材料、複合材料和功能材料。 金屬材料應用最廣泛的是鋁合金、鈦合金和高溫合金， 具有高強度、輕重量， 耐高溫， 耐腐蝕等特性，
複合材料近幾年發展非常迅猛， 其用量已成為衡量軍用裝備先進性的一個重要標誌。 主要分為兩種：碳纖維複合材料， 這是高強度、高模量、低比重的特性， 已廣泛應用於航空航太領域， 我國目前高性能的碳纖維也是依賴於進口， 低端的碳纖維又是產能過剩；另外一種就是陶瓷基複合材料， 這類材料也是耐高溫、高強度、相對重量較輕、抗腐蝕性很強， 主要是用於航空發動機渦輪的罩環、渦輪噴嘴、燃燒室襯套等配件領域。 如果能有民營企業能生產出來高品級的碳纖維、碳化矽等複合材料，
功能材料是世界各國高技術發展中戰略競爭的熱點， 諸如超導材料、微電子材料、光子材料、資訊材料、能源轉換及儲能材料、生態環境材料、生物醫藥材料， 這個發展也是日新月異， 應用範圍也是非常之廣， 比如常見的感測器， 功能材料更是中國大大的短板， 民營企業家不要總抱怨實體經濟不好幹， 實體經濟不行， 其實你應該多看看外面的世界， 深入瞭解市場的需求。
再比如資訊化：目前中國軍隊總體資訊化率不超過20%， 美國軍隊已經超過75%了， 在雷達、衛星、導航、通信和資訊安全領域， 那些具有自主智慧財產權， 且能為軍方解決資訊化個性需求的技術， 是當前各軍兵種迫切需要的。此外，未來的戰爭，不再是傳統的槍械、大炮，而是電子資訊化的戰爭，常見的手段是以電磁波為 “武器”，擾亂或者摧毀對方的電子設備，使其通信中斷，雷達迷盲、指揮癱瘓，軍工產業在通信、雷達以及電腦網路等領域還有無止境的發展空間。中國的民營企業在電腦領域、網路技術和通信領域這方面的技術積累還是比較深厚的，這也是“民參軍”最重要的一個方向，而且也是一個成功率比較高的方向，如果找到這些具有核心技術的民營企業，那是一定要投的。
還有後勤軍事醫學，如戰場救治，這也屬於剛性需求，適用面也很廣。
四
特殊投資機會，軍工研究院所混改
由於歷史原因，我國的軍工產業效仿蘇聯的 “研究院所加工廠” 的體制，其中研究院所負責設計和研發，工廠負責生產和製造。在技術方面，研究院所掌握最核心的軍工技術；在人員方面，研究院所擁有最核心的軍工專家資源；在資產方面，研究院所有著輕資產而且高收益的特點；因此研究院所被譽為軍工集團的黃金礦，也是軍工集團最主要最優質的資產。2017年軍工集團推進混改，國家首次對民營企業開放，這是一個千載難逢的投資機會。但這個特殊投資機會目前尚不明朗，面臨的問題很尷尬：混改後如果是民企控股，那國企的當家人有國有企業資產的流失之嫌，如果是國企控股，那如何激發企業的創造性？所以目前進展緩慢，投資機會還要持續的觀望。
軍工產業投資的門類廣泛、像太平洋一樣寬闊，有對零部件、器件元件、模組、分系統的投資；也有新材料新能源這樣基礎產業投資；還有精密電子、精密儀器、精密裝備製造等高端製造業的投資；還有軟體、通信、電子等資訊產業的投資；也有大資料、雲計算、物聯網、人工智慧、VR等熱門黑科技的投資。總之，這是一個現在看上去很難，未來也很難，但護城河會越來越寬，值得奮鬥終身的產業投資方向。
軍工投資風控措施
那軍工產業股權投資的風控措施是怎樣的？和其它產業的股權投資其實沒有本質的區別，最關注的風險也分為兩個方面。
▼第一方面：被投企業未來幾年淨利潤水準能否達到預期？
因為這將影響企業能否如期上市或者被並購，從而讓基金能夠退出，同時也將影響企業的分紅和可分配的利潤。
▼第二方面：投資企業能否按照預定的時間達到上市的目的？
因為上市的時間越晚，意味著私募股權基金的投資的期限越長，投資回報率也就越低，也無形中加大了我們投資人的風險。
所以對於軍工產業股權投資的風險管控，私募股權投資基金也是會設計各種各樣的技術性條款。如：對賭、可轉換債券，來規避這兩大風險。當然，這都屬於在 “術” 這個層面的；在“道”的層面，最核心的還是要立足於產業之源，踏踏實實的把盡調做好，把每一個有疑慮的問題都經過科學的求證、找到答案、最後再決策投或不投。如果投了，還要為企業做好投後服務，做企業積極的股東，積極幫助企業解決各種問題，發揮我們在金融資本、在財務規範、在產業深度佈局後的資訊資源的優勢，最終形成有推動這個產業整合並購的資本力量！
【虎哥寄語】
虎哥為什麼說的這麼詳細呢？我說的這麼詳細，你就能複製我嗎？就像我們現在把波音飛機的發動機拆開，知道是什麼樣的構造，難道我們就能生產出一台性能相當的嗎？這就是投未來，投技術，投壁壘！投資就是認知，對未來的認知，對技術的認知，對產業的認知。《虎成論金》軍工系列14期基礎篇，就是我們的認知，也是一種沉澱！是虎哥對投資理解的沉澱，是優選資本對投資體系，對這個產業的認知沉澱。軍工產業這麼難，為什麼還這麼堅定的看好，這也是我們的產業報國、投資報國的一點情懷！我們希望通過資本的力量，能為國家的強大、國防安全做出一點“天生我材必有用”的綿薄貢獻，這14期軍工系列節目，也希望找到懂軍工、愛軍工、和優選資本價值觀比較吻合的志士加入優選！也希望結識更多想參與到軍民融合和已奮鬥在軍民融合戰線上的企業家朋友。來！讓優秀的人一起互相成就吧。
是當前各軍兵種迫切需要的。此外，未來的戰爭，不再是傳統的槍械、大炮，而是電子資訊化的戰爭，常見的手段是以電磁波為 “武器”，擾亂或者摧毀對方的電子設備，使其通信中斷，雷達迷盲、指揮癱瘓，軍工產業在通信、雷達以及電腦網路等領域還有無止境的發展空間。中國的民營企業在電腦領域、網路技術和通信領域這方面的技術積累還是比較深厚的，這也是“民參軍”最重要的一個方向，而且也是一個成功率比較高的方向，如果找到這些具有核心技術的民營企業，那是一定要投的。還有後勤軍事醫學，如戰場救治，這也屬於剛性需求，適用面也很廣。
四
特殊投資機會，軍工研究院所混改
由於歷史原因，我國的軍工產業效仿蘇聯的 “研究院所加工廠” 的體制，其中研究院所負責設計和研發，工廠負責生產和製造。在技術方面，研究院所掌握最核心的軍工技術；在人員方面，研究院所擁有最核心的軍工專家資源；在資產方面，研究院所有著輕資產而且高收益的特點；因此研究院所被譽為軍工集團的黃金礦，也是軍工集團最主要最優質的資產。2017年軍工集團推進混改，國家首次對民營企業開放，這是一個千載難逢的投資機會。但這個特殊投資機會目前尚不明朗，面臨的問題很尷尬：混改後如果是民企控股，那國企的當家人有國有企業資產的流失之嫌，如果是國企控股，那如何激發企業的創造性？所以目前進展緩慢，投資機會還要持續的觀望。
軍工產業投資的門類廣泛、像太平洋一樣寬闊，有對零部件、器件元件、模組、分系統的投資；也有新材料新能源這樣基礎產業投資；還有精密電子、精密儀器、精密裝備製造等高端製造業的投資；還有軟體、通信、電子等資訊產業的投資；也有大資料、雲計算、物聯網、人工智慧、VR等熱門黑科技的投資。總之，這是一個現在看上去很難，未來也很難，但護城河會越來越寬，值得奮鬥終身的產業投資方向。
軍工投資風控措施
那軍工產業股權投資的風控措施是怎樣的？和其它產業的股權投資其實沒有本質的區別，最關注的風險也分為兩個方面。
▼第一方面：被投企業未來幾年淨利潤水準能否達到預期？
因為這將影響企業能否如期上市或者被並購，從而讓基金能夠退出，同時也將影響企業的分紅和可分配的利潤。
▼第二方面：投資企業能否按照預定的時間達到上市的目的？
因為上市的時間越晚，意味著私募股權基金的投資的期限越長，投資回報率也就越低，也無形中加大了我們投資人的風險。
所以對於軍工產業股權投資的風險管控，私募股權投資基金也是會設計各種各樣的技術性條款。如：對賭、可轉換債券，來規避這兩大風險。當然，這都屬於在 “術” 這個層面的；在“道”的層面，最核心的還是要立足於產業之源，踏踏實實的把盡調做好，把每一個有疑慮的問題都經過科學的求證、找到答案、最後再決策投或不投。如果投了，還要為企業做好投後服務，做企業積極的股東，積極幫助企業解決各種問題，發揮我們在金融資本、在財務規範、在產業深度佈局後的資訊資源的優勢，最終形成有推動這個產業整合並購的資本力量！
【虎哥寄語】
虎哥為什麼說的這麼詳細呢？我說的這麼詳細，你就能複製我嗎？就像我們現在把波音飛機的發動機拆開，知道是什麼樣的構造，難道我們就能生產出一台性能相當的嗎？這就是投未來，投技術，投壁壘！投資就是認知，對未來的認知，對技術的認知，對產業的認知。《虎成論金》軍工系列14期基礎篇，就是我們的認知，也是一種沉澱！是虎哥對投資理解的沉澱，是優選資本對投資體系，對這個產業的認知沉澱。軍工產業這麼難，為什麼還這麼堅定的看好，這也是我們的產業報國、投資報國的一點情懷！我們希望通過資本的力量，能為國家的強大、國防安全做出一點“天生我材必有用”的綿薄貢獻，這14期軍工系列節目，也希望找到懂軍工、愛軍工、和優選資本價值觀比較吻合的志士加入優選！也希望結識更多想參與到軍民融合和已奮鬥在軍民融合戰線上的企業家朋友。來！讓優秀的人一起互相成就吧。