3月10日， 證監會新聞發言人張曉軍表示， 九好集團與鞍重股份在資訊披露上存在虛假記載和重大遺漏。 兩者企圖以此重組成功， 謀求借殼上市。 證監會表示將準備對九好集團、鞍重股份及主要負責人員做頂格處罰。
而作為這一忽悠式重組案的財務顧問， 西南證券則成功引起了大眾注意。 業界認為其可能也拖不了干係。 證監會發言人表示對於本案仲介機構未勤勉盡責行為深挖嚴查，
據公開資料顯示， 西南證券是唯一一家註冊地在重慶且為重慶唯一一家A股上市的的綜合性證券機構。 其主要經營範圍包括證券經紀、證券投資諮詢、證券交易、證券承銷與保薦， 證券自營、證券資產管理等業務。 據說， 黃奇帆在任時， 曾多次提及要把西南證券打造成行業標杆， 成為重慶的一張名片。
弄虛作假拉出十個漲停
據悉， 2013年到2015年間， 九好集團通過各種手段虛增服務費收入2.64億， 虛增2015年貿易收入57萬， 虛構銀行存款3億、未披露3億元借款以及銀行存款質押。
那麼為了掩飾掉這些資金缺口， 九好集團通過借款購買理財產品或定期存單， 並立即為借款方關聯公司質押， 從而將自己包裝成價值37.1億元的“優良”資產，
2015年11月25日， 鞍重股份發佈與九好集團37億元重組案。
然而， 在九好集團與鞍重股份的重組過程中， 擔任財務顧問的西南證券竟然沒看出這些貓膩， 或者也可能是對此故意視而不見， 出具了《重組預案獨立財務顧問核查意見表》， 表示對九好集團從事的主要業務、行業經驗、經營成果以及在行業中的地位進行了核查， 對包括資產負債情況、經營成果業績現金流量情況等在內的財務狀況也進行了核查。
在2015年整體低迷的市場上， 得益於這一重組概念， 鞍重股份在短短半個月的時間收穫了10個漲停板。
不過， 這樣一出瞞得過資本市場眼睛的把戲， 沒有通過證監會的審查。 鞍重股份2016年5月11日報送重組申請，
6月23日西南證券也被立案調查， 公司並購重組申請被暫停審核。
多家並購重組專案被連累
據悉， 西南證券當時被立案調查， 手裡還有一堆數量在55家左右的投行項目， 包括IPO、並購重組、再融資等項目。
根據相關法規， 立案期間， 證監會不受理其作為保薦機構的推進， 暫時不接受其作為獨立財務顧問出具的檔。 也就是說西南證券的投行項目遭遇擱置。
2016年6月25日， *ST興業、潤邦股份、雷曼股份、華力創通、真視通、誠益通、鞍重股份和高鴻股份等8家上市公司則同時發佈公告稱“並購重組申請被證監會暫停審核”，
這苦壞了依仗投行業務扛大旗的西南證券。 西南證券不僅因此評級從AA級降低至A級， 業績下滑程度也較同行厲害。
西南證券的投行業務在業內名列前茅， 發展穩健， 是公司重要的收入來源。 其年報顯示， 其並購重組執業評級能力曾為最高評級。
根據2015年年報， 投行業務占到西南證券總收入的16.24%；利潤則占比達到26.93%。 而到了2016年， 受市場影響， 證券業務大幅下滑， 投行業務對西南證券的貢獻則更加突出。 據其去年半年報顯示， 投行業務占西南證券的營收已經達到了48%。
然而正是受到這次調查的影響， 根據西南證券1月發佈的業績預減公告顯示其2016年年度實現歸屬于上市公司股東的淨利潤同比下滑65%-75%，而其他20多家上市券商的淨利潤降幅則為40%-50%。受此影響，其股價當日下挫5%。
值得注意的是，西南證券在2016和2015年分別收到七條證監會給予的違規整改通知，原因分別為違規買入上市公司股份並且沒有按規定發佈公告，違規為客戶代理證券交易、違規從事證券期貨投資諮詢業務等問題。重慶證監局認為其部內部控制體系不完善，合規管理和風險控制機制存在明顯缺陷。
也曾有投資者在東方財富網發佈一篇題為《違規操作、管理混亂、毫無作為四問西南證券管理層及重慶市市政府》的帖子，質疑其管理不善，違規操作。
那麼此次西南證券將受到怎樣的處罰呢？
步入2016年以來，監管層多次公開強硬發聲。從事實來看，監管力度也較以往大。2016年證監會共對183起案件作出處罰，作出行政處罰決定書218份，同比增長21%，罰沒款共計42.83億元，同比大增288%，對38人實施市場禁入，較去年增長81%。
此前同為保薦機構的平安證券、民生證券、國信證券、廣大證券等均有過立案調查且其IPO、再融資等專案全部被暫停受理的經歷。較為嚴重的、參與欣泰電氣造假上市案的保薦機構興業證券曾損失超過6億元。
不過市場認為，機構違規成本太輕，處罰過後，仍可捲土重來，相當於變相鼓勵其擾亂市場。
鑒於這次西南證券涉足的忽悠式重組案事兒主被處罰超400萬的罰款以及相關責任人被處以終身市場監禁，甚至還可能被扭送公安機關的處罰，西南證券的判定只會更為嚴苛。況且，證監會用了“涉案金額巨大、手段極其惡劣，違法情節特別嚴重”來形容九好集團造假案，若西南證券果真有意為之，那就等著更猛烈的暴風雨降臨吧。
根據西南證券1月發佈的業績預減公告顯示其2016年年度實現歸屬于上市公司股東的淨利潤同比下滑65%-75%，而其他20多家上市券商的淨利潤降幅則為40%-50%。受此影響，其股價當日下挫5%。值得注意的是，西南證券在2016和2015年分別收到七條證監會給予的違規整改通知，原因分別為違規買入上市公司股份並且沒有按規定發佈公告，違規為客戶代理證券交易、違規從事證券期貨投資諮詢業務等問題。重慶證監局認為其部內部控制體系不完善，合規管理和風險控制機制存在明顯缺陷。
也曾有投資者在東方財富網發佈一篇題為《違規操作、管理混亂、毫無作為四問西南證券管理層及重慶市市政府》的帖子，質疑其管理不善，違規操作。
那麼此次西南證券將受到怎樣的處罰呢？
步入2016年以來，監管層多次公開強硬發聲。從事實來看，監管力度也較以往大。2016年證監會共對183起案件作出處罰，作出行政處罰決定書218份，同比增長21%，罰沒款共計42.83億元，同比大增288%，對38人實施市場禁入，較去年增長81%。
此前同為保薦機構的平安證券、民生證券、國信證券、廣大證券等均有過立案調查且其IPO、再融資等專案全部被暫停受理的經歷。較為嚴重的、參與欣泰電氣造假上市案的保薦機構興業證券曾損失超過6億元。
不過市場認為，機構違規成本太輕，處罰過後，仍可捲土重來，相當於變相鼓勵其擾亂市場。
鑒於這次西南證券涉足的忽悠式重組案事兒主被處罰超400萬的罰款以及相關責任人被處以終身市場監禁，甚至還可能被扭送公安機關的處罰，西南證券的判定只會更為嚴苛。況且，證監會用了“涉案金額巨大、手段極其惡劣，違法情節特別嚴重”來形容九好集團造假案，若西南證券果真有意為之，那就等著更猛烈的暴風雨降臨吧。