文/小白讀財經（ID：xiaobaiducaijing）
今天（10月13日）上午10點左右， 央行在其官網上發佈公告：宣佈2017年10月13日開展MLF操作4980億元， 期限為1年， 利率為3.2％， 和上一次持平。
這是9月30日宣佈定向降准之後， 央行開展的又一次較大貨幣操作。 MLF與逆回購、PSL、外匯占款並稱為四大印鈔機。 MLF本質是央行把錢借給大型金融機構（銀行）， 銀行把國債、金融債等優質資產作為抵押的一種印鈔方式。 在這個過程中流動性相對較差的債券資產被央行回收， 而具有完全流動性的人民幣進入市場流通， 從而實現撒錢的目的。
我們可以把市場的錢比作為一個水池， 水池裡的水就是錢， 央行開展MLF操作意味著往水池充水， 操作的量越大， 水位上升得越快。 反之， MLF一年後到期即意味著錢被央行回收， 央行對池子抽水， 水位到底有多高， 當然是央行對MLF、逆回購、PSL、外匯占款（被動）的操作態度。
目前， 外匯占款餘額為21.5萬億， PSL餘額為2.5萬億，
央行開展MLF操作4980億元可以視為注水4980個單位。 但是由於今天有840億的MLF以及200億逆回購到期， 也就是說今天的水位只是上升了3940個單位。
當然這些錢只是基礎貨幣， 比如銀行A借到了100塊錢， 銀行A把1塊錢作為庫存現金， 19塊錢存到央行帳戶， 其餘的80塊用來放貸。 在這當中庫存現金1塊+央行存款（19塊）就是基礎貨幣（20塊）。
通過金融體系基礎貨幣還可以衍生出數倍M2（個人、企業、單位存款總和）， 按照目前的貨幣乘數， 3780億的基礎貨幣理論上衍生出的M2＝基礎貨幣（3780億）×貨幣乘數（5.3倍）＝2萬億。
可見這次出手的力度非常大， 類似於6月份的那次操作（同樣是4980億MLF）， 央行在這時候撒錢的玄機是啥？
一、對沖大量的MLF和逆回購到期， 按照統計， 本月有4395億的MLF到期， MLF到期意味著抽水， 為了維持水池子的水位穩定， 當然得重新充水。
二、10月下屆是稅期， 大量的企業繳稅會使財政存款增加， 下面是央行的資產負債表：
如上圖企業納稅後會使黑色方框的“財政存款”增加，
有的人說， 央行不是剛剛降准嗎？你要注意的是， 央行定向降准明年初才會實施， 在此之前不會有一分錢進入市場。
三、經濟壓力山大， 早上剛剛公佈的資料顯示， 中國9月出口同比（按美元計） 8.1％， 預期 10％， 作為中國經濟老馬車的出口增速遠不及預期， 顯示後兩個月尤其是明年不容樂觀。
大家現在非常關心一個問題， 央行撒錢加上本月有一個非常重要的會議要召開， 年底資金面緊張的概率真的不大， 那麼房貸利率會下降嗎？
最新資料顯示， 9月， 全國首套平均房貸利率升至5.22％，
國家非常擔心錢進入房地產， 9月底的定向降准主要面向普惠金融就看出了央行的小心翼翼， 不過以中國的人聰明才智， 在經濟轉型沒有成功之前， 無論怎麼限制都不可能完全杜絕錢進入房地產。
小白對後期的房貸有兩個階段的猜想：1、年內兩個月房貸還是比較緊；2、明年初會比較寬鬆（降准）。
本文源自小白讀財經
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