市場擴容機會顯現 中歐可轉債基金18日發行

隨著再融資新規的發佈， 不少企業把目光投向了可轉債, 可轉債市場擴容帶來的投資機遇也漸行漸近。 WIND資料顯示， 今年三季度中證轉債指數漲幅達到9.5%， 超越同期上證綜指， 這也引起了專業投資機構的關注。 9月18日， 由中歐基金資產配置團隊重磅打造的中歐可轉債債券型基金啟動發行， 或為投資者佈局可轉債市場提供有力抓手。

對於廣大基金投資者而言， 可轉債基金屬於相對稀缺的品種。 據WIND資料統計， 在當前全市場4000餘隻開放式基金中， 僅有17只名稱中帶有“轉債”的產品（A/B/C/I合併計算）。 此外， 可轉債兼具股債雙重屬性，

具備攻守兼備的特性， 長期來看具有配置價值。 在股市低迷階段， 轉債絕對價格低， 其呈現出的債券特性具有防守功能。 而當股市轉暖， 可轉債的期權價值將充分體現， 又能讓投資者享受標的股上漲帶來的收益。 截至9月29日， 2004年1月5日-2017年9月29日間， 中證轉債指數收益率達161.61%， 顯著跑贏同期上證綜指120.73%以及中債綜合指數69.47%的收益率水準。

據悉， 中歐可轉債將由中歐基金資產配置策略組負責人黃華親自管理， 他同時也是中歐資產配置策略組負責人， 擅長大類資產配置。 Wind資訊資料顯示， 截至9月29日， 黃華在中歐基金任職期間共管理9檔基金（各類份額合併計算）， 其任職回報及年化回報均為正。

對於未來可轉債市場存在的機會，

黃華認為， 當前轉債估值水準位於歷史中樞附近， 大盤轉債的來臨或將進一步壓低轉債的整體估值， 這將有利於新資金的佈局。 具體來看， 可以對存量券種採用低吸策略， 重點關注安全保護較高的品種。 而新券估值安全性優於存量轉債品種， 因此， 也會優選關注次新轉債。 此外， 今年部分轉債、交換債有向下修正轉股條款的可能， 這或將為轉債投資帶來較大的超額收益。

本文源自證券市場紅週刊

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