海外市場 （馮程程）
事件：美國10月密西根大學消費者信心指數初值為101.1， 高於預期 95， 創自2004年1月以來新高， 並且首次突破100大關。
評論：在分項資料方面，
10月消費信心的激增來自于所有年齡段、收入分組和不同黨派的人群。 消費者對於經濟預期看好， 該情緒主要受到個人財務和整體經濟預期增長速度將會緩和上漲的支持。 消費者預計未來一年市場將保持低失業率， 低通脹， 利率小幅增長， 收入緩和增長。 本次調查還顯示， 消費者支出持續擴張， 或將持續到2018年中期。
宏觀固收 （何雨晨）
事件：統計局10月16日發佈資料顯示， 2017年9月份， 全國工業生產者出廠價格同比上漲6.9%， 環比上漲1.0%。
評論：1. 環保限產有滯後的影響：第四輪環保督查於9月中旬結束， 但環保限產的決心和力度較強、影響仍在持續， 且PPI資料相對于大宗期貨價格的反應略有滯後， 9月PPI上中游的煤炭、黑色、有色、原油、化工、造紙等行業環比漲幅仍比較顯著。 PPI生產資料大類當中採礦-原材料-加工業9月環比分別上漲+2%、+1.9%、+1%（前值分別為+1.8%、+1.7%、+1%）。
2. 非食品價格再次堅挺：食品CPI當月環比+0.5%（前值+1.2%）繼續為正， 豬肉、鮮菜、蛋類CPI環比分別為+1%、-0.1%、+5.3%， 受環保限產影響較大的養殖業價格環比仍然上漲， 預計疊加豬肉價格週期同比見底的影響，
事件：央行發佈《2017年前三季度金融統計資料包告》， 資料顯示， 中國9月新增人民幣貸款12700億元， 實現兩連增， 預期11555億元， 前值10900億元；M2同比增9.2%， 預期8.9%， 前值8.9%， 增速為8個月來首次反彈。 前三季度社會融資規模增量統計資料包告和2017年9月末社會融資規模存量統計資料包告顯示， 2017年前三季度社會融資規模增量累計為15.67萬億元， 比上年同期多2.21萬億元；9月份社會融資規模增量為1.82萬億元， 比上年同期多1084億元；2017年9月末社會融資規模存量為171.23萬億元， 同比增長13%。
評論：1. 資料存在季節性：9月份貸款增量回升到1.27萬億， 屬於年內第三高的月份， 不過也主要是季節性因素， 每年9月份信貸增量都不低。 目前貨幣當局對月度信貸額度沒有嚴格約束， 但對全年信貸額度有約束。 前9個月貸款增量合計達到11.2萬億， 去年全年為12.65萬億。 在今年信貸不明顯超過去年的約束下， 預計四季度信貸增量在1.5-2萬億之間， 月均5000-6000億， 明顯回落。 包括四季度房貸增量都將明顯受到限制， 這也是近期房貸利率開始明顯走高的原因之一。 另外政府開始嚴打消費貸流入房地產市場， 後續居民短期貸款增量也將下滑。
2. 房地產非標融資回升支撐資料回升：9月社融超預期， 主因委託和信託貸款回升比較明顯， 二者合計增加3200億，
房地產 （王雲龍）
事件：10月16日， 廣州開發區KXC-K1-9地塊正式搖號， 最終由科學城投資集團有限公司以約2.20億元奪得， 樓面價10416元/平， 需100%自持。 科學城投資集團副總趙青峰在接受採訪時表示， 這塊地成本挺高， 未來將建出租住宅， 預計明年初動工。
評論：土地出讓檔顯示， 該地採取“限地價＋全自持＋搖號”的網上掛牌出讓方式。設置最高限制地價，當競買報價達到21967.5萬元時，停止網上競價，改為搖號確定競得人，所有接受最高限價的競買人參加搖號。該宗地為廣州首宗搖號地塊，也為廣州首宗100%自持地塊。其位於開泰大道以北、開達路以西，土地面積7030平方米，容積率≤3，起始價15150萬元，為二類居住用地。今年，頻頻出臺的樓市政策中，租房市場的相關政策非常引人關注。讓開發商“只租不售”，成為房地產長效機制中重要的舉措之一，正在落地。廣州首宗自持地已經“名花有主”，此外，上周深圳推出第一宗“只租不售”宅地，這宗地塊雖然目前還未開始網上競價，但是被關注的程度不亞于任何一宗自持地塊。而無論是廣州還是深圳，都不是最早推出“自持地塊”的城市。去年底，北京推出了4宗100%自持地塊。獲得自持地塊的房地產企業直言，雖然拿到地塊，但未來如何使用，仍在考慮中，僅靠租賃住宅或許難以盈利。
資本市場 （胡光軍、王震）
事件：北京時間16日晚上20點，華為在德國慕尼克舉行Mate10系列手機新品發佈會，展示了兩款新機華為Mate10和華為Mate 10 Pro，AII技術，成為新品最大的亮點。
評論（胡光軍）：華為手機是國內為數不多的中高端手機，在高端市場對蘋果和三星構成了威脅。CPU麒麟970內置AI神經網路單元（NPU）,通過人工智慧深度學習，將手機的硬體全都統籌在一起，讓手機在處理某些特定場景中的任務時提升速度,例如降低功耗、提升拍攝速度。人工智慧帶來晶片架構新變化，以麒麟970為例，除CPU外同時集成了GPU，NPU，有效解決運算能力瓶頸，如麒麟970NPU性能是CPU4倍，而效率是CPU 50倍。從晶片國產化角度，國內封裝市場的優勢有望進一步拓展至晶圓、設計、材料等上游領域。關注人工智慧及晶片國產化相關個股投資機會。
評論（王震）：證監會公佈的資料顯示，通過大幅取消和簡化行政審批事項，目前90%的並購重組交易已不需證監會審核。在審批項目中，2015年至2017年6月末，博弈充分、約束力強的協力廠商發行專案單數在總交易數量中的比例由63.99%上升至73.81%，交易金額占比由24.30%上升至46.54%，並購重組市場化程度不斷提升。產業並購成為主流，此外，同行業、上下游產業並購成為主流。今年以來產業整合的並購仍然占並購重組項目數量九成以上。強監管，遏制忽悠式、跟風式重組。2017年上半年，深交所共發出118份重組問詢函，嚴管規避重組上市方案，聚焦重組高估值、高商譽、高業績承諾的“三高”問題，深入追蹤業績真實性，強化業績承諾監管。
公募基金 （張丹）
事件：10月10日起，短短五天內，交銀施羅德里安、泰達宏利收益增強債券型基金等4檔基金分別發佈了清盤公告，此外，招商招熹純債、嘉實穩康純債兩隻債基也先後公佈了可能觸發基金合同終止情形的提示性風險公告。
評論：據統計，至10月14日，今年以來已有58檔基金公告清盤，清盤數量再創歷史新高。而7月、8月、9月份公告清盤或擬清盤的公募基金數量分別達到13只、13只、11只，大幅超越上半年數量總和的20只。從清盤基金類型上看，債券型基金有29只、混合型基金有21只(包含5只保本基金)，貨幣型基金、指數型基金各有3只，QDII基金有2只。市場分析人士表示，去年四季度以來債市持續調整、打新收益率下滑以及避險策略基金新規導致的保本基金清盤，是造成今年混合型基金和債券型基金淪為清盤“重災區”的主要原因。業內人士認為，隨著基金平均規模下降、基金公司對清盤態度的改變、委外資金陸續撤離等，今後選擇清盤的基金會越來越多，基金清盤有望成為一種常態化現象。
政策監管 （朱華）
事件：銀監會的資料顯示，截至8月末，小微企業貸款和涉農貸款餘額分別達29萬億元、30萬億元，普惠金融發展取得明顯成效。目前，工農中建交5家大型銀行已全部在一級分行設立了普惠金融事業部。同時，銀監會已將普惠金融服務情況納入監管評價體系，強化盡職免責，適度放寬不良貸款容忍度。
評論（朱華）：9月27日召開的國務院常務會議部署強化對小微企業的政策支援和金融服務，進一步增強經濟活力鞏固發展基礎。銀監會在之後的通報會上表示，這些政策一旦執行下來，將極大地激勵銀行業金融機構進一步加大信貸投放力度，使融資難得到進一步緩解。在完善普惠金融生態環境方面，銀監會整合了小微、涉農、扶貧、助學等薄弱環節貸款資料，建立銀行業普惠金融重點領域貸款統計指標體系。目前工農中建交5家大型銀行已全部掛牌，並在135家一級分行設立普惠金融事業部。第二梯隊中，興業銀行和齊魯銀行普惠金融事業部已率先落地，部分股份行相關計畫正在抓緊推進之中。從普惠金融相關統計資料看，截至6月末，農村基礎金融服務已覆蓋54.43萬個行政村，覆蓋率達到97.3%，銀行業網點覆蓋率達到96%，基本實現了“鄉鄉有機構、村村有服務”的目標。結合最近央行針對普惠金融實施定向降准的規定，可以看出，當前監管層正積極引導貨幣流向實體經濟領域，尤其是小微企業和‘三農’等薄弱部門。
免責條款
本報告中的資訊、意見等均僅供投資者參考之用，不構成所述證券買賣的出價或征價。該資訊、意見並未考慮到獲取本報告人員的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對任何人的個人推薦。
該地採取“限地價＋全自持＋搖號”的網上掛牌出讓方式。設置最高限制地價，當競買報價達到21967.5萬元時，停止網上競價，改為搖號確定競得人，所有接受最高限價的競買人參加搖號。該宗地為廣州首宗搖號地塊，也為廣州首宗100%自持地塊。其位於開泰大道以北、開達路以西，土地面積7030平方米，容積率≤3，起始價15150萬元，為二類居住用地。今年，頻頻出臺的樓市政策中，租房市場的相關政策非常引人關注。讓開發商“只租不售”，成為房地產長效機制中重要的舉措之一，正在落地。廣州首宗自持地已經“名花有主”，此外，上周深圳推出第一宗“只租不售”宅地，這宗地塊雖然目前還未開始網上競價，但是被關注的程度不亞于任何一宗自持地塊。而無論是廣州還是深圳，都不是最早推出“自持地塊”的城市。去年底，北京推出了4宗100%自持地塊。獲得自持地塊的房地產企業直言，雖然拿到地塊，但未來如何使用，仍在考慮中，僅靠租賃住宅或許難以盈利。資本市場 （胡光軍、王震）
事件：北京時間16日晚上20點，華為在德國慕尼克舉行Mate10系列手機新品發佈會，展示了兩款新機華為Mate10和華為Mate 10 Pro，AII技術，成為新品最大的亮點。
評論（胡光軍）：華為手機是國內為數不多的中高端手機，在高端市場對蘋果和三星構成了威脅。CPU麒麟970內置AI神經網路單元（NPU）,通過人工智慧深度學習，將手機的硬體全都統籌在一起，讓手機在處理某些特定場景中的任務時提升速度,例如降低功耗、提升拍攝速度。人工智慧帶來晶片架構新變化，以麒麟970為例，除CPU外同時集成了GPU，NPU，有效解決運算能力瓶頸，如麒麟970NPU性能是CPU4倍，而效率是CPU 50倍。從晶片國產化角度，國內封裝市場的優勢有望進一步拓展至晶圓、設計、材料等上游領域。關注人工智慧及晶片國產化相關個股投資機會。
評論（王震）：證監會公佈的資料顯示，通過大幅取消和簡化行政審批事項，目前90%的並購重組交易已不需證監會審核。在審批項目中，2015年至2017年6月末，博弈充分、約束力強的協力廠商發行專案單數在總交易數量中的比例由63.99%上升至73.81%，交易金額占比由24.30%上升至46.54%，並購重組市場化程度不斷提升。產業並購成為主流，此外，同行業、上下游產業並購成為主流。今年以來產業整合的並購仍然占並購重組項目數量九成以上。強監管，遏制忽悠式、跟風式重組。2017年上半年，深交所共發出118份重組問詢函，嚴管規避重組上市方案，聚焦重組高估值、高商譽、高業績承諾的“三高”問題，深入追蹤業績真實性，強化業績承諾監管。
公募基金 （張丹）
事件：10月10日起，短短五天內，交銀施羅德里安、泰達宏利收益增強債券型基金等4檔基金分別發佈了清盤公告，此外，招商招熹純債、嘉實穩康純債兩隻債基也先後公佈了可能觸發基金合同終止情形的提示性風險公告。
評論：據統計，至10月14日，今年以來已有58檔基金公告清盤，清盤數量再創歷史新高。而7月、8月、9月份公告清盤或擬清盤的公募基金數量分別達到13只、13只、11只，大幅超越上半年數量總和的20只。從清盤基金類型上看，債券型基金有29只、混合型基金有21只(包含5只保本基金)，貨幣型基金、指數型基金各有3只，QDII基金有2只。市場分析人士表示，去年四季度以來債市持續調整、打新收益率下滑以及避險策略基金新規導致的保本基金清盤，是造成今年混合型基金和債券型基金淪為清盤“重災區”的主要原因。業內人士認為，隨著基金平均規模下降、基金公司對清盤態度的改變、委外資金陸續撤離等，今後選擇清盤的基金會越來越多，基金清盤有望成為一種常態化現象。
政策監管 （朱華）
事件：銀監會的資料顯示，截至8月末，小微企業貸款和涉農貸款餘額分別達29萬億元、30萬億元，普惠金融發展取得明顯成效。目前，工農中建交5家大型銀行已全部在一級分行設立了普惠金融事業部。同時，銀監會已將普惠金融服務情況納入監管評價體系，強化盡職免責，適度放寬不良貸款容忍度。
評論（朱華）：9月27日召開的國務院常務會議部署強化對小微企業的政策支援和金融服務，進一步增強經濟活力鞏固發展基礎。銀監會在之後的通報會上表示，這些政策一旦執行下來，將極大地激勵銀行業金融機構進一步加大信貸投放力度，使融資難得到進一步緩解。在完善普惠金融生態環境方面，銀監會整合了小微、涉農、扶貧、助學等薄弱環節貸款資料，建立銀行業普惠金融重點領域貸款統計指標體系。目前工農中建交5家大型銀行已全部掛牌，並在135家一級分行設立普惠金融事業部。第二梯隊中，興業銀行和齊魯銀行普惠金融事業部已率先落地，部分股份行相關計畫正在抓緊推進之中。從普惠金融相關統計資料看，截至6月末，農村基礎金融服務已覆蓋54.43萬個行政村，覆蓋率達到97.3%，銀行業網點覆蓋率達到96%，基本實現了“鄉鄉有機構、村村有服務”的目標。結合最近央行針對普惠金融實施定向降准的規定，可以看出，當前監管層正積極引導貨幣流向實體經濟領域，尤其是小微企業和‘三農’等薄弱部門。
免責條款
本報告中的資訊、意見等均僅供投資者參考之用，不構成所述證券買賣的出價或征價。該資訊、意見並未考慮到獲取本報告人員的具體投資目的、財務狀況以及特定需求，在任何時候均不構成對任何人的個人推薦。