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業績如期增長 龍頭風采依舊|三一前三季度淨利預增908%!

2017年10月17日, 三一重工發佈2017年前三季度業績預報, 預計公司2017年前三季度實現歸屬于上市公司股東的淨利潤為176,000萬元—181,000萬元, 比上年同期相比增長908%—937%,

符合之前預期。

一、9月挖機銷量再超預期, 工程機械行業三季度淡季不淡

9月挖機行業銷量10496台, 同比增長92.27%, 超出市場預期。 行業超預期增長主要受益於:①更新換代需求強勁, 現在又疊加環保趨嚴, 加速更新換代需求;②國內實際投資增速不錯;③出口市場不錯, 印度美國等市場增長迅猛。

二、高庫齡產品處理減少, 包袱減輕, 業績增長符合預期。

公司在Q2淨利潤環比下降44.43%, Q2毛利率、淨利率分別較Q1下行5.27、3.74個百分點, 重要的原因是公司在2017Q2集中處理了價值量約5-6億元的高庫齡產品。 預計隨著公司在2017Q3公司高庫齡產品處理的減少, 包袱減輕, 其業績增長逐漸符合行業趨勢。

三、競爭優勢日益突出、市場佔有率持續上升

①微觀層面報表修復,

淨利率進入上升通道;②中觀層面競爭格局優化, 挖掘機等各項業務國內市占率均持續上行, 競爭優勢日益突出;③宏觀層面更新換代和海外需求占比提升, 截止到2017年上半年公司海外業務收入同比增長25.9%, 在做大規模帶來利潤增長點的同時, 有利於平滑公司國內市場的週期性和季節性波動。

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