黃金市場徹底由熊轉牛的時間不遠了

“投資者應耐心等待市場發生變化， 黃金市場徹底由熊轉牛的時間不遠了。 ”

上周（10月9日至13日）是中國十一黃金周過後的第一周。 過去兩年裡， 每到這個時候， 美聯儲總是發表要升息的言論， 所以金價總是下跌， 一直到12月升息完成， 金價才在創下當年的最低價後回升， 走出一波上揚的行情。 而今年由於10月中發佈的9月份美聯儲會議紀要調子偏軟， 本已下跌的金價提前回升， 重新站上每盎司1300美元關口。 加上美國與朝鮮關係緊張加劇， 美國經濟資料又不理想， 金價甚至有可能在年底前再創今年新高。

長期以來，

自2011年9月金價創出歷史最高價每盎司1920美元後， 黃金市場一直處於下跌趨勢之中。 而從該點出發的下降趨勢線也就成為投資者關注的焦點。 近兩年來金價曾多次衝擊該趨勢線， 但都是無功而返。 直到今年8月， 金價再次站上該趨勢線， 才可以說下降趨勢已被徹底打破。 但是另一方面， 由於此次金價仍未能突破2016年的最高點每盎司1374美元， 因此顯得美中不足， 即無法確定上升趨勢的最終成立。

近來紐約商品交易所對沖基金持有的淨多頭頭寸和大投機商持有的淨空頭頭寸都開始減少， 這是金價接近底部的象徵。 幾年來， 對沖基金幾次持有淨空頭頭寸一周或兩周， 總是隨後就出現黃金大幅上升。 而美國鑄幣局銷售的金幣數量大幅走低，

表明投資者更多地把資金投向股市， 表面上看似乎對黃金市場不利， 但實際上金幣銷量在2007年上一次金融危機前也是大幅減少， 同樣是股市到底前的跡象， 即：上帝要讓誰滅亡， 就先讓他瘋狂。 美國股市一年來多次創出歷史新高， 市盈率已經到達歷史高位， 肯定離調整不遠了。

近來又傳來消息說德國人黃金投資大增， 在2016年投下70億美元， 創下歷史新高， 原因應該是歐洲和國際形勢動盪， 歐元升值。

今年以來， 美元金價上漲了12%， 而很多貨幣的金價早已處在牛市之中， 只有美元金價滯後， 因為美元一直比較強勢， 最近才出現了較大下跌。 而傳統上其他貨幣金價均上漲時， 美元金價也難以繼續保持低位。

美元的日子不好過， 這是有目共睹的。 即使短期內還能上漲一些， 那也只是迴光返照罷了。

所以投資者應耐心等待市場發生變化， 黃金市場徹底由熊轉牛的時間不遠了。

《中國黃金報》首席研究員 覃維桓