今日（10月16日）騰訊控股發佈最新公告， 稱建議分拆CHINA LITERATURE LIMITED（中文名稱“閱文集團”， 文中簡稱“閱文”）于香港聯合交易所有限公司主機板獨立上市。
並表示， 董事會接獲閱文通知， 閱文已就建議分拆及全球發售向聯交所提交聆訊後資料集， 以供於聯交所網站刊登， 預期自2017年10月16日起可於聯交所網站查閱。
有內部人士透露， 閱文計畫下周開啟上市前推介， 並於本月內啟動招股， 預計將募集6億至8億美元（約46.8億至62.4億港元）， 擬發行股本占總股本數15%。 順利的話， 閱文將最早於11月在香港上市。
閱文上半年大賺2.13億元， 但網文“大規模盈利”路依舊漫長
閱文今日發佈的招股書更新了公司最新的財務資料。
據閱文早先招股書顯示， 其2014年、2015年、2016年的總收入分別為4.66億元、16.07億元、25.57億元， 淨利潤分別為-0.21億元、-3.54億元、0.3億元。 這次新增了2017年上半年的相關資料。
報告顯示， 2017年1-6月， 閱文的總收入為19.24億元， 相較於去年同期的10億元，
閱文旗下有QQ閱讀、起點中文網、起點女生網、瀟湘書院、紅袖添香等9款文學閱讀產品， 截至2017年6月30日平臺共有640萬位元作家、960萬作品， 平均月活躍用戶達191.8百萬， 2016年前10部最高搜索率網路文學作品佔有9席名額，
閱文雖然在招股書中給出了一串亮眼的資料， 也擁有諸多作品和使用者資源， 但閱文依舊無法大規模盈利， 招股書中也指明了盈利方面的風險。
近幾年， 閱文也在不斷嘗試多元化的變現模式， 其中最被寄予厚望的無疑是版權運營， 旨在通過內容授權獲取分成， 與影視製作公司、遊戲公司等合作開發運營IP等盈利。
為此， 閱文在這項業務上投入了大量心血， 還推出了“IP合夥人制度”， 但即使根據其平臺上的文學作品改編的動畫、影視中， 不乏《全職高手》、《微微一笑很傾城》、《盜墓筆記》、《鬼吹燈》等高點擊率、高票房的作品， 但對於公司的收入構成影響並不明顯。
報告顯示， 閱文的主要收入仍然來源於線上閱讀， 收入為16.34億元， 在總收入中的占比約為84.9%， 去年同期為72.4%， 對於用戶數量和黏性具有較高的依賴性；其次是版權運營， 收入為1.57億元， 在總收入中的占比僅為8.1%， 去年同期為10.9%；而紙質圖書以及其他（遊戲發行、廣告、音訊書籍等）業務的收入占比僅為7%。
閱文集團主營業務成本構成
值得一提的是， 近兩年， IP雖然依舊是行業角逐的物件， 但在經歷了多部“大IP+大流量演員”的影視作品因同質化嚴重、改編不當、深陷抄襲等接連撲街後， 市場對於IP的的開發運營逐漸趨於理智和冷靜。
而隨著掌閱已經先閱文一步上市，阿裡文學背靠阿裡的版塊資源優勢......網路文學平臺的競爭依舊在加劇，為了搶佔更多、更優質的文學IP以及作者，網路文學平臺的內容成本或許仍會繼續增高。
這也使得閱文集團的毛利潤一般是在40%左右，2017年上半年雖然達到50%，但仍低於其他以廣告為主的互聯網平臺60%-80%的高毛利潤，持續性盈利前景尚不可觀。
因此，閱文雖然要上市了，但並不意味著高枕無憂，網路文學平臺的盈利之路依舊漫長又險阻。
持股閱文超65%，但騰訊爸爸不要高興的太早
“憂愁”都是閱文的，騰訊可是做夢都要笑醒了。在騰訊的泛娛樂產業版塊佈局中，閱文雖然變現能力不足，但仍舊處於舉足輕重的地位。
這源於其旗下的IP是整個體系的內容產出源頭，為影業、動畫版塊提供了不少IP資源。比如《鬼吹燈之精絕古城》、《擇天記》、《鬥破蒼穹》、《全職高手》等由騰訊參與開發，並在騰訊視頻播出的影視、動畫作品均是改編自閱文旗下的文學作品。
招股書顯示，騰訊通過其全資附屬子公司THL A13、Qinghai Lake及Tencent Growthfund間接持有閱文集團65.38%的股權。Grand Profits Worldwide Limited 3.71%的股權則由閱文CEO吳文輝全資持有，此外公司其他的高層人員如商學松、羅立等均持有不等的股權。
上市後，閱文仍為騰訊的附屬公司，騰訊、THL A13、Qinghai Lake及Tencent Growthfund將構成閱文的一組控股股東。
如此“燒錢”的板塊能夠成功，對於騰訊的意義不言而喻。
除了即將在香港IPO的閱文外，上周國內搜索網站搜狗正式向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO招股書，其中騰訊以持股43.7%位居第一大股東；4月份，有媒體報導稱，騰訊已開始為騰訊音樂上市尋找投行，並表示騰訊音樂的估值已經達到100美元。
有分析人士表示，騰訊正在朝著集團控股公司+多個子業務上市公司的方向演進，旗下收入不錯且具有增長空間的子版塊公司都不乏上市的可能性。
但騰訊爸爸現在高興或許太早了。對於網路文學而言，持續輸出優質內容，掌握頭部IP資源和作者，才具有持續變現的能力。閱文雖然位居行業第一，但“相較于打江山，守江山更難”。
對於騰訊而言，閱文的IP資源對於旗下其他板塊的發展至關重要，不能不賺錢就賣了變現。因此，如何建立健康持續的變現模式，對於騰訊、閱文同等的重要，“騰訊爸爸”在高興之餘也要想著如何去打壓“外敵”！
而隨著掌閱已經先閱文一步上市，阿裡文學背靠阿裡的版塊資源優勢......網路文學平臺的競爭依舊在加劇，為了搶佔更多、更優質的文學IP以及作者，網路文學平臺的內容成本或許仍會繼續增高。
這也使得閱文集團的毛利潤一般是在40%左右，2017年上半年雖然達到50%，但仍低於其他以廣告為主的互聯網平臺60%-80%的高毛利潤，持續性盈利前景尚不可觀。
因此，閱文雖然要上市了，但並不意味著高枕無憂，網路文學平臺的盈利之路依舊漫長又險阻。
持股閱文超65%，但騰訊爸爸不要高興的太早
“憂愁”都是閱文的，騰訊可是做夢都要笑醒了。在騰訊的泛娛樂產業版塊佈局中，閱文雖然變現能力不足，但仍舊處於舉足輕重的地位。
這源於其旗下的IP是整個體系的內容產出源頭，為影業、動畫版塊提供了不少IP資源。比如《鬼吹燈之精絕古城》、《擇天記》、《鬥破蒼穹》、《全職高手》等由騰訊參與開發，並在騰訊視頻播出的影視、動畫作品均是改編自閱文旗下的文學作品。
招股書顯示，騰訊通過其全資附屬子公司THL A13、Qinghai Lake及Tencent Growthfund間接持有閱文集團65.38%的股權。Grand Profits Worldwide Limited 3.71%的股權則由閱文CEO吳文輝全資持有，此外公司其他的高層人員如商學松、羅立等均持有不等的股權。
上市後，閱文仍為騰訊的附屬公司，騰訊、THL A13、Qinghai Lake及Tencent Growthfund將構成閱文的一組控股股東。
如此“燒錢”的板塊能夠成功，對於騰訊的意義不言而喻。
除了即將在香港IPO的閱文外，上周國內搜索網站搜狗正式向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO招股書，其中騰訊以持股43.7%位居第一大股東；4月份，有媒體報導稱，騰訊已開始為騰訊音樂上市尋找投行，並表示騰訊音樂的估值已經達到100美元。
有分析人士表示，騰訊正在朝著集團控股公司+多個子業務上市公司的方向演進，旗下收入不錯且具有增長空間的子版塊公司都不乏上市的可能性。
但騰訊爸爸現在高興或許太早了。對於網路文學而言，持續輸出優質內容，掌握頭部IP資源和作者，才具有持續變現的能力。閱文雖然位居行業第一，但“相較于打江山，守江山更難”。
對於騰訊而言，閱文的IP資源對於旗下其他板塊的發展至關重要，不能不賺錢就賣了變現。因此，如何建立健康持續的變現模式，對於騰訊、閱文同等的重要，“騰訊爸爸”在高興之餘也要想著如何去打壓“外敵”！