市場中期看好觀點不變，但眼前走勢有所轉弱

市場回顧

週二兩市股指慣性低開， 順勢探底後止跌企穩， 短期做空動能有所收斂， 但鑒於市場趨勢不明朗， 多空都不敢冒然出手， 滬指回踩均線獲得支撐， 前期缺口暫時經住考驗， 但盤中反擊力度明顯偏弱， 弱勢整理格局尚未打破；創業板縮量收星， 疑似下跌抵抗性質， 分時存在反抽需求， 視反彈力度決定去留。 板塊方面， 倉儲物流、家用電器、供氣供熱等行業漲幅居前， 局部熱點體量不夠， 無法帶動市場人氣；有色、鋼鐵、煤炭等週期股跌幅居前。 但整體拋壓相對有限， 滬指成交萎縮27%， 顯示觀望情緒濃厚，

市場活躍度被大幅壓縮， 短期重啟反彈有些難度， 應主動降低收益預期， 避開漲幅過大的品種， 儘量圍繞基本面選股， 採取多點均衡化佈局策略。

市場研判

在重要會議之前， 政策維持預期自我強化， 對短期市場構成支撐， 但缺乏超預期推動力， 無法提振風險偏好， 前穩後弱的不確定， 困擾市場投資情緒， 讓短期走勢變的更加波折。 但誘發市場調整的因素不明， 權重股是維穩中堅力量， 多數籌碼掌握在機構手中， 儘管無法決定市場趨勢， 卻能左右短期波動， 當前位置缺少做空的理由， 更不符合政策意圖。 而9月經濟資料企穩回升， 對行情存在弱支撐作用， 為黑色系提供修復機會， 週期股連續調整多日後， 很快有望迎來超跌反彈，

儘管上述行業領漲地位受到質疑， 市場熱度也大不如前， 但至少不會拖累指數。 從技術上看， 市場反彈動能稍有回落， 但短期仍站在30日線上方， 處在布林中軌線上， 日線保持多頭趨勢， 顯示行情並未完全結束， 但基於政策預期的反彈空間不大， 所以參與反彈宜早不宜遲。

近期週邊市場不斷創出歷史高點， 確實讓人看了眼紅， 不過A股總體也是慢牛行情， 走勢不夠強勢而已， 要主動學會適應市場。 主機板走勢高度複雜， 分時結構浪型不清晰， 需要進一步跟蹤確認， 但整體處在階段反彈末端， 後期存在小幅調整風險， 如果短期指數出現上漲， 應該逢高選擇分批減倉。 創業板未能延續升勢， 周初遭遇大幅回落， 對趨勢造成一定破壞，

促使多空陣營出現分歧， 讓原本樂觀走勢重新蒙上陰影， 短期可變性有所增強， 只能選擇邊走邊看， 不過好在沒有回補缺口， 強勢格局得以保留， 否則調整級別將會擴大， 當然這不是趨勢上的轉弱， 說明沒有走出二浪調整。 我們依然看好四季度逆襲機會， 那不僅是反彈那麼簡單， 走勢會超出多數人的預期， 所以具備右側配置的基礎， 後市重點關注上周高點， 若能帶量突破將正式確立3浪上漲， 上升空間將被徹底打開， 反之維持寬幅震盪走勢。

後市策略

市場中期看好觀點不變， 但眼前走勢有所轉弱， 若無利好消息推動， 短期行情難有起色， 即便存在短線反彈機會， 也不能放鬆警惕， 操作上繼續控制倉位， 激進型可捕捉會議熱點題材。

（徐以剛， 平安證券總部資深投資顧問， 執業編號S1060611010037）