廣發證券10月18日發佈醫藥生物行業研究報告， 報告摘要如下：
本周醫藥股表現突出,次新股漲幅居前
本周醫藥股表現突出,申萬醫藥指數上漲4.3%,其中次新股表現尤其突出,疫苗板塊(康泰生物、智飛生物、沃森生物)持續表現,相對低估值的二線藍籌股(麗珠集團、華東醫藥、通化東寶、瑞康醫藥)表現靚麗。
今年醫藥行業穩健增長,二級市場持續欠表現
統計局資料、醫院終端用藥資料和上市公司業績等多個資料口徑均表明醫藥行業實現了穩健增長,但二級市場持續欠表現,申萬醫藥生物指數表現一度墊底全市場,到十月份迎來估值切換的時間視窗,本周醫藥股表現是行業增長與股價表現偏差的修正,是跨年估值切換行情的演繹。
新版醫保逐步在各省落地,2018年將是加速分化年
截止2017年9月初,有超過20個省份開始執行2017年版新醫保,我們認為,2018年上半年以前各省會完成省醫保增補並執行到位。 隨著兩票制等政策執行到位,我們認為,2018年將是醫藥股加速分化年。
繼續看好醫藥股表現,績優股估值切換仍有空間
我們認為,醫藥板塊仍有望獲得持續表現,績優股估值切換仍有空間,我們核心看好:長春高新、瑞康醫藥、中國醫藥、億帆醫藥、華東醫藥、人福醫藥、信立泰、雲南白藥、麗珠集團。 重點關注:益豐藥房、老百姓。
風險提示
兩票制實施力度的不確定性;醫保目錄調整內容的不確定性;醫藥政策落地時間的不確定性;藥品招標降價的壓力;醫藥產業面臨的環保壓力等;
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