1、市場情緒會逐漸平撫。
近期市場投資情緒波動較大,
對於會後市場下跌的擔憂沒有消除,
然而,
一些白馬股、藍籌股卻順風而上,
不斷創出新高。
資金繼續抱團價值與白馬,
不僅與三季報以及未來企業基本面穩定增長有關,
更為市場投資風潮有關,
我們之前提出觀點,
隨著金融市場發展思想明確,
價值成長投資理念根基不斷壯大發展,
藍籌股和白馬股正在重新建立估值體系,
短期也可能漲的快漲的急了些,
但大方向上升的趨勢較為明瞭。
當藍籌與白馬相對估值水準提升時,
市場會重新審視一些價值低估的品種,
並給予估值修復。
因此,
我們認為A股資金蹺蹺板現象是短期內,
在估值驅動邏輯下,
市場大部分時間還是一個共振行情。
2、辯證看待週期股。
週期股近期跌幅比較大,
一些公司盈利預期不支持當前股價,
估值和故事雙殺的現象出現,
但是也有一些領域,
企業基本面盈利前景樂觀,
當期業績大增是確定的,
當企業盈利增長週期拉長之後,
企業的現金流,
生產經營狀況會有顯著提升,
股價優勢會逐漸現象。
和之前漲多了的風險相比,
目前一些週期細分領域龍頭公司也存在跌過了的情況,
投資視野上也無需帶有色眼鏡去看待,
只要堅持一個原則就好,
二級市場上漲跌互現是長期存在的情況,
只要是優秀的公司,
用最大的耐心等待,
依舊有良好的回報。
我們認為,
供給側結構性改革、漲價因素對於一些週期股的催化作用還會出現,
辯證看待就好。
3、三個維度多點佈局。
我們在《關於市場風格的思考》一文,
分別闡述了藍籌與白馬、週期、混改等三條線索,
從過去一年市場熱點風格轉換看,
每個領域均有幾個時間段表現很好,
展望未來,
我們認為大概率情況是這些主線依舊是輪換格局。
時間節點上,
三季報之後可能是一個情緒的轉捩點,
建議立足基本面,
找窪地的機會。