◆經濟導報記者 孫羅南 青島報導
作為海爾集團執行副總裁兼首席財務官的譚麗霞， 在推進海爾資本全球化運作道路上又進行了新嘗試。
本月， 海爾首次登陸境外美元債市場， 境外發行10億美元高級永續債， 海爾金控全資子公司成為此次發行主體。 而譚麗霞的另一個身份正是海爾金控的董事長。
據悉， 這是海爾首次境外發行債券。 在我國香港特別行政區參與路演時， 譚麗霞表示， 這將進一步拓寬海外融資管道， 助力海爾物聯網引領轉型進程。
儘管美聯儲已多次加息， 且給出了明確的加息預期，
經濟導報記者注意到， 山東企業對境外發債興趣頗高。 除了海爾集團， 今年以來， 濰柴動力、海爾電器（01169.HK）兩家上市公司實現互補， 打造成為金融產業旗艦。
對於這筆美元計價高級永續債券， 10月10日開始在我國香港特別行政區， 以及新加坡路演。 10月12日早9點開簿， 至下午6點30分， 這筆永續債券共獲得57億美元的認購額。 中國銀行、法國巴黎銀行、星展銀行擔任此次發行的聯席全球協調人。
最終投資者類型50%為主權基金、37%為資產管理公司、8%為銀行、5%為其他。 海爾金控方面表示， 初始價格指引與最終價格大幅收窄50個基點， 這是近年來中資企業境外債券收窄幅度最大之一。
在譚麗霞看來， 此次永續債券發行體現了國際資本市場對海爾的信心。 歐睿國際資料顯示， 海爾大型家用電器2016年品牌零售量占全球市場的10.20%， 連續8年蟬聯全球第一。
以永續債形式發行
海爾此次債券是以永續債的形式發行。 所謂永續債， 是指沒有到期日或期限非常長（一般超過30年）的債券。 在境外， 發行主體通常為以銀行等金融機構、大型企業等。
有機構參與者表示， 永續債券沒有明確到期時間， 因此投資機構非常看重發行人的實力。
就在上月， 濰柴動力在國際債券市場也發行了首只永續債券。 根據濰柴動力披露的境外全資子公司濰柴香港能源發債進展。 濰柴香港能源在境外發行本金金額為7.75億美元的高級永續債券，
此次債券自2017年9月14日（包括當日）起至2022年9月14日（“首次提前贖回日”）按照年票息率3.75%計息。
據悉， 今年9月4日起， 濰柴動力在我國香港特別行政區， 以及新加坡舉行了為期2.5天的債券路演。 9月7日， 其宣佈發行基準永續債券， 初始價格指導區間為4.250%， 下午3點30分宣佈認購簿規模超過56億美元， 最終價格大幅收窄50個基點至3.750%。
此次發行的最終投資者分佈是， 50%為長期基金、17%為銀行、13%為企業、8%為保險投資者。
進一步拓寬融資管道
對企業而言， 境外發債一方面可以開拓境外融資管道， 同時還能提升自身的國際影響力。
今年7月， 山東能源臨礦集團澳大利亞公司還發行了3年期、3億美元高級無抵押債券。
山東能源臨礦集團方面表示，
最終， 發行獲得10倍超額認購， 簿記總規模超過32億美元， 票面利率為4.55%， 信用利差較初始指引收窄了35個BP(基點)， 創目前BB國際信用評級的企業發行價歷史新低， 與前期內保外貸相比， 3年共節約財務費用2億元。
從發債過程看， 自4月1日專案啟動以來， 歷時3個半月。 山東能源臨礦集團先後在我國香港特別行政區， 以及新加坡和倫敦進行了16場路演；7月19日發佈了債券初始價格指引， 並於當天完成定價。
山東能源集團稱， 此次境外發債開創了其下屬企業中第一個走出國門、創BB國際評級企業發行成本最低、發行工作總用時最短的記錄，
其還表示， 由中資企業境外發債一般主要集中在亞洲地區， 歐洲投資人較少參與；此次歐洲投資人占比達11%。
此外， 有消息稱， 本周， 山東海洋集團發行3年期、美元計價、高級無抵押債券， 初始價5.75%區域。 中泰國際、中銀國際、國泰君安國際、興業銀行香港分行、浦銀國際承銷。
發行主體
以金融機構等為主
中企境外發債自2010年開始提速， 到去年達到高峰。 去年全年中資企業境外發債超過1200億美元。
民生證券的報告顯示， 2017年上半年中資美元債發行1334只， 規模總計1682億美元。 相比去年同期， 發債數量翻了近十倍， 發債規模大約翻3倍， 整體放量， 單筆平均融資規模下滑。
從發行數量與規模來看，銀行占比高達84%與46%（去年為60%與28%），地產3.1%與14.5%（去年為6.4%與9.5%），城投占比0.15%與0.48%（去年為7.3%，8.6%）。
境外發債成為融資的重要補充途徑。值得一提的是，2015年9月，國家發改委發佈了《關於推進企業發行外債備案登記制管理改革的通知》，簡化了境內企業境外發債的備案登記程式和外債的發行條件。
國海證券的丁蕊表示，幾乎所有境外債券發行的資金用途都是“一般公司用途”，不需要針對特定專案，發債所籌集資金可以由發行人自主支配使用。
不過，丁蕊還表示，在發行成本方面，境外發債的發行費相對較貴，一個交易通常需要邀請5-6家不同的律師，如果需要進行國際評級，評級費用也較高。如果考慮匯率鎖定的因素，債券票息一般會較國內發債高。
單筆平均融資規模下滑。從發行數量與規模來看，銀行占比高達84%與46%（去年為60%與28%），地產3.1%與14.5%（去年為6.4%與9.5%），城投占比0.15%與0.48%（去年為7.3%，8.6%）。
境外發債成為融資的重要補充途徑。值得一提的是，2015年9月，國家發改委發佈了《關於推進企業發行外債備案登記制管理改革的通知》，簡化了境內企業境外發債的備案登記程式和外債的發行條件。
國海證券的丁蕊表示，幾乎所有境外債券發行的資金用途都是“一般公司用途”，不需要針對特定專案，發債所籌集資金可以由發行人自主支配使用。
不過，丁蕊還表示，在發行成本方面，境外發債的發行費相對較貴，一個交易通常需要邀請5-6家不同的律師，如果需要進行國際評級，評級費用也較高。如果考慮匯率鎖定的因素，債券票息一般會較國內發債高。