熊曉鴿對投資界（微信ID：pedaily2012）說：“唐寧給我印象最深有三， 一是成功的做了好幾年的天使投資之後創辦宜信， 是我見過的從投資者轉變為創業者身份裡最成功的一位；二是對金融深刻到位的理解， 帶領宜信團隊用互聯網方法做金融， 帶領宜人貸登陸紐交所， 是非常了不起的成就；除了商業上的成功， 他還對文化、教育產業情有獨鍾， 這個很重要。 ”
我坐在唐寧對面聽他講和新東方的淵源， 中關村二小後面的一排小平房， 腦海中那個夏季韶光裡的年輕老師， 在時光輾轉後， 和我對面的中年成功人士身影重疊在一起。
試著將他一些無意識或者下意識的語言行動解讀：幾乎沒有歎氣或沉默， 語言慣性是含笑且不假思索， 沒有銳利尖鋒， 只在十分偶爾才蹦出句英文來做強調， 他不會刻意把事情說的高深莫測或者甩給對方生澀詞彙， 相反， 不精心為之的隨意感會讓你覺得很舒服。 也常常一針見血， 眼眸總透露出聰明的笑意。
唐寧輕描淡寫帶出往事， 談話變得越來越開闊， 但言語間的描述， 與唐寧以及他的團隊即將走向的擁有巨大價值的未來相比，
1.
投資人唐寧， 弄髒手去參與企業價值創造
如果回憶唐寧所經歷的大的時間節點， 從片段材料中理出一個清晰理性的線索：2003年-2006年間， 他是中國第一批天使投資人之一， 2006年創辦華創資本， 同年， 創辦宜信。
嚴格意義上講， 唐甯既是創業者又是投資人， 更鍾愛哪種角色？“我覺得兩者是統一的， 我從來沒有分過， 今天我仍然是一個投資者， 只是我投的不是具體的企業或具體的股票， 但我仍舊是一個投資者。 ”
參與創造價值， 是唐寧對於投資的最大堅持。
他覺得投資是這樣一門手藝：作為一個投資人來講， 對價值應該有一種先天的、敏感的判斷， 對有價值的東西、人、事、組織要有發自內心的欣賞，
他說的參與是實實在在的， 有觀點“把手弄髒”“牽手”“深入企業之中去”佐證。
“我們做的事情和PE、二級市場很不同， 面對著三五個人、七八條槍的創業團隊， 財務報表沒有、審計沒有……你要怎麼看？合作（投資）之後就得深入到企業中去， 通常週末或者哪個晚上開會開個昏天暗地， 你就要去參加會、去討論， 給他們一些建議。 把手弄髒， 這樣一個邏輯是貫穿始終的。 ”
這手得有多髒呢？大意就是企業哪裡需要， 你就要頂到哪裡去， 沒經歷過企業起伏就沒有資格去指點江山。
作為天使投資人， 唐寧真正押注的第一個案例是達內。
2005年， 唐寧投資了人力資源外包解決方案提供商易才集團， 代表性客戶是外資、財富500強企業， 但當時團隊中沒有人能夠流利地講英文， 唐寧說， “那就我上吧”。 他講， 並非只有投後團隊才做投後管理的事情， 需要了就得上。 不管在哪裡做投資，
“我回頭看我當時做的事情， 就是幫扶早期企業成長的事情。 我總舉例子， 問早期企業缺什麼， 他們說錢， 給了錢以後問缺什麼， 他才開始說真正缺的東西。 ”顯然， 那些後續需求才是企業價值創造最重要的東西， 比如牛人、戰略路徑、通透的商業模式， 這些往往是有錢也買不到的。
唐甯說， 華創資本非常重要的團隊組成部分就是給被投企業提供幫扶的同事， 這會讓早期團隊覺得很解渴。 截至目前， 華創資本管理人民幣基金和美元基金規模合計超過50億元人民幣， 共有5支天使基金（其中4支是與IDG資本共同成立的華創-IDG天使基金）、6支VC， 投資項目超過200個，主要偏好新金融、新實業、新消費等領域。
2.
合縱連橫的智慧：IDG資本+宜信財富+華創資本“三位一體”
十幾年前，中國的風投機構少之又少，更遑論天使投資人。唐甯說那個時期其實也不太用“天使”這個詞。十幾年後，我們聽在華爾街和中國市場都摸爬滾打過的唐寧，講對早期投資市場的理解，他說了兩個維度，既有總結，又有憧憬——
首先，中國的天使投資群體還沒有建立起來，早期投資十多年間仍有斷層，所以還有很長的路要走。今天看到的很多天使投資行為，更多的還是類似于機構天使的味道，這與美國有很大不同，美國更多是個人天使。機構天使還是以回報為主要訴求，但在國外，天使投資人的訴求非常多元，包括回報、成功企業家對年輕創業者的幫扶、實現自身社會價值、知曉創新前沿等等，並且也有相關資源能力去幫助企業。這樣一個群體在中國還沒有形成，美國有幾十萬，中國不足1萬，又不十分活躍。
其次，頂級機構針對自身發展，也在制定天使投資方面的一些戰略。比如IDG資本就在2013年和華創資本共同做了天使投資基金——華創-IDG天使基金，用平臺去覆蓋早期。
IDG資本+華創資本是個什麼棋局？
2013年成立的華創-IDG天使基金就是為了幫助IDG資本和華創資本兩家機構更好地覆蓋到早期天使投資。此外，IDG資本還同宜信財富合作了天使母基金，共同投資優秀的天使基金，待基金成長起來就會有更強的效應。
隨筆《路遙知馬力》裡，唐寧說自己最大的收穫是與IDG資本團隊開啟了一場已經持續了14年的合作，“大家理念相近，文化相通，未來會一起走的更遠”。他讚美起IDG資本來的確毫不掩飾——頂級機構在幫助企業方面往往可圈可點，“IDG資本除了提供資金，也特別注重多方面幫助被投企業，他們對我和宜信財富的幫助非常非常出色”。
唐寧繼續說：“現在來看，讓宜信財富去引領，同時能夠讓IDG資本、讓華創資本持續去引領是非常重要的戰略協作，這也是近幾年私募股權行業給我的一個非常深刻的感受，頂級機構越來越戰略化了，合縱連橫味道越來越濃。”
合縱連橫，古老的中國智慧在如今的投資版圖上越來越有味道，1+1大於10的戰略思考愈發重要，強者得以恒強。
3.
“我今天做的事情要重要的多！”
唐寧有些激動。
“我覺得我今天做的事情，對於中國股權投資行業那是重要的多了，比單獨做華創資本要起到更大的貢獻。大力推動私募股權母基金這個概念，這個事情解決的問題太大了！在中國來講，人民幣基金一直到今天都是缺錢的，雖然看起來錢很多，但是真正耐心的錢是非常少的。那麼誰去做投資者教育？”
的確，這是個頂大的責任，只有把投資者教育工作做好，才會有十年的錢、長期的錢給人民幣基金，才能有創投去發現優秀的雙創企業，並將其培養大。而所謂投資者教育，也即幫助個人投資者做財富管理。
唐寧對此心心念念。整個中國財富管理行業已有萬億市場規模，預計未來10年、50年都會有巨大的成長空間。曾有人問：“什麼事情會讓唐總睡不著覺？”，唐甯的回答立馬到了嘴邊：“大家不做資產配置讓我睡不著覺。”在他看來，不管是高淨值理財者還是大眾富裕階層理財者，他們未來真正長期需要的是資產配置，但他們對這個概念又這麼陌生，甚至常常不能清晰表達自己的需求。
他在很多場合都講：“多策略母基金是高淨值人士最佳的長期投資方式。”首先，投資母基金比起投資單支基金，不僅分散了風險，還使得更多GP得以獲得資金支持。“你也可以投資單一基金、單一專案，但那是小甜點，你要吃主食，母基金就是主食”。
再者，中國的高淨值、超高淨值人士大多是傳統經濟的贏家，新經濟來了，要怎麼擁抱？唐寧講：“除了自身企業轉型，更要投資於新經濟。十幾二十年後，新經濟成長起來，誰是最大的贏家？當然包括消費者，還有頂級的創投機構，但是同樣包括這些LP，這些母基金的投資者們，他們隨著新經濟成長、價值創造、價值釋放，其實他們才是最大的贏家。”
從另一個層面講，幫助高淨值人群擁抱新經濟，一定程度上也會推動國家經濟的發展。
宜信財富IDG天使投資母基金首期規模6個億 ，在給母基金選擇GP這件事兒上，唐寧覺得投資人重要的事情是知道自己的邊界。一是不要去追求大牌大腕，在真正深入瞭解後，很多都是盛名之下其實難符；二是要去懂、去理解這些合作夥伴，一個基金口碑如何來自被投企業，評價母基金是否專業的則是GP，既要給GP壓力，又要給他動力，互動擦出火花。
4.
生逢其時的金融人
宜信11年，普惠金融領域早已深紮，財富管理這艘巨輪航行平穩。金融服務是經濟的氧氣，金融科技在中國從無到有，唐寧和宜信的貢獻已經上升到環境塑造的層面。從最初的P2P到今天的金融科技大領域，唐寧並不是在一開始就看透了水晶球，但十餘年的行進脈絡十分清晰：
P2P連接兩端，一端是資金獲取、信用建立的需求，另一端是理財的需求，這就是宜信後續的兩個業務主線，一個叫普惠金融，一個叫財富管理。宜信11年的創業邏輯是，從需求出發，不追風口。
今天，宜信這個機器越來越龐大，每一個細密齒輪之間都要無縫咬合才能保證高效運轉，唐寧每天走進去，黏合、潤滑、指引方向。
唐寧覺得自己生逢其時：“作為金融從業人士，一生來講能有經歷一個有點檔次的金融創新就很不容易了！今天的中國有企業家精神的土壤、巨大的市場，又可以用科技的力量和模式創新，解決巨大的未滿足的需求，我應該說是生逢其時的。”
盒飯財經創始人何伊凡的人物稿裡，唐寧被稱作中國普惠金融的“破風者”。在這場所謂破風的活動中，宜信能做的是不斷發現客戶需求，尋找先進的技術和創新模式去滿足他們。
唐寧也探討“邊界”，他們擁有一隻金融科技領域的直投基金：“只做金融科技，因為這是我們懂的領域，邊界很重要，當一個機構開始做一些直投時，我是很打問號的，直投能力的建設需要很長的時間。”正視自己能力上的邊界，也不忘眼界上的開疆擴土。這支投資基金在海外多有涉獵，他們尋找矽谷頂尖的金融科技企業，唐寧笑稱，通過投資，宜信財富的客戶成了美國金融科技創新的最大贏家。不僅如此，目前宜信財富在中國大陸40 多個城市設有分支機搆，並在香港、新加坡、以色列、北美等地設有辦公室。宜信財富的全球化策略已經走了五個年頭。
華創資本合夥人吳海燕告訴投資界：“我本人是2004年大學畢業前夕被唐寧招募到團隊裡的。回想起來，當時作為初次創業者的唐寧只有31歲，但是已經在商業模式選擇上展現了天才般的洞見，而且他始終能堅持自己的理念，不為短期利益所動。他對商業、創業、創新有純粹的、濃厚的興趣和好奇心，還不間斷地花時間在團隊成長上。”
5.
結語
即使很忙碌，唐甯依然能夠保證充足的睡眠，他說秘訣是——做正確的事睡得著覺。然後精神飽滿地迎接接踵而至的挑戰。
吳海燕評價唐寧：工作中，好奇心、持續的熱情、商業洞見、leadership；生活中，簡單、簡樸、正直、風趣，他無疑還是一名出色的演講者。這的確概括了所有我們看到的唐寧。
拉姆•查蘭大師說企業每五年要重塑自己一次，宜信早有這樣的預見性。洞悉客戶需求，于細微末節處挖掘潛在的、可能的產品形態，有謀有略，所以我們看到了普惠金融及財富管理兩條主要業務線；知己、知彼、更知哪一個可以成為彼此夥伴，有籌有劃，所以行縱橫之術，和IDG資本的合作別有味道；偏安一隅不可取，知中外差異與差距，有膽有識，所以在全球範圍尋找自己的磁場……
唐寧笑著說，（今天）僅僅是一個特別大的事件剛剛開了一個小頭，算不上成就，未來還要走很久。他和他的宜信，正掀開中國財富管理群體和私募股權行業的層層垂簾，準備了一場排山倒海穿透視聽的盛宴。
本文為投資界原創，作者：李拜天，原文：http://people.pedaily.cn/201710/421531.shtml
投資項目超過200個，主要偏好新金融、新實業、新消費等領域。2.
合縱連橫的智慧：IDG資本+宜信財富+華創資本“三位一體”
十幾年前，中國的風投機構少之又少，更遑論天使投資人。唐甯說那個時期其實也不太用“天使”這個詞。十幾年後，我們聽在華爾街和中國市場都摸爬滾打過的唐寧，講對早期投資市場的理解，他說了兩個維度，既有總結，又有憧憬——
首先，中國的天使投資群體還沒有建立起來，早期投資十多年間仍有斷層，所以還有很長的路要走。今天看到的很多天使投資行為，更多的還是類似于機構天使的味道，這與美國有很大不同，美國更多是個人天使。機構天使還是以回報為主要訴求，但在國外，天使投資人的訴求非常多元，包括回報、成功企業家對年輕創業者的幫扶、實現自身社會價值、知曉創新前沿等等，並且也有相關資源能力去幫助企業。這樣一個群體在中國還沒有形成，美國有幾十萬，中國不足1萬，又不十分活躍。
其次，頂級機構針對自身發展，也在制定天使投資方面的一些戰略。比如IDG資本就在2013年和華創資本共同做了天使投資基金——華創-IDG天使基金，用平臺去覆蓋早期。
IDG資本+華創資本是個什麼棋局？
2013年成立的華創-IDG天使基金就是為了幫助IDG資本和華創資本兩家機構更好地覆蓋到早期天使投資。此外，IDG資本還同宜信財富合作了天使母基金，共同投資優秀的天使基金，待基金成長起來就會有更強的效應。
隨筆《路遙知馬力》裡，唐寧說自己最大的收穫是與IDG資本團隊開啟了一場已經持續了14年的合作，“大家理念相近，文化相通，未來會一起走的更遠”。他讚美起IDG資本來的確毫不掩飾——頂級機構在幫助企業方面往往可圈可點，“IDG資本除了提供資金，也特別注重多方面幫助被投企業，他們對我和宜信財富的幫助非常非常出色”。
唐寧繼續說：“現在來看，讓宜信財富去引領，同時能夠讓IDG資本、讓華創資本持續去引領是非常重要的戰略協作，這也是近幾年私募股權行業給我的一個非常深刻的感受，頂級機構越來越戰略化了，合縱連橫味道越來越濃。”
合縱連橫，古老的中國智慧在如今的投資版圖上越來越有味道，1+1大於10的戰略思考愈發重要，強者得以恒強。
3.
“我今天做的事情要重要的多！”
唐寧有些激動。
“我覺得我今天做的事情，對於中國股權投資行業那是重要的多了，比單獨做華創資本要起到更大的貢獻。大力推動私募股權母基金這個概念，這個事情解決的問題太大了！在中國來講，人民幣基金一直到今天都是缺錢的，雖然看起來錢很多，但是真正耐心的錢是非常少的。那麼誰去做投資者教育？”
的確，這是個頂大的責任，只有把投資者教育工作做好，才會有十年的錢、長期的錢給人民幣基金，才能有創投去發現優秀的雙創企業，並將其培養大。而所謂投資者教育，也即幫助個人投資者做財富管理。
唐寧對此心心念念。整個中國財富管理行業已有萬億市場規模，預計未來10年、50年都會有巨大的成長空間。曾有人問：“什麼事情會讓唐總睡不著覺？”，唐甯的回答立馬到了嘴邊：“大家不做資產配置讓我睡不著覺。”在他看來，不管是高淨值理財者還是大眾富裕階層理財者，他們未來真正長期需要的是資產配置，但他們對這個概念又這麼陌生，甚至常常不能清晰表達自己的需求。
他在很多場合都講：“多策略母基金是高淨值人士最佳的長期投資方式。”首先，投資母基金比起投資單支基金，不僅分散了風險，還使得更多GP得以獲得資金支持。“你也可以投資單一基金、單一專案，但那是小甜點，你要吃主食，母基金就是主食”。
再者，中國的高淨值、超高淨值人士大多是傳統經濟的贏家，新經濟來了，要怎麼擁抱？唐寧講：“除了自身企業轉型，更要投資於新經濟。十幾二十年後，新經濟成長起來，誰是最大的贏家？當然包括消費者，還有頂級的創投機構，但是同樣包括這些LP，這些母基金的投資者們，他們隨著新經濟成長、價值創造、價值釋放，其實他們才是最大的贏家。”
從另一個層面講，幫助高淨值人群擁抱新經濟，一定程度上也會推動國家經濟的發展。
宜信財富IDG天使投資母基金首期規模6個億 ，在給母基金選擇GP這件事兒上，唐寧覺得投資人重要的事情是知道自己的邊界。一是不要去追求大牌大腕，在真正深入瞭解後，很多都是盛名之下其實難符；二是要去懂、去理解這些合作夥伴，一個基金口碑如何來自被投企業，評價母基金是否專業的則是GP，既要給GP壓力，又要給他動力，互動擦出火花。
4.
生逢其時的金融人
宜信11年，普惠金融領域早已深紮，財富管理這艘巨輪航行平穩。金融服務是經濟的氧氣，金融科技在中國從無到有，唐寧和宜信的貢獻已經上升到環境塑造的層面。從最初的P2P到今天的金融科技大領域，唐寧並不是在一開始就看透了水晶球，但十餘年的行進脈絡十分清晰：
P2P連接兩端，一端是資金獲取、信用建立的需求，另一端是理財的需求，這就是宜信後續的兩個業務主線，一個叫普惠金融，一個叫財富管理。宜信11年的創業邏輯是，從需求出發，不追風口。
今天，宜信這個機器越來越龐大，每一個細密齒輪之間都要無縫咬合才能保證高效運轉，唐寧每天走進去，黏合、潤滑、指引方向。
唐寧覺得自己生逢其時：“作為金融從業人士，一生來講能有經歷一個有點檔次的金融創新就很不容易了！今天的中國有企業家精神的土壤、巨大的市場，又可以用科技的力量和模式創新，解決巨大的未滿足的需求，我應該說是生逢其時的。”
盒飯財經創始人何伊凡的人物稿裡，唐寧被稱作中國普惠金融的“破風者”。在這場所謂破風的活動中，宜信能做的是不斷發現客戶需求，尋找先進的技術和創新模式去滿足他們。
唐寧也探討“邊界”，他們擁有一隻金融科技領域的直投基金：“只做金融科技，因為這是我們懂的領域，邊界很重要，當一個機構開始做一些直投時，我是很打問號的，直投能力的建設需要很長的時間。”正視自己能力上的邊界，也不忘眼界上的開疆擴土。這支投資基金在海外多有涉獵，他們尋找矽谷頂尖的金融科技企業，唐寧笑稱，通過投資，宜信財富的客戶成了美國金融科技創新的最大贏家。不僅如此，目前宜信財富在中國大陸40 多個城市設有分支機搆，並在香港、新加坡、以色列、北美等地設有辦公室。宜信財富的全球化策略已經走了五個年頭。
華創資本合夥人吳海燕告訴投資界：“我本人是2004年大學畢業前夕被唐寧招募到團隊裡的。回想起來，當時作為初次創業者的唐寧只有31歲，但是已經在商業模式選擇上展現了天才般的洞見，而且他始終能堅持自己的理念，不為短期利益所動。他對商業、創業、創新有純粹的、濃厚的興趣和好奇心，還不間斷地花時間在團隊成長上。”
5.
結語
即使很忙碌，唐甯依然能夠保證充足的睡眠，他說秘訣是——做正確的事睡得著覺。然後精神飽滿地迎接接踵而至的挑戰。
吳海燕評價唐寧：工作中，好奇心、持續的熱情、商業洞見、leadership；生活中，簡單、簡樸、正直、風趣，他無疑還是一名出色的演講者。這的確概括了所有我們看到的唐寧。
拉姆•查蘭大師說企業每五年要重塑自己一次，宜信早有這樣的預見性。洞悉客戶需求，于細微末節處挖掘潛在的、可能的產品形態，有謀有略，所以我們看到了普惠金融及財富管理兩條主要業務線；知己、知彼、更知哪一個可以成為彼此夥伴，有籌有劃，所以行縱橫之術，和IDG資本的合作別有味道；偏安一隅不可取，知中外差異與差距，有膽有識，所以在全球範圍尋找自己的磁場……
唐寧笑著說，（今天）僅僅是一個特別大的事件剛剛開了一個小頭，算不上成就，未來還要走很久。他和他的宜信，正掀開中國財富管理群體和私募股權行業的層層垂簾，準備了一場排山倒海穿透視聽的盛宴。
本文為投資界原創，作者：李拜天，原文：http://people.pedaily.cn/201710/421531.shtml