從美國退市後， 博納影業回歸A股又有新動作。
10月13日， 博納影業的IPO招股書出現在證監會官網上， 眾多明星股東和公司的發展戰略也隨之浮出水面。 這也意味著， 博納在宣佈私有化一年多後終於確定了資本化路徑， 距離以IPO的方式登陸國內資本市場僅一步之遙。
如果你是個影迷， 那麼你一定不會對博納影業感到陌生。
博納以電影發行起家， 被稱為民營電影五大發行公司之一， 《一代宗師》、《智取威虎山》、《乘風破浪》、《湄公河行動》……這些人們耳熟能詳、叫好又叫座的影片， 均出於博納之手。 熱門影片之外， 博納曲折的上市之路也引起了許多關注。
早在7年前， 博納影業就登陸納斯達克， 一時風光無兩。
然而， 博納在美國的待遇並不如意——開盤就跌破發行價， 之後儘管出品了橫掃金像獎12項大獎的電影《一代宗師》， 也沒能止住股價接連下滑的頹勢。
除了股價頹勢， 博納也遭遇了融資難題， 博納影業集團現任總裁及創始人于冬在接受《每日經濟新聞》採訪時表示， 在美國上市的5年中一共融到了9250萬美元， 不到1億美元。
而與此同時， 同行華誼兄弟、光線傳媒等公司卻在A股市場上風生水起。
博納市值被嚴重低估， 於冬終於坐不住了。
雖然在美頻頻遇冷， 博納在國內資本市場上的魅力卻只增不減。
2016年4月8日， 博納影業發佈公告宣佈私有化完成， 除了於冬及其控股公司以外， 阿裡影業、騰訊、複星國際、紅杉資本、賽富等“大佬”共同構成買方財團，
退市後， 博納影業A輪融資25億， 當時投後估值高達150億， 據澎湃新聞報導， 這相比8個月前博納從納斯達克退市時55.6億人民幣的估值翻了近3倍。
博納集團總裁，
青睞博納的不僅僅是資本市場上的大佬，
還有娛樂圈的頂級明星。
據《華商報》報導， 從股東名單看， 博納影業集團總裁于冬仍牢牢將控制權握在手中。 除于冬外， 自然人股東只有7人， 分別為張涵予、黃曉明、章子怡、陳寶國、黃建新、韓寒、毛俊傑。
其中， 黃建新為知名導演、製片人， 其餘人多為演員。 不過， 這些明星股東直接持有的股份比例不高。 最少的毛俊傑直接持股0.03%， 最多的張涵予和黃曉明直接持股均為0.31%。
據財新網報導， IPO之後， 博納影業現有股東的股權比例將有所稀釋， 于冬、阿裡影業、騰訊、萬達電影直接持股比例分別降至23.04%、6.95%、4.36%、1.69%。
博納私有化之後在資本市場上可以說是備受青睞，那麼期間的盈利狀況又如何呢？
根據公佈的招股書，博納影業2015年、2016年和2017年第一季度營業收入分別為14.3億、19億和4.33億；相應地歸屬母公司所有者的淨利潤分別為3893.20萬元、1.02億元和2501萬元。
票房方面， 2014年至2017年3月31日期間，博納影業參與發行並上映的影片42部，實現票房106.01億元，電影業務收入毛利率為52.05%，其中韓寒執導的《乘風破浪》更是毛利率高達87.73%。
僅從近兩年的票房資料看，博納去年和今年1到3月在電影業務上分別實現收入11.4億元、2.39億元，影院業務實現收入8.19億元、2.32億元，去年的影院單銀幕票房產出甚至還超過了萬達電影。
一方面是不錯的營業收入和票房成績，另一方面是博納遠超同行的資產負債率。
根據招股書，2014年至2016年，博納影業的資產負債率(合併)分別為91.75%、91.98%、68.78%，均高於同行業上市公司同期的水準。
對此，博納影業表示原因在於拆除紅籌架構時導致其他應付款大幅增加，並提出如果剔除上述因素的影響，公司2016 年末、2017 年3月末的資產負債率分別為49.89%和43.33%，處於中游水準。
根據招股書披露，博納擬在深交所公開發行股票不低於1.22億股，占發行後總股本比例不超過10%，發行完成後，總股本不超過12.22億股。
此次上市擬募集資金14億元，計畫用於投資博納電影、電影院專案。
其中，電影專案為影片投資，博納影業計畫使用募集資金中6億元投資8部影片，而其餘8億多將用於電影院建設專案，主要包括裝修、銀幕、座椅、還音設備、放映設備、集成系統、辦公設備及輔助設施等。根據博納影業的測算，此項目內部收益率為 16.01%（所得稅後），預計投資回收期（所得稅後）為 7.14 年，經濟效益前景良好。
博納影業的IPO，意味著曾經被稱為民營電影發行公司的華誼、光線、博納、萬達和樂視影業都集體跑向了A股，而博納後續的表現又將如何呢？
博納私有化之後在資本市場上可以說是備受青睞，那麼期間的盈利狀況又如何呢？
根據公佈的招股書，博納影業2015年、2016年和2017年第一季度營業收入分別為14.3億、19億和4.33億；相應地歸屬母公司所有者的淨利潤分別為3893.20萬元、1.02億元和2501萬元。
票房方面， 2014年至2017年3月31日期間，博納影業參與發行並上映的影片42部，實現票房106.01億元，電影業務收入毛利率為52.05%，其中韓寒執導的《乘風破浪》更是毛利率高達87.73%。
僅從近兩年的票房資料看，博納去年和今年1到3月在電影業務上分別實現收入11.4億元、2.39億元，影院業務實現收入8.19億元、2.32億元，去年的影院單銀幕票房產出甚至還超過了萬達電影。
一方面是不錯的營業收入和票房成績，另一方面是博納遠超同行的資產負債率。
根據招股書，2014年至2016年，博納影業的資產負債率(合併)分別為91.75%、91.98%、68.78%，均高於同行業上市公司同期的水準。
對此，博納影業表示原因在於拆除紅籌架構時導致其他應付款大幅增加，並提出如果剔除上述因素的影響，公司2016 年末、2017 年3月末的資產負債率分別為49.89%和43.33%，處於中游水準。
根據招股書披露，博納擬在深交所公開發行股票不低於1.22億股，占發行後總股本比例不超過10%，發行完成後，總股本不超過12.22億股。
此次上市擬募集資金14億元，計畫用於投資博納電影、電影院專案。
其中，電影專案為影片投資，博納影業計畫使用募集資金中6億元投資8部影片，而其餘8億多將用於電影院建設專案，主要包括裝修、銀幕、座椅、還音設備、放映設備、集成系統、辦公設備及輔助設施等。根據博納影業的測算，此項目內部收益率為 16.01%（所得稅後），預計投資回收期（所得稅後）為 7.14 年，經濟效益前景良好。
博納影業的IPO，意味著曾經被稱為民營電影發行公司的華誼、光線、博納、萬達和樂視影業都集體跑向了A股，而博納後續的表現又將如何呢？