天目藥業7年7次重組，這次摩根斯坦利、中金也踩雷殼公司了！

2018年1月1日，正當人們喜迎新年第一天的時候，天目藥業卻發佈了一條讓其股東們頗為沮喪的一個壞消息。公司當晚發佈公告稱，終止重大資產重組。可以說這個事件引爆了2018年的第一顆雷，

而外資QFII和中金等實力機構皆不幸踩雷！

　7年7次重組失敗，9年8虧

天目藥業於1993年上市，是全國第一家中藥製劑上市公司。但是公司扣非淨利潤自2008年至2016年的9年裡，竟然有8年是虧損的，唯一盈利的2014年也僅盈利252萬元。作為一家殼公司，公司一直忙於“正業”，

自2010年以來的7年時間裡重組了7次，只可惜都沒有修成正果，7次重組全部失敗！堪稱殼公司裡的小強！

第七次重組失敗，中金和摩根斯坦利踩雷

2017年是價值投資風風火火的一年，殼概念的表現可謂慘不忍睹，但是天目藥業卻獲得了機構的青睞。先是2016年4季度，一家名為MORGAN STANLEY & CO.INTERNATIONAL PLC.的QFII進入十大股東，從名稱看，該公司應該屬於美國著名投資公司、號稱“大摩”的摩根斯坦利公司。緊接著，2017年1季度，

中金公司也新進十大股東。國內外兩大投資機構一時齊聚這家殼公司，可謂十分罕見！

但沒想到鼎鼎大名的老江湖也難逃A股公司的套路！回顧歷史，中金公司當年的發起人之一就是摩根斯坦利，但2013年已經退出。

並購教父已經悄悄清倉

天目藥業連續七次重組失敗，這七年裡公司主要被“並購教父”宋曉明控制，其曾創辦了全國首只並購基金，持股曾高達26.15%。這看起來有點讓人費解，

“並購教父”本應該擅長並購，結果卻是屢戰屢敗。不僅如此，“並購教父”還在2016年底到2017年初對天目藥業進行了清倉，雖然沒有促成重組但其仍然獲得了一倍收益！

　“並購教父”清倉不厚道，散戶至今被套，被通報批評

2016年12月6日，“並購教父”旗下的財通匯理1號、融通匯理1號在北部灣產權交易所公開掛牌，擬出售所持有的全部天目藥業16.24%股份。轉讓資訊稱，轉讓價格不低於37.00元/股，並提出“受讓方為醫藥企業或在醫藥行業有戰略佈局的投資機構、企業集團”“總資產不低於30億元”等要求。

高於當時現價的轉讓價，使得公司股價短期內大漲。但，上交所對此進行檢查後發現，在前述掛牌轉讓事項前後，相關資產管理計畫存在減持行為，其成交價格均顯著低於擬掛牌轉讓的價格。為此，上交所通報批評了宋曉明。

放眼未來，天目藥業恐怕仍難以擺脫殼公司的身份，

其第八次重組也許還會到來，但成功幾率實在難以預料。