資管新規來了！對股市樓市能否構成利好？
近日，已經徵求意見5個多月的《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見》正式出臺。
面對這份新出爐的《資管新規》，很多媒體大呼利好，理由是《資管新規》的出臺，將迫使100多萬億的資金將流入股市和樓市，而在受到這100多萬億的資金後，股市和樓市肯定會出現大牛市行情。
對此觀點，我們應該靜冷下來想一下，《資管新規》的影響面積很廣這不假，但是真的會讓股市和樓市都“雞犬升天”嗎？恐怕也不見得。先讓我們解讀一下這份備受矚目的《資管新規》吧！
一、打破剛兌，保本理財時代已經過去
長期以來，剛性兌付一直是銀行理財產品、信託產品、P2P產品等的潛規則，好處是便於業務的開展，吸引更多的銀行儲蓄資金進入。但剛性兌付也存在問題，
而一旦理財產品出現虧損，金融機構也要拿自有資金去兌付。此舉雖對投資者是保障，但對於金融機構來說卻要承擔很大風險。這次《資管新規》要求金融機構應當加強對投資者的教育，向投資者傳遞“賣者盡責，買者自負”的理念。
監管當局要求金融機構不得承諾保本保收益，而在產品出現虧損導致兌付困難之時，
對此，我們認為，《資管新規》是打破了剛性兌付，這會迫使一些厭惡風險的資金流向大額存單和銀行存款。而一些保本保收益的存款類產品受到追棒。
至於理財資金是否會流向A股和樓市？能夠把資金投在承諾有固定收益的金融產品中，就是相對於比較厭惡浮動收益，
二、資管產品門檻提高了，普通投資者買不了！
資管產品的合格個人投資者的門檻變得相當相當高：“具有2年以上投資經歷，
事實上，之前的私募基金、信託產品、銀行與大宗商品掛鉤的理財產品，都對投資者的資金實力提出較高要求。比如私募基金要求擁有100萬以上投資資金。
而這次《資管新規》提高了合格投資者的准入門檻，意味著高風險領域將由具有一定投資經驗的高淨值群體去玩，而普通投資者的風險應該投資風險相對較低的金融產品。從這一點上來看，這也是對普通投資者的一種保護措施。
三、短期理財逐步退出金融市場
這次《資產新規》金融機構應當強化資產管理產品長期管理，封閉式資產管理產品期限不得低於90天。這就意味著，短期理財產品要淡出金融市場，未來中長期理財產品將成主流。
按照常規的投資理念，期限越長，收益越高。可是，期限在90天以內的產品，收益率在 4% 左右，最高可達5% 以上。而反觀長期投資產品，銀行存款三年期的利息最高也只有3.3%，這就是不合理的期限錯配，必須得到扭轉。
對此，我們認為，短期的理財產品收益率高，隨時可以贖回，流動性好。而長期的產品，收益沒高出多少，買了後就不能贖回，那麼短期的理財產品會倍受市場青睞。而現在《資管新規》讓短期理財產品壽終正寢，肯定對中長期貨幣基金和銀行固定存款構成利好。
四、從“淨值型理財”替代“預期收益型”。
過去金融機構大多推出的理財產品是預期收益型的，就是說好投資期限和收益率，不管是否保本，到期都會有剛性兌付，一併把本金和收益進行兌現。這種做法背後就是，賺多了我留著，但虧了錢，我就貼給你，補足之前承諾的利息。
但是淨值型產品就不同了，投資者收益率多少每天都能夠查得到，而且是浮動的，就像買開放式基金，每天要可以看發佈淨值，今天若是1.1元，明天跌到0.98元也是有可能的，賺多了是投資者的正收益，而出現浮虧也沒人進行托底補貼了。從“淨值型理財”替代“預期收益率”意味著，未來任何金融投資產品的收益率都不會在事前知道，而要到事後才能反映出來。
剛剛推出的《資管新規》恐怕對樓市和股市難以形成利好：一方面，本來在無資管規定之前，大量表外理財、委託貸款、信託計畫等資金都會通過影子銀行進入樓市和股市。現在表外業務要收歸表內，而且收歸表內後要經過各類監管指標的考核，根本進不了股市或樓市。
另一方面，對於《資管新規》來說，由於其打破剛兌、短期理財退出，都是對追求資金安全性的銀行存款和大額存單、貨幣基金等投資安全係數高的產品構成超級利好。而股市目前沒有賺錢效應，缺乏贏利板塊，樓市又受到了房地產調控影響，要想大量流入並不現實。
而普通投資者的風險應該投資風險相對較低的金融產品。從這一點上來看，這也是對普通投資者的一種保護措施。三、短期理財逐步退出金融市場
這次《資產新規》金融機構應當強化資產管理產品長期管理，封閉式資產管理產品期限不得低於90天。這就意味著，短期理財產品要淡出金融市場，未來中長期理財產品將成主流。
按照常規的投資理念，期限越長，收益越高。可是，期限在90天以內的產品，收益率在 4% 左右，最高可達5% 以上。而反觀長期投資產品，銀行存款三年期的利息最高也只有3.3%，這就是不合理的期限錯配，必須得到扭轉。
對此，我們認為，短期的理財產品收益率高，隨時可以贖回，流動性好。而長期的產品，收益沒高出多少，買了後就不能贖回，那麼短期的理財產品會倍受市場青睞。而現在《資管新規》讓短期理財產品壽終正寢，肯定對中長期貨幣基金和銀行固定存款構成利好。
四、從“淨值型理財”替代“預期收益型”。
過去金融機構大多推出的理財產品是預期收益型的，就是說好投資期限和收益率，不管是否保本，到期都會有剛性兌付，一併把本金和收益進行兌現。這種做法背後就是，賺多了我留著，但虧了錢，我就貼給你，補足之前承諾的利息。
但是淨值型產品就不同了，投資者收益率多少每天都能夠查得到，而且是浮動的，就像買開放式基金，每天要可以看發佈淨值，今天若是1.1元，明天跌到0.98元也是有可能的，賺多了是投資者的正收益，而出現浮虧也沒人進行托底補貼了。從“淨值型理財”替代“預期收益率”意味著，未來任何金融投資產品的收益率都不會在事前知道，而要到事後才能反映出來。
剛剛推出的《資管新規》恐怕對樓市和股市難以形成利好：一方面，本來在無資管規定之前，大量表外理財、委託貸款、信託計畫等資金都會通過影子銀行進入樓市和股市。現在表外業務要收歸表內，而且收歸表內後要經過各類監管指標的考核，根本進不了股市或樓市。
另一方面，對於《資管新規》來說，由於其打破剛兌、短期理財退出，都是對追求資金安全性的銀行存款和大額存單、貨幣基金等投資安全係數高的產品構成超級利好。而股市目前沒有賺錢效應，缺乏贏利板塊，樓市又受到了房地產調控影響，要想大量流入並不現實。